低空重载无人机

搜索文档
【海南华铁(603300.SH)】算力合同落地,重申投资价值——跟踪研究之二十九(孙伟风)
光大证券研究· 2025-03-05 21:00
事件二:杭州市余杭区数字经济协会发布通知称,根据杭州市经信局《关于开展阿里巴巴集团云和AI投资 计划本地配套供应商摸排的通知》要求,现面向余杭区摸排意向参与阿里巴巴集团云和AI重大投资计划的 本地配套供应商及核心产品。 华铁算力租赁竞争优势如何? 1)算力租赁是重资产行业,资产负债表的承接与扩张能力是关键。一是资产负债表的承接能力,假设新 增30亿元租赁负债(分期付款下对应30亿元以上的设备资产),则资产负债率从24Q3末的71.4%提升 3.5pcts至74.9%。二是海南国资控股下华铁扩表能力相较同业民企更强。海南国资入主后,华铁信用等级 评定为AA+,融资成本有望从5-5.5%大幅降低。华铁已申请非公开发行债券规模不超过人民币10亿元;其 中第一期公司债券"25华铁01"发行规模3.6亿元,票面利率2.90%,远低于公司当前融资成本。此外,本次 采购设备的资金主要来自融资租赁公司、银行等金融机构授信,国资赋能下资金来源及成本无虞。 2)较强落地执行力及杭州本土资源禀赋。华铁运营主体在杭州,有利于与大型互联网客户的对接和绑 定,以及技术人才的获得;杭州市政府亦积极推动AI产业链发展,如发布《杭州市人工智能 ...