LME结算政策变动 - 伦敦金属交易所宣布自11月10日起所有金属期货交易必须使用美元结算，暂停非美元计价合约包括人民币计价合约 [1] - LME给出的理由是人民币计价合约“流动性不足” [1][3] 人民币计价金属期货的市场表现 - 人民币计价的铜期货交易量在2024年达到35.7万手，2025年上半年上涨至48.2万手，增长约35% [3] - LME宣布暂停人民币期货交易后第一周，上海期货交易所的铜期货交易量比之前上涨了15% [12] 地缘经济背景与美元战略 - LME决定恰逢美国计划12月增加货币供应、加速印钞的敏感时刻 [3] - 美国联合多个国家组建关键矿产资源联盟，旨在加强美元在全球大宗商品市场的主导地位 [3][8] - 美国试图将“石油-美元”模式复制到金属资源上，以保持全球经济主导地位和美元定价权 [8] 中国在全球金属市场的地位 - 中国是全球最大金属买家，消费全球70%的精炼铜和50%以上的电解铝 [10] - 在去年中国与澳大利亚的铁矿石交易中，已有超过30%使用人民币结算 [10] 上海期货交易所的崛起 - 上海期货交易所在铜、铝、锌等金属交易量上已连续三年位居全球前三 [12] - 2025年上半年上海期货交易所将推出稀土期货，进一步对接新能源产业需求 [12] 人民币国际化的进展 - 国际企业如宝马、大众已开始使用人民币进行金属交易 [14] - 中国正积极推动数字人民币国际化，并在印尼、智利、伊朗等“一带一路”沿线国家试运行 [14][16] - 数字人民币的应用旨在绕过传统国际支付系统如SWIFT，增强安全性与便利性 [14] 未来市场格局展望 - 金属市场预计将进入美元与人民币双轨定价的时代，在不同领域内共存 [17] - 全球资本倾向于选择稳定、透明和低成本的交易市场，人民币结算成为一个重要选择 [19] - 人民币的崛起为全球市场提供更多选择，增加定价多样性和公平性，全球金融格局将发生深刻变化 [17][19]