黄金市场表现 - 现货黄金持续反弹 2025年4月29日数据显示上海金ETF(159830)上涨0.62% 年初至今涨幅达27.04% 居全市场14只商品型黄金ETF首位 [3] - 上海金ETF最新资金净流入4.49亿元 居全市场各类黄金ETF第一 近一周日均成交额居深市同标的第一 [3] 美元指数走势 - 自特朗普1月20日重返白宫至4月28日亚洲交易时段 美元指数累计下跌近9% 可能创1973年以来美国总统任期前百天内最差纪录 [3] 美元走弱原因分析 - 特朗普关税政策弱化美元循环并解构全球秩序 可能导致海外投资者对美债及美元资产需求系统性降低 [4] - 政策不确定性、债务可持续性担忧及通胀预期上行削弱美债避险属性 [4] - 美国经济衰退担忧升温 短期"抢进口"需求进一步导致美元走弱 [4] - 美国"例外论"动摇 资金开始流出美国市场 [4] 黄金资产配置逻辑 - 黄金是弱美元环境下最受益资产 欧元区资产可能替代美元资产形成新"避风港" [4] - 全球央行购金持续（包括中国） 长期支撑黄金价格向上 尽管黄金价格冲高至3500美元后回落震荡 [4] 产品信息 - 上海金ETF(159830)场外联接(A：014661 C：014662)为投资者提供黄金市场参与工具 [4]