2025H1 商业地产数据解读和下半年展望 20250724 摘要 2025 年上半年，全国集中式商业项目数量小幅增加，购物中心仍占主 导地位，但新增速度放缓，轻资产运营和改造项目占比提升至 18%，中 小型项目更受欢迎，大型项目稀缺。 消费者行为趋于理性，物质消费偏向平替，精神消费意愿强烈，奥特莱 斯和潮玩等细分品类兴起，Z 世代成为消费主力，对新兴事物和体验需 求旺盛。 高线城市商业地产竞争激烈，人均商业面积高，下沉市场商业份额仅占 全国 40%，由大型企业主导，高线城市依赖文旅等创新主题，下沉市场 青睐中小型项目。 购物中心客流增速放缓，2025 年上半年同比增速降至 14.1%，预计未 来几年将迎来增长拐点，客流季节性明显，第三季度为高峰期，销售额 增速也在放缓，预计在 3%至 5%之间。 购物中心平均空置率上升至 10.5%，成都、西安和天津等城市空置率较 高，首层租金持续下降，2025 年上半年降至 515 元/平方米，行业竞争 激烈，中等及以下项目经营恶化。 Q&A 2025 年上半年全国商业地产市场的总体情况如何？ 情绪消费成为主流，潮玩、宠物、运动和健康餐饮等品类表现良好，零 售业态整体收缩 ...