全球贸易格局对亚马逊的影响 - 公司首次将"关税和贸易政策"列为可能对未来业绩产生"重大影响"的因素 [1] - 第二季度营业利润指引区间低端比市场预期低27% [1] - 美国对中国商品加征高额关税并取消800美元以下小包裹免税政策导致供应链成本和运营利润面临挑战 [1] - 高盛预估若无法转嫁关税成本年化利润可能损失高达100亿美元 [1][3] 一季度财报表现 - 第一季度净销售额1556.67亿美元同比增长9%为2023年以来最低增速 [2] - 净利润171.27亿美元同比增长64% [2] - 零售业务营收：线上商店574.07亿美元（+5%）、实体店55.33亿美元（+6%）、第三方服务365.12亿美元（+6%）、订阅服务117.15亿美元（+9%）增速均环比下滑 [2] - AWS净销售额292.67亿美元（+17%）营业收入115.47亿美元（+23%）增速为五个季度最慢且落后于微软Azure（+21%）和谷歌云（+28%） [2] 关税对业务结构的影响 - 美国市场占全球GMV约60%其中35%商品成本来自中国 [3] - 高盛预估美国商品成本因关税上涨15%-20%全球成本增加9%-12% [3] - 第三方卖家面临压力部分已提价并削减广告支出可能减少平台佣金收入和竞争力 [3] 历史对比与当前挑战 - 2018-2019年关税期间商品利润率保持稳定但当前关税范围更广税率更高且取消"最低限度豁免"政策 [4] - 公司需平衡卖家生存空间与自身价格优势 [4] 短期应对措施 - 尚未发现市场需求疲软迹象部分类别购买量增加可能因提前囤货 [5] - 与卖家合作提前将订单转移至美国海外仓存货仍可维持运营（如宁波优未科技美国仓存货50%） [5] Prime Day与长期策略 - 部分第三方卖家因关税可能暂停Prime Day促销或减少折扣商品数量 [6] - AWS（+17%）和广告业务（+18%）等高利润率业务可缓冲零售压力 [7] - 长期关税政策或打击Temu等竞对平台Prime会员体系有助于维持市场份额 [6]