公司2025年第三季度财务表现 - 前三季度实现营收18.1亿元，同比增长2.1%，归母净利润1.7亿元，同比下降19.5% [1] - 第三季度单季营收6.8亿元，同比增长6.5%，归母净利润0.6亿元，同比下降14.8% [1] - 第三季度扣非净利润为0.55亿元，同比下降17.8% [1] 收入增长驱动因素 - 第三季度营收同比增长6.5%，环比第二季度显著改善 [1] - 收入端提速与渠道持续拓展及新产品推出密切相关，如"京门爆肚"麻酱魔芋、京周爽爽麻脆卤花生 [1] - 小鱼产品在渠道覆盖度扩展及产品升级推动下持续提升能力边界 [1] 盈利能力分析 - 第三季度毛利率为28.9%，同比下降1.1个百分点 [2] - 第三季度销售费用率为13.8%，同比上升1.6个百分点，管理费用率为3.8%，同比上升0.4个百分点 [2] - 第三季度净利率为8.8%，同比下降2.4个百分点，但环比第二季度上升0.4个百分点，降幅收窄 [2] 渠道与产品战略 - 公司从流通渠道小包装起家，通过丰富大包装及散称规格拓展至商超、便利店等渠道 [1] - 对比洽洽、卫龙等大单品公司，公司仍有充足的渠道拓展空间 [1] - "京门爆肚"麻切入魔芋肚品赛道，有望接力增量产品发展，魔芋产品有望孵化新的成长曲线 [1][2] 未来业绩展望 - 预计2025年至2027年公司营收将分别达到24.9亿元、28.0亿元、31.1亿元，同比增长3.2%、12.5%、11.2% [3] - 预计2025年至2027年归母净利润将分别达到2.5亿元、3.3亿元、3.7亿元，同比增长-14.6%、32.0%、13.1% [3]