行业与市场格局 - 硬折扣零售品牌正将中国江浙沪（包邮区）作为核心竞争区域，截至3月27日，主要品牌在该区域共布局548家门店，占各自全国门店的50%以上 [2] - 上海是竞争焦点，拥有258家硬折扣门店，占区域总数的近一半，其中超盒算NB在上海有184家店，奥乐齐有74家店 [3] - 江苏市场呈现“苏南密集、苏北空白”的特征，超盒算NB和奥乐齐主要布局苏南城市，而京东折扣超市选择在苏北宿迁密集落子5家店进行差异化竞争 [4] - 浙江市场竞争格局特殊，超盒算NB已布局146家店且县级市渗透率最高（达30.8%），而奥乐齐尚未进入，美团快乐猴则全部9家店均位于浙江 [5] 各品牌扩张战略与门店分布 - 奥乐齐扩张提速，全国门店数于3月21日突破100家，并计划进军浙江市场，2026年计划在中国新增超50家门店 [2][10][14] - 超盒算NB扩张最为激进，2025年新开超200家门店，2026年前三个月在江浙沪新开超90家，并提出以2倍速开店并向华南拓展 [10][14] - 美团快乐猴在7个月内将门店拓展至6座城市，覆盖华东、华北，并计划南下复制经验 [14] - 京东折扣超市处于起步阶段，已完成从0到10的布局 [14] 城市线级与选址策略分化 - 整体门店分布以高线城市为主，一线及新一线城市合计占比接近80% [6] - 奥乐齐选址最为保守，89%的门店位于一线及新一线城市，且未进入县级市 [7] - 超盒算NB下沉能力更强，在县级区域布局了68家门店，占其总店数的15.56% [7] - 京东折扣超市所有门店均位于三线城市，其中60%位于县级市，采用避开竞争高地的差异化策略 [4][8] - 从选址类型看，超盒算NB偏爱街边社区店（占比88.0%），而美团快乐猴与京东折扣超市更青睐购物中心店（占比分别为55.56%与60.00%） [9] 江浙沪成为竞争高地的核心原因 - 消费端基础雄厚：2025年上海、江苏、浙江GDP分别为5.67万亿元、14.24万亿元、9.46万亿元，且均有5%以上的增速，高人口密度与高收入水平提供了理想客群 [11] - 供应链与基础设施完善：长三角地区拥有全国最密集的快消品、食品加工及物流仓储资源，支撑硬折扣模式所需的高周转 [11] - 市场空白出现：传统商超大量退出，2024年全国至少782家超市关门，2025年上半年至少720家关门，释放了核心商圈的优质点位 [12] - 商业地产需求契合：购物中心因传统主力店收缩，需要硬折扣超市这类高频刚需业态来吸引客流，加速了品牌选址落地 [12] 未来竞争趋势 - 各品牌在江浙沪的扩张持续加速，2026年前三个月，超盒算NB新开超90家店，奥乐齐新开15家店，其他品牌亦有新店开出 [10] - 硬折扣战场正在扩大，部分品牌已开始向华南等包邮区外拓展，但江浙沪依然是所有玩家无法绕开、决定下一阶段全国化竞争起跑位置的主阵地 [14]

公司2025年财务业绩概览 - 2025年公司总营业额约为人民币177.53亿元，同比下降约9.9% [1] - 公司毛利额约为人民币20.88亿元，同比下降约12.0%，综合毛利率约为11.76%，同比下降约0.27个百分点 [1] - 归属于公司股东的本年亏损约为人民币2.00亿元，同比显著收窄44.18%，每股基本亏损约为人民币0.14元 [1] 分业态经营表现 - 大型综合超市业态营业额下降约14.7%，在所有业态中降幅最大 [1] - 超级市场业态营业额下降约5.9%，表现相对优于其他业态 [1] - 便利店业态营业额下降约11.2%，降幅同样显著 [1]

公司2025年财务业绩 - 公司2025年营业额为人民币177.53亿元，同比下降约9.9% [1] - 公司毛利额为人民币20.88亿元，同比下降约12.0%，毛利率为11.76%，同比下降0.27个百分点 [1] - 公司归属于股东的年内亏损为人民币2.00亿元，同比收窄44.18%，每股基本亏损为人民币0.14元 [1] 各业务板块表现 - 大型综合超市业态营业额同比下降约14.7% [1] - 超级市场业态营业额同比下降约5.9% [1] - 便利店业态营业额同比下降约11.2% [1] 业绩变动原因与战略调整 - 营业额下降主要受消费者购物习惯变迁与消费渠道多元化导致客流分流等因素持续影响 [1] - 公司整体战略规划调整，重点聚焦上海和浙江核心市场 [1] - 公司出售部分附属公司股权，缩小无盈利销售规模，导致整体销售规模下降 [1]

行业核心观点 - 2026年中国零售市场的主旋律是“折扣”与“降价”，硬折扣业态从“点状突围”演变为“全域合围”，正在对传统超市进行“降维打击”的效率革命[2][4][6] 市场格局与竞争态势 - **阵营扩张与合围**：硬折扣阵营正加速扩张，奥乐齐达成中国市场100家门店里程碑并加快“出沪入苏”战略[2][8]；盒马NB（超盒算）目标全年门店总数突破800家[10]；京东折扣超市在三线城市试水“大店模式”；美团“快乐猴”利用即时配送加速向珠三角等市场渗透[4][10] - **竞争维度升级**：京东与美团的加入使竞争从“物理扩张”升级到“生态对抗”，通过数字化算法和供应链优势争夺定价权与存量客流[11] - **区域分化趋势**：未来可能出现“南北割据”，奥乐齐预计守住长三角，而盒马NB和京东将在更广阔的二三四线城市展开“巷战”[28] 主要玩家商业模式与运营策略 - **京东折扣超市**：采用“大店、大货盘、深度本地化”策略，宿州店面积约5000平方米，SKU达5000个，通过“熟食引流+本地基因”增强粘性，并利用京东主站供应链实现果蔬直采比例超60%[12][15] - **奥乐齐**：践行德系“极简暴力”哲学，精选SKU，自有品牌占比达90%，通过精简运营（如整箱上架）和极高人效（店员身兼多职）在低毛利下维持盈利，SKU控制在2000个以内[13][17] - **超盒算NB**：走“去中产化”路线，依托盒马生鲜供应链，采用“自营+加盟”模式，以“三低”（低毛利、低损耗、低运营成本）为特点，通过“三元定价法”保证核心民生品类比周边竞争对手便宜20%到30%[19] - **美团快乐猴**：采用“店仓一体”模式，定位为“带有体验性质的前置仓”，面积精简（如门头沟店1000平方米），核心卖点是“30分钟即时达”，通过线下低价体验为线上导流，开业首日客流量可超2万[20][22] 硬折扣模式成功的内外因 - **消费心理变迁**：在“预期之伤”下，消费者心智转向“消费理性”和“避免浪费”，硬折扣提供了“好品质的低价货”，契合了想省钱又不愿降低品质的需求[24] - **效率革命**：硬折扣模式通过“工厂直供+极简运营”实现“去中间化”，赚取效率提升后的稳定差价，这颠覆了传统超市依赖通道费、进场费和“信息差”的盈利模式[11][26] 对行业未来的影响与展望 - **传统超市危机**：传统超市的“二房东”模式在硬折扣的极致效率面前丧失防御力，面临“存量归零”危机，可能被迫“硬化”（如大幅削减冗余SKU、发力自有品牌）以求生存[26] - **零售业态演进**：零售业正从高毛利、高溢价的“黄金时代”进入高效率、低毛利的“白银时代”，未来的胜出者需能将“工厂直供、数字化经营、即时配送”深度融合[28][30]

公司经营理念与模式 - 公司经营理念的核心是从生存到美好 从学习到相信 通过真心实意关爱员工来推动企业长远发展[4] - 公司高管团队中超过50%为初中毕业学历 公司依靠完善的制度和对企业有归属感的员工来保障运营[2][4] - 公司运营的基石在于财务透明和流程透明 这使得员工珍惜工作并愿意付出[4][5] 员工福利与满意度 - 公司保证员工双休、法定节假日休息 并提供每年40天的年休假[2][5] - 公司考虑额外增加一二十天旅游假 以期改变员工的生活方式[2][5] - 内部调研显示 97.55%的员工对每年40天休假安排感到非常满意或比较满意[8] - 约94%的员工对每天7小时的工作时间及安排感到满意[8] - 超过80%的员工拒绝通过降薪来增加假期[8] 薪酬与股权激励 - 公司基层员工月平均收入超过8000元 是当地平均水平的2至3倍[8] - 2026年3月 创始人将价值37.93亿元的资产全部分配给员工[8] - 此次分配使普通员工人均获得20万元股本 从打工者转变为公司合伙人[8] 企业文化与员工关系 - 公司对员工秉持真诚关爱的态度 认为即使遇到困难也应优先保障员工利益 必要时可关停部门[5] - 公司相信对员工好会换来员工对企业的真诚热爱 并最终转化为对顾客的真诚服务[5] - 公司具备高度韧性 即使所有中层和管理层离职 只要有一线运营员工 企业仍能正常运转[4]

文章核心观点 - 以高端品质和严选品控为核心标签的山姆会员超市，近期食品安全与品控问题频发，其“高品质”形象正面临严峻挑战，同时公司在中国市场正经历高速扩张，规模增长与品控管理之间出现失衡 [3][4][11] 近期食品安全与产品质量争议事件 - **冷鲜猪肉日期争议**：深圳消费者于3月19日购买的山姆冷鲜黑猪瘦肉，扫码溯源显示屠宰日期为2025年11月9日，距离购买日已过去四个多月，公司解释为“系统信息同步与校验失误”及“溯源码未更新”，但消费者质疑其销售冷冻肉解冻产品 [5][7] - **三文鱼误导生食**：事件引发人民网点评，指其“低标准标注、高标准宣推”，漠视消费者知情权与健康权 [8] - **冻干草莓下架**：3月13日至15日期间，在售有机冻干草莓被曝与镉超标14倍、含20余种农残的问题产品为同一代工厂，公司紧急下架但未公开检测报告与溯源说明 [9] - **水果保质期内变质**：消费者反映购买的山姆蓝莓、猕猴桃在保质期内出现发霉、内部发黑腐烂等变质情况，另有消费者食用“法式香蕉可丽饼”后出现腹泻 [9] - **商品配送与售后问题**：有消费者反映订单商品（如迪士尼玩具总动员抓娃娃机）漏发且未获补发或赔偿，凸显物流与售后问题 [10] 消费者反馈与投诉情况 - 在黑猫投诉平台上，有关山姆超市及其会员店的投诉已多达**14719条**，主要问题集中在产品质量（食物变质）、物流配送（送丢、磨损）及售后服务（推诿、退款慢）三方面 [10] - 社交媒体上相关话题引发大量负面评论，例如“还不如菜市场的猪肉”、“神坛上去得快崩塌会更快”等，显示消费者信任受损 [7][8] 公司市场表现与扩张战略 - **母公司业绩强劲**：沃尔玛2026财年营收**7131.63亿美元**，净利润**218.93亿美元**，同比分别增长**4.73%** 和**12.64%** [12] - **中国市场增长迅猛**：沃尔玛中国2026财年净销售额**247亿美元**（约**1703亿元**），较2025财年的**203亿美元**大幅上涨**21.67%**，山姆会员商店是核心增长动力 [13] - **门店扩张加速**：山姆已在国内32个城市开设**63家**门店，2025年新开**10家**门店创历史新高，2026年计划新开**13家**门店，并下沉至更多城市 [13] 行业分析与内部挑战 - **生鲜品控行业普遍难题**：分析师指出生鲜食品过于非标准化，难以溯源，给了商家可操作空间，这是行业普遍现象 [2][14] - **高端定位与问题“累犯”的矛盾**：山姆因收取会员费并以高品质著称，其产品质量问题作为“累犯”更易引发消费者不满和外界关注 [2][14] - **自有品牌占比下滑影响品控**：山姆自有品牌销售占比从一度高达**38%** 逐步降至**30%** 以内，内部下架近**200款**独家爆款商品，虽然提升了供货效率，但增加了外部供应商管理难度，可能影响品控 [14] - **规模扩张下的管理挑战**：门店快速落地导致管理半径扩大，品控人员配备不足等问题随之发生，此前已出现麻薯盒内有活老鼠、蛋糕中吃出金属异物等事件 [13] - **会员制商业模式的核心风险**：会员制商超的核心竞争力在于“信任”，当公司为追求规模和利润降低商品标准、压缩品控流程，可能动摇用户付费意愿 [15]

山姆会员商店退货政策调整 - 公司计划更新线上退货政策，拟将线上购买且商品完好的退货期限明确为“7天无理由退货”，但部分商品根据法律及性质不适用，相关商品页面会进行标注 [1] - 该政策调整目前处于公开征求意见阶段，为期7日，若无更改计划于2025年3月25日生效，4月1日开始执行 [1] - 公司官方回应称，此次调整并非缩短退货期，目的是明确线上换货适用情形并新增售后处理评价功能，旨在提升服务透明度与会员体验 [1] 线上线下退货政策差异 - 线下门店退货政策根据商品类别划分：生鲜商品在保质期内无质量问题不退不换；电子电器产品有质量问题则7天包退、15天包换；坚果、玩具、服装等商品在保质期内最长可享受90天退换货 [2] - 线上退货政策拟统一为7天无理由退货，与线下部分品类可享90天退换的政策存在差异 [1][2] 公司经营业绩表现 - 2025年公司在中国市场销售额突破1400亿元，同比增长约40% [6] - 公司付费会员数量超过1070万，全国门店数量为63家，据此计算单店年均营收超过22亿元 [6] - 线上销售渠道贡献了总销售额的50% [6] - 作为沃尔玛中国的核心增长引擎，公司实现了同店销售额双位数增长，且会员费收入增速超过35% [6] - 强劲的业绩增长强化了公司的规模优势与渠道话语权，使其在供应链谈判中占据绝对主导地位 [6]

永辉公开喊话山姆事件核心观点 - 永辉超市通过其自有品牌“品质永辉”官方账号发布公开信，直接喊话山姆会员商店，指控其存在“强迫供应商二选一”的不正当竞争行为，并呼吁双方专注自身品质建设，进行公平竞争 [2][4] - 公开信背后反映了零售商之间，特别是仓储会员店业态，对优质供应链资源的争夺日益白热化，自有品牌成为竞争核心 [2][12][13] - 山姆方面对此次指控未予回应，而历史上家乐福、盒马等零售商也曾对山姆提出过类似控诉，但山姆均予以否认且未受处罚 [19][21] 永辉公开信主要内容总结 - **呼吁停止“二选一”**：公开信将推出不满一年的“品质永辉”比作幼儿，将发展成熟的“山姆MM”比作壮年，强调市场竞争应公平公正，呼吁避免迫使供应商进行排他性选择的不正当竞争行为 [2][4] - **倡导品质提升**：提出要共同做更好的品质产品，包括原料、配方、工艺、设计包装的全方位升级 [5] - **推行配方透明**：承诺每年公布所有产品的配料表及添加剂使用情况（中国批准使用的食品添加剂约2397种），并呼吁山姆共同践行该透明标准 [6] - **追求极致质价比**：强调自有品牌根本在于用极致质价比赢得顾客，提出可按每100g/100mL折算零售价格进行公平比较 [7] - **强调员工价值**：指出员工是自有品牌最紧密的合作伙伴，提出要成就员工 [8] 行业背景与竞争态势 - **自有品牌战略地位凸显**：山姆会员商店的自有品牌Member‘s Mark（MM）销售额占比已提升至总销售额的20%以上，远高于本土商超通常10%以下的占比 [12][13] - **供应链争夺白热化**：Costco、奥乐齐、麦德龙、大润发等商超均在提升自有品牌比例，导致对优质、独特供应商的争夺激烈。会员店SKU较少（约3000-4000个），远低于大卖场（超1万个），更需精准锁定优质供应商 [13] - **永辉的经营压力与转型**：永辉超市门店数从2023年底的1000家锐减至2025年底的约400家，连续5年亏损超116亿元。公司正通过引入胖东来模式调改（已完成128家店改造，供应商周转天数缩短至行业平均的65%，库存周转率提升40%）和大力拓展“品质永辉”自有品牌来寻求改善 [13][14] “二选一”争议的历史与现状 - **历史控诉**：2021年，家乐福首家会员店开业时曾控诉山姆向供应商施压，导致商品被买断、供应商停止合作。盒马X会员店也称长期遭遇类似情况，并拟联合家乐福举报山姆 [19] - **山姆的回应**：山姆在2021年事件中发布声明，否认存在“二选一”问题，称自查后未发现相关问题，并呼吁企业专注自身创新。在此次永辉事件中，山姆未作回应 [19][21] - **具体案例佐证**：有案例显示，供应商“溜溜梅”为山姆定制的高端产品“皇梅”从山姆下架后，又出现在永辉门店，且包装相似并带有“永辉定制”标识，表明双方存在共同供应商 [14][16][18] 监管环境与行业影响 - **监管红线清晰**：市场监管总局已明确，具有市场支配地位的经营者无正当理由限定交易相对人只能与其交易，属于《反垄断法》禁止的滥用市场支配地位行为。电商“二选一”曾遭重罚，线下零售利用供应链优势强迫排他合作同样违背公平竞争原则 [24] - **“二选一”的多重危害**：业内认为供应链“二选一”会削弱供应商议价权、压缩中小零售商生存空间，最终减少消费者选择并可能抬高消费成本 [24] - **供应商的困境**：大型供应商为各大平台生产定制商品，一旦某平台孵化出火爆单品，会出现大量模仿者。对于供应商而言，大型平台均不敢得罪，处境微妙 [21][24]

阿里巴巴AI战略重组 - 阿里巴巴宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，由CEO吴泳铭直接负责，覆盖从基础模型研发、模型服务平台到个人与企业端AI应用的完整布局[4] - ATH事业群以“创造 Token、输送 Token、应用Token”为核心目标，成为全球首个以“Token”为组织架构的科技巨头[4] - ATH旗下包括通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部，其中“悟空事业部”是首次亮相的B端AI原生工作平台，旨在用数百亿计的AI Agent替代传统数字化工具[4][5] 消费与零售行业动态 - 山姆会员店因“Botherless 有机冻干草莓”被曝与农残、重金属超标产品为同一代工厂，已紧急将该产品下架[7] - 永辉超市自有品牌“品质永辉”发布公开信，呼吁山姆不要让供应商“二选一”，并秉持“六要”推动行业发展，包括做更好的品质、清洁的配方等[8] - 林肯汽车因空调故障问题引发车主维权，车主7次进店未获解决，厂家工程师以“体感敏感”为由未给出实质性方案[11][12] 消费电子与硬件 - 受全球半导体及存储成本大幅上涨影响，vivo与iQOO官宣将于2026年3月18日起调整部分产品建议零售价，OPPO与一加此前也已宣布涨价[14][15] - 小米集团总裁卢伟冰回应友商涨价时表示理解，并称“我们也扛得很肉疼”[16] - 追觅科技发布全球首款指尖AI心电分析智能戒指Glow，官方售价1799元，首发价1499元，内置多种传感器可实现24小时核心生理指标监测[17][18] - 拓竹科技就旗下MakerWorld平台涉及泡泡玛特IP版权问题发布致歉公告，双方已达成和解，相关内容已全面下架[20][21] 汽车行业 - 小米CEO雷军回应新一代SU7外观变化不大，称设计理念是做经得起时间检验的设计，全球成功车型外形也少有改动[22] - 大众中国CEO贝瑞德宣布，大众与小鹏第二款联合开发车型将于今年发布，首款联合车型“与众08”已投产，搭载双方联合开发的CEA电子电气架构[30][31][32] - 特斯拉Model Y车主反馈车辆在20公里/小时行驶中车门自动弹开，门店拒绝提供后台数据，售后人员推测可能是车锁损坏[36][37] - 福特CEO吉姆·法利试驾比亚迪鲨鱼6、长城炮Alpha等中国插混皮卡后，认为其在造型和电动化上有竞争力，但载重、拖拽能力与福特Ranger等传统工具皮卡存在差距[44][45] 人工智能与科技 - 京东宣布将发动数十万人（内部超10万员工，外部最多50万人员）参与数据采集，目标建成全球最大具身智能数据采集中心，计划一年内积累500万小时人类真实场景视频数据[28] - 小米MiMo大模型负责人罗福莉团队与北京大学联合研发出资源管理系统ARL-Tangram，可将强化学习训练的步骤持续时间缩短至多1.5倍，并节省高达71.2%的外部资源[35] - OpenAI正与多家私募股权公司洽谈成立合资企业，投前估值约100亿美元，旨在将其企业产品推广至投资组合公司[48] - 智谱发布首个专为龙虾场景优化的通用大模型GLM-5-Turbo，并同步上调其API价格20%，同时推出面向个人和企业的“龙虾套餐”[39][40] 半导体与硬件供应链 - 光刻巨头ASML在2025年创下327亿欧元年度收入纪录后，确认将裁员约1700人（占全球员工约4%），系15年来最大规模裁员，主要针对技术和IT部门[42] - 三星电子预计当前由生成式AI引发的内存短缺和超级牛市可能持续一到两年，市场或在2028年前后出现转折，目前HBM供需缺口高达50%-60%[52] - 因AI服务器需求激增，主流DDR4 8Gb颗粒价格从2025年低点的3.2美元飙升至15美元，涨幅达369%，导致手机、电脑等终端产品成本飙升[53] 资本市场与IPO - 由李彦宏牵头创立的AI生命科学公司百图生科（BioMap）被曝已秘密向港交所递交上市申请，预计融资数亿美元[55] - AI独角兽思谋科技（SmartMore）递表港交所主板，2025年收入达10.86亿元人民币，同比增长43.7%，但净亏损9.91亿元人民币[56][57] - 智能物流机器人提供商凯乐士科技开启招股，预期3月24日于联交所上市，将成为“全栈式智能场内物流机器人第一股”，发售价区间为每股16.40-20.40港元[58] - HUD（抬头显示系统）解决方案供应商泽景股份启动招股，预计3月24日在港交所上市，发售价区间为每股42-48港元，按2024年销量计其在中国市场份额达16.2%[59][60] 国际科技巨头 - 英伟达CEO黄仁勋在GTC 2026上预测，到2027年其Blackwell和Rubin系列AI芯片有望带来至少1万亿美元（约合6.91万亿元人民币）的收入[47] - Meta旗下雷朋联名智能眼镜在美国遭集体诉讼，被指控将用户私人视频内容发送给外包公司进行人工审核，以训练AI模型，可能涉及隐私泄露[49] - 机器人公司地瓜机器人完成1.2亿美元B1轮融资，滴滴、美团龙珠等联合入局，其A轮与B轮融资总额达到2.2亿美元[30]

事件背景与核心观点 - 永辉超市自有品牌“品质永辉”通过公开信向山姆会员店自有品牌“山姆MM”喊话，核心是倡议公平竞争，特别提出应避免“迫使供应商二选一”的不正当竞争行为[3] - 公开信事件背后是零售商之间对供应链的争夺日益白热化，是积压已久的供应商大战[3] - 有接近人士指出，永辉超市很可能遇到了供应商“二选一”问题，这加剧了其经营压力[6] 公开信的具体倡议内容 - 品质永辉在公开信中提出七大共建倡议，包括：不要让供应商“二选一”、做更好的品质、做清洁的配方、做美好的价格、成就员工、推动ESG、持续创新[4] - 倡议的核心诉求是约束团队行事准则，专注自身品质建设，让供应商能多方合作，以维护公平公正的市场环境[4] 自有品牌在零售业竞争中的重要性 - 山姆会员店的自有品牌Member's Mark是其核心竞争力，其销售额占比已提升至总销售额的20%以上，远高于本土会员店或超市卖场通常10%以下的占比[5] - 当前消费者更看重高性价比和商品独特性，因此COSTCO、奥乐齐、麦德龙、大润发等商超品牌都在提升自有品牌商品比例[5] - 会员店业态的单店SKU较少（约3000-4000个），远低于大卖场（超过1万个），因此精准找到并争夺优质供应商尤为关键[5] 永辉超市的经营现状与压力 - 永辉超市门店数量从2023年底的1000家，经过2024年净关225家、2025年关闭381家后，到2025年底仅剩约400家，不到鼎盛时期的一半[6] - 公司连续5年亏损超过116亿元，经营压力巨大[6] - 为改善经营，公司自2024年6月启动“胖东来模式”调改，已完成128家门店改造，供应商周转天数缩短至行业平均水平的65%，库存周转率提升40%[6] - 公司正在大力开拓自有品牌“品质永辉”，供应链资源争夺是当前重点[6] 行业内的“二选一”竞争历史与本质 - 山姆并非首次被指涉及供应商“二选一”问题，数年前家乐福中国首家会员店开业及盒马都曾遭遇类似情况，并共同指责山姆[8] - 竞争加剧的本质是消费者争夺战，零售商希望与优质供应商独家合作以增强自身竞争力，这导致了排他性纠纷[8] - 从商业角度看，零售商研发“爆款”后希望掌控货源，而业内其他品牌效仿“爆款”会分流原创者利益；供应商则更倾向于与销售能力强、结款靠谱的零售商紧密合作[9] - 分析认为，零售商应进行合理竞争，而非依靠强制手段让供应商做唯一选择[9]