核心财务表现 - 2025年公司实现营业收入34.6亿元，同比增长16.5% [4] - 2025年归母净利润为2.5亿元，同比下降27.6%，扣非净利润为2.3亿元，同比下降29.2% [4] - 2025年公司拟每股派发现金红利0.25元（含税），加上中期已派发每股0.25元，全年合计派息比例为81.1% [4] - 分季度看，25Q1至Q4单季度收入分别为8.5亿元、9.2亿元、6.9亿元、10.1亿元，分别同比增长28%、32.9%、14.3%、-0.8% [4] - 分季度看，25Q1至Q4单季度归母净利润分别为1.4亿元、0.4亿元、0.7亿元、0.03亿元，分别同比增长22.1%、下降40.3%、增长11.6%、下降96.7% [4] 分品牌与产品表现 - 分品牌看，2025年丸美品牌收入为25.47亿元，占总收入73.6%，同比增长23.9%；恋火品牌收入为9.06亿元，占总收入26.2%，同比持平 [5] - 分产品看，2025年眼部类、护肤类、洁肤类、美容及其他类收入占比分别为24%、41%、8%、26% [5] - 分产品看，2025年眼部类、护肤类、洁肤类、美容及其他类收入分别同比增长21%、27%、16.5%、-0.2% [5] 分渠道表现 - 分渠道看，2025年线上、线下渠道收入占总收入比例分别为88%、11% [5] - 2025年线上渠道收入同比增长20.4%，线下渠道收入同比下降7.5% [5] 盈利能力分析 - 2025年公司毛利率为74.3%，同比提升0.6个百分点 [6] - 分产品毛利率：眼部类、护肤类、洁肤类、美容及其他类毛利率分别为77.1%、75.3%、72.6%、71.5%，分别同比+2.1、+0.4、+0.1个百分点、持平 [6] - 分渠道毛利率：线上、线下渠道毛利率分别为76.1%、62.7%，分别同比+1.1、-3.6个百分点 [6] - 分季度毛利率：25Q1至Q4单季度毛利率分别为76.1%、73.3%、75.7%、72.8%，分别同比+1.4、-1.5、+1.2、+0.8个百分点 [6] 费用与运营效率 - 2025年期间费用率为66.1%，同比提升5.3个百分点 [7] - 2025年销售/管理/研发/财务费用率分别为59.4%、4.7%、2.5%、-0.5%，分别同比+4.4、+1.0个百分点、持平、持平 [7] - 销售费用率提升主要为线上流量及推广成本高企所致，管理费用率提升主要为公司总部丸美大厦落成、折旧及摊销费用增加所致 [7] - 分季度期间费用率：25Q1至Q4单季度期间费用率分别同比+0.8、+5.2、+3.7、+10.8个百分点，主要为销售费用增加所致 [7] - 分季度销售费用率：25Q1至Q4单季度销售费用率分别同比+1.9、+5.0、+1.7、+8.2个百分点 [7] 其他财务指标 - 存货：2025年末存货为2.3亿元，同比增加6.2%，存货周转天数为92天，同比增加1天 [7] - 应收账款：2025年末应收账款为0.4亿元，同比减少18.3%，应收账款周转天数为4天，同比持平 [7] - 资产减值损失：2025年为329万元，同比减少73.1% [7] - 经营净现金流：2025年为2.7亿元，同比减少8.9% [7]