公司退市决定与近期业绩 - 深交所决定终止公司上市，将于7月4日正式退市，股票简称变更为"人乐退" [1] - 停牌前公司市值仅剩16.24亿元，较巅峰时期蒸发近90% [1] - 2024年年报显示净资产为-4.04亿元，营收同比暴跌49.86%至14.3亿元 [1] - 2025年一季度营收仅1.294亿元，同比再降77.81% [1] 公司历史与高光时刻 - 1996年于深圳开设第一家门店，日均销售额达6万元，被誉为"印钞机" [2] - 成功应对家乐福的竞争，并开启扩张之路，1999年惠州单店首日销售额高达400万元 [2] - 2010年成功登陆深交所，成为"民营超市第一股" [2] - 巅峰时期拥有近150家门店，2010年至2016年连续七年营收超百亿，2012年营收达峰值129.13亿元 [2] 危机爆发与业绩恶化 - 2012年公司上市后首次出现亏损，主营业务从此陷入长期亏损 [2] - 2023年经审计的净资产为-3.87亿元，触发退市风险警示 [3] - 2024年净资产进一步恶化至-4.04亿元，成为退市的直接原因 [3] 保壳努力与失败原因 - 2024年公司采取"断臂求生"策略，出售13家门店相关公司股权及物流公司，转让价2.39亿元 [4] - 资产甩卖未能扭转局面，年报最终显示亏损超1700万元，主因股权转让收益确认条件未满足及1.11亿元代垫款项全额计提坏账准备 [4] - 2024年关闭45家门店，转让15家，新开仅1家，全国门店数量从近150家锐减至32家 [4] - 供应链崩坏是溃败核心，长期拖欠货款导致供应商停止供货，引发部分门店停业，2024年前三季度门店营收同比暴跌44.84% [4] - 转型盲目，尝试多种业态被批"盲目跟风"，线上化探索因增发募资失败而搁浅 [4] 管理层动荡 - 2019年后六年内三换董事长，管理层策略反复 [5] - 创始人何金明之子何浩掌舵时激进扩张7种新业态，继任者侯延奎则转向大规模关店 [5] - 2025年3月侯延奎以"身体健康原因"辞职，但需"离职不离岗"，引发外界猜测 [5] 行业整体环境与分化 - 2024年中国零售业出现闭店潮，全国至少782家商超门店关闭，永辉超市关闭232家，亏损扩大至14.7亿元 [7] - 零售新势力崛起：山姆会员店截至2025年初在华门店达54家，预计年底突破60家，单店坪效为传统商超3倍以上，2024年销售额突破1000亿元，占沃尔玛中国业绩三分之二 [7] - 胖东来2024年销售额达169.64亿元，2025年一季度再创62.7亿元新高，创始人预计全年销售额"尽量控制在200亿元以内" [7] - 山姆依靠会员制和差异化商品，胖东来依靠极致服务与情感连接，颠覆传统"通道费"盈利模式 [7] - 即时零售竞争激烈，美团推小象超市，盒马转战下沉市场，传统商超如永辉试水胖东来模式，华润万家发力高端精品超市 [8]