监管政策发布 - 中国证监会与基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《操作细则》的征求意见稿 [1] - 行业预计将迎来广泛而深远的基金业绩比较基准变更潮 [1][5] - 中基协将建立和维护基金业绩比较基准要素一类库和二类库以规范行业基准设置乱象 [5] 新发基金基准设置特点 - 新发基金业绩比较基准要素更加精细丰富，更能表征基金实际投资策略和风险收益特征 [1] - 财通泰和多资产FOF基准纳入中债综合指数、中证800指数、恒生指数、标普500指数、南华商品期货指数、银行活期存款利率等多种要素 [2] - 建信红利严选混合基准综合参考中证红利指数、中证港股通高股息投资指数、中债综合全价指数和商业银行活期存款利率 [2] 存量基金基准变更情况 - 今年以来已有100多只基金变更业绩比较基准，变更后基准更贴合基金投资策略和风格 [2][3] - 主动权益基金如东海产业优选混合、东海价值臻选混合及华夏、华泰保兴旗下基金近期变更了业绩比较基准 [3] - “固收+”基金在基准中纳入股票类要素，如华泰柏瑞锦瑞债券用“沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数收益率×5%”替代原有基准 [3] - 持有商品ETF的基金基准针对性纳入商品期货指数，如汇添富鑫添盈一年持有基准包含中证商品期货成份指数收益率×3%和黄金现货合约收益率×2% [4] 基准变更背景与行业问题 - 截至2025年11月3日，今年以来超过2800只基金跑输业绩比较基准，占比超过两成 [5] - 成立满三年的基金中，超过四成近三年来跑输业绩比较基准 [5] - 市场上存在大量实际投资风格与业绩比较基准不符的产品，或同主题基金基准相差较大，部分基准缺乏参考性 [5] 基金公司响应与落实 - 易方达基金表示将强化对业绩比较基准的选择论证，完善监测、评估、纠偏等机制 [6] - 华夏基金将对旗下公募基金业绩比较基准进行系统性梳理与评估，建立持续评估机制，并引导投资者理性看待基准 [6] - 景顺长城基金将参考新规完善基金经理考核体系，与投资者回报更深层次绑定 [6]

监管政策动向 - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》[1] - 中基协将建立和维护基金业绩比较基准要素一类库和二类库，基金管理人需从要素库中选取基准要素[4] - 《指引》及《操作细则》特别指出对于主题型产品风格漂移和非主题型产品行业集中度过高的风险提示[5] 行业基准变更趋势 - 业内人士预计，待业绩比较基准要素库正式落地，公募基金行业将迎来一轮广泛而深的基准变更潮[1][5] - 截至11月4日，今年以来已有100多只基金变更业绩比较基准[2] - 变更后的业绩比较基准普遍更加贴合基金投资策略、表征投资风格[2] 新发基金基准设置特点 - 新发基金业绩比较基准要素更加精细丰富，更能表征基金实际的投资策略和风险收益特征[1] - 财通泰和多资产一年持有期FOF基准纳入了中债综合指数、中证800指数、恒生指数、标普500指数、南华商品期货指数、银行活期存款利率等多种要素[1] - 建信红利严选混合基准综合参考了中证红利指数、中证港股通高股息投资指数、中债综合全价（总值）指数和商业银行活期存款利率[1] 存量基金基准调整案例 - 主动权益基金方面，东海基金变更东海产业优选混合、东海价值臻选混合的业绩比较基准，华夏、华泰保兴等多家公司旗下主动权益基金也于近期变更基准[2] - “固收+”基金方面，华泰柏瑞锦瑞债券用“沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%”替代“一年期银行定期存款收益率（税后）×20%”[2] - 持有商品ETF的基金，如汇添富鑫添盈一年持有，其基准变更为包含中证商品期货成份指数收益率和上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率等多元化要素[3] 基准变更的背景与动因 - 截至2025年11月3日，今年以来超过2800只基金跑输业绩比较基准，占比超过两成；成立满三年的基金中，超过四成近三年来跑输业绩比较基准[4] - 市场上存在大量实际投资风格与业绩比较基准不符的产品，或聚焦同一行业主题的基金业绩比较基准相差较大的情况[4] - 部分存量基金基准包含特殊编制的小众指数，在衡量基金经理实际投资能力及同类基金业绩对比方面缺乏参考性[4] 基金公司的响应与举措 - 易方达基金表示将强化对业绩比较基准的选择论证，完善业绩基准的监测、评估、纠偏等机制[5] - 华夏基金表示将对公司旗下公募基金的业绩比较基准进行系统性梳理与评估，建立持续评估机制，约束投资行为与产品策略定位相匹配[5] - 景顺长城基金表示将参考新规完善基金经理考核体系，与投资者回报更深层次地绑定[5]

监管政策发布 - 中国证监会与中国证券投资基金业协会联合发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《操作细则》的征求意见稿 [1] - 行业预计将迎来广泛而深远的基金业绩比较基准变更潮 [1][4] 新发基金基准设置特点 - 新发基金业绩比较基准要素更加精细和丰富，以更贴合实际投资策略 [1] - 财通泰和多资产一年持有期FOF基准纳入中债综合指数、中证800指数、恒生指数、标普500指数、南华商品期货指数及银行活期存款利率等多种要素 [1] - 建信红利严选混合基准综合参考中证红利指数、中证港股通高股息投资指数、中债综合全价指数和商业银行活期存款利率 [1] 存量基金基准变更情况 - 截至11月4日，今年以来已有100多只基金变更业绩比较基准 [2] - 变更后基准普遍更贴合基金投资策略和投资风格，例如东海基金、华夏基金、华泰保兴基金旗下主动权益产品 [2] - “固收+”基金在基准中纳入股票类要素，如华泰柏瑞锦瑞债券用“沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数收益率×5%”替代原有存款基准 [2] - 持有商品ETF的基金针对性纳入商品期货指数，如汇添富鑫添盈一年持有基准包含中证商品期货成份指数收益率和黄金现货合约收益率 [3] 行业现存问题 - 大量产品跑输业绩比较基准，截至2025年11月3日，今年以来超过2800只基金跑输基准，占比超过两成 [3] - 成立满三年的基金中，超过四成近三年来跑输业绩比较基准 [3] - 存在大量实际投资风格与基准不符的产品，或同主题基金基准差异大的现象 [3] 政策规范方向与影响 - 中基协将建立和维护基金业绩比较基准要素一类库和二类库，规范基准设置乱象 [4] - 政策特别指出对主题型产品风格漂移和非主题型产品行业集中度过高的风险提示 [4] 基金公司应对措施 - 易方达基金表示将强化基准选择论证，完善监测、评估、纠偏机制 [5] - 华夏基金计划系统性梳理与评估旗下产品基准，建立持续评估机制，并引导投资者理性看待基准 [5] - 景顺长城基金将参考新规完善基金经理考核体系，与投资者回报深度绑定 [5]