彭博中国固定收益指数月报核心观点 - 彭博中国综合指数2月回报率为-0.69%，逆转1月正面趋势，30天波动率从1.21%略降至1.18% [3] - 中国国债和政策性银行债指数2月回报率为-0.71%，人民币计价年至今回报率-0.47%，在全球27种货币中排名第25位 [3] - 中资美元信用债（功夫债）指数表现突出，2月回报率达1.91%，年至今回报率2.58%，其中高收益部分达2.96% [4][8] 指数表现分类总结 主要指数 - 中国综合指数（I08271CN）：1日回报0.01%，月回报-0.69%，年至今回报-0.40% [4] - 国债指数（I08273CN）：月回报-0.74%，长期（10+年期）债券表现最弱，月回报-1.39% [4] - 企业债指数（I08275CN）：月回报-0.26%，显著优于国债和政府相关债券 [4] 期限结构 - 短期债券（1-3年期）月回报-0.24%，明显优于10+年期债券（-1.39%）[4] - 3-5年期债券年至今回报-0.66%，为各期限中最差表现 [4] 美元计价产品 - 中国美元信用债（功夫债）投资级部分月回报1.91%，高收益部分达1.95% [4] - ESG加权美元信用债指数（I37196US）月回报1.97%，优于基准指数 [4] 市场动态与行业观察 - 美国国债收益率曲线变化可能提升中国国债吸引力，尤其对未对冲外汇风险的投资者 [8] - 中资高收益地产债2月回报率1.99%，较1月-5.11%显著改善，反映政策支持效果 [8] - 亚洲新兴市场高收益美元债指数2月回报率1.65%，利差收窄显示风险偏好回升 [8] 专题指数表现 - 高流动性信用债（LCC）指数月回报-0.19%，ESG加权版本表现略优（-0.17%）[4][6] - 熊猫债市场或受益于人民币与美元债券市场收益率差 [8]