AI产业协作格局 - AI时代产业演进的核心逻辑是分工协作、优势互补，不存在“赢者通吃”的局面，硬件厂商、芯片公司、大模型企业都无法独立覆盖从算力、模型到终端与应用的完整链条[3] - 大模型公司提供“公共智能”，而联想集团的重心在于“个人智能”与“企业智能”，两者是互补而非替代或交叉关系，公共智能最终需要通过终端进入用户场景[3][4] - 这种分工协作模式在PC、手机和互联网等多个技术周期中已被反复验证，芯片、操作系统、终端和应用厂商始终呈现协同演进的关系[3][4] 联想集团的合作策略与生态 - 公司根据场景化需求与不同芯片厂商合作：在AI云方面与英伟达合作，在PC终端方面与英特尔、超威半导体合作，在手机和可穿戴设备等对功耗要求高的领域则与高通合作[5] - 公司认为未来模型不可能“一模通吃”，需要多个模型，且不同应用需选择不同模型[5] - 在年度技术创新大会上，英伟达、英特尔、超威半导体及高通的高管相继登台，联想扮演了连接多方的“黏合剂”角色[5] 联想对AI发展的核心观点与战略 - 公司参展CES2026的关键词是“混合式AI”，其核心内涵在于“个性化”，即个人AI和企业AI，而非仅指代大模型或公共AI[6] - 公司相信未来每个人都将拥有专属AI，企业则可借助AI在价值链各环节强化业务流程、提升运营效率，甚至每个企业都有一个超级智能体[6] - 在技术实现上，公司通过三个核心方向推进个人与企业智能体建设：模型协同、Agent大脑、Agent协同，其中Agent Core是核心技术组件，相当于决定如何挑选模型的大脑[6] AI技术路径与价值认知 - 公司选择“智能体”作为核心方向，智能体核心像“认知大脑”，可以理解上下文、拆解任务、形成记忆，多智能体协作则让不同领域的智能体各司其职，由超级智能体统一协调[5] - 对于AGI，公司持谨慎态度，认为要求AGI在所有方面都比人类强还有很长的路要走，并对当前大语言模型的发展路径提出疑问[6] - 公司强调当下AI的核心价值在于赋能企业，聚焦于帮助人类解决问题、提高效率、增强记忆力与创造力，这是让AI变得更聪明、更适合通向AGI的一条路[6] AI业务进展与展望 - 公司相信AI会变革所有业务，并驱动增长[7] - 上个季度，公司AI PC相关业务占比约为30%，预计到今年年底，该占比将达到50%以上[7] - 未来，越来越多的解决方案都将围绕AI展开[7]

公司对AI前景的展望 - AI领域不存在泡沫，其普惠化和深入应用才刚刚开始，涉及领域包括大语言模型、计算机视觉、自动驾驶和工业自动化等 [1] - AI发展路径类似互联网，大规模基础设施投资后将持续催生终端设备及应用的发展，AI需求增长具有持续性 [1] - 公司预测2026年全球PC市场有望实现5%-10%的增长，主要受益于Windows 10更新周期和AI PC的普及 [2] 公司业绩表现 - 2025/26财年第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高 [3] - 第二财季经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币，净利润增速远超营收增速 [3] - AI相关业务营收在总营收中占比提升至30%，同比提升13个百分点，成为核心增长主线 [3] 公司战略与产品布局 - 公司已推出200余项AI技术及混合式AI产品组合，自主研发的X-Engine端侧推理引擎优化了AI生文、生图速度及能耗 [3] - 加速布局企业级AI基础设施，重点转向本地数据中心和边缘侧推理，通过混合式AI解决方案、垂直行业定制化服务及AI模型工厂开拓新市场 [3] - AI PC通过本地化AI功能提升用户体验，成为市场需求的核心驱动力 [2] 供应链管理与成本控制 - 公司具备行业领先的供应链管理能力（Gartner全球排名第8、亚洲第一），凭借全球最大规模采购体量与核心供应商建立长期稳定合作 [2] - 通过提前锁定产能、签署长期协议确保未来1-2个季度乃至更长时间的关键零部件供应安全，有效控制成本波动对利润的影响 [2] - 面对存储芯片市场供需失衡导致的成本压力，公司有信心维持毛利率和净利率的双位数增长，并通过灵活价格调整保持竞争力 [1][2]