"经济冷，资产热"是今年全球市场的主题，关税风暴持续扰动着全球热钱的选择。回顾三季度，如何看 待A股、港股、美股、美元、黄金等资产机会和隐忧？行至四季度，怎样穿越不确定性捕获阿尔法？ 今年以来，在全球流动性宽松利好和关税风暴利空的持续"对决"中，中银投策的精准研判持续得到市场 验证——美元降息周期持续推进，全球资产"沐光而行"。从最新一期《中国银行个人金融全球资产配置 策略季报（2025年四季度）》（下称《策略季报》）来看，中银投资策略维持了《2025中国银行个人金 融全球资产配置白皮书》（下称《2025白皮书》）中的主要观点，并根据市场发展变化做了部分修正。 黄金行至高位后的震荡波动、AI估值担忧引发的全球市场回调、美国政府创纪录停摆带来的恐慌…… 当前，这些新的"剧情"正持续上演，持续印证着中银投策的最新判断。随着"东升西荡"叙事逻辑强 化，"中行阿尔法"的含金量还在提升。 权益资产的精准预测：A股、港股如何穿越不确定性 中国银行在年初发布的《2025白皮书》中给出的2025年全球大类资产配置顺序是：港股＞A股＞人民币 黄金＞美元黄金＞新兴国家股市＞美国股市＞金属铜铝＞日股＞欧股＞美债＞中债＞商品（原油） ...