【 导读 】 摩根大通姚橙认为 ，AI投资领域资本支出需求从美国供应商往中国供应商转移， 中国科技资产尤其是国产替代方向仍有超预期增长空间 如果部分个股出现资金流动，更多是由Alpha因素驱动，例如年底获利了结。目前尚未观察到 系统性、跨板块的大规模资金流动。对于TMT、人工智能等领域，未来可预见的增量资金主 要还是增长型投资者。 长期视角下，中国的模型能力已经受到全球大型科技公司认可，特别是在开源领域。姚橙透 露，硅谷众多开发AI应用的技术人员，有不少已在使用中国研发的底层模型。 中国基金报记者 储是 近日，摩根大通证券（中国）有限公司中国证券研究部主管姚橙接受本报专访，围绕中国科 技资产投资价值、全球AI市场格局及商业化落地路径展开深度探讨。 他指出，尽管短期市场存在波动，中国科技资产尤其是国产替代方向仍有超预期增长空间，AI 投资领域资本支出需求从美国供应商往中国供应商转移，硬件端突破将提升全球投资者的认 可度。 同时，AI行业已从模型"百团大战"迈入商品化阶段，垂类赛道与B端商业化成为核心发展方 向。 中国科技资产仍存在超预期空间，硬件端突破将提升全球投资者的认可度 在采访中，姚橙明确向中国基金报记者 ...