财务数据和关键指标变化 - 第一季度服务收入同比增长15%，服务收入创纪录达1.198亿美元，同比增长1% [6][19] - 托管收入增长29%，第一季度达1.565亿美元 [20] - 交换收入增长14%，达5460万美元 [20] - 毛利润为2.243亿美元，占收入的68%，高于去年第一季度的65% [20] - 第一季度GAAP净利润为5390万美元，即每股0.61美元；非GAAP净利润为8580万美元，即每股0.97美元 [21] - 调整后EBITDA为1.402亿美元，同比增长19%，调整后EBITDA占收入的比例为42%，去年第一季度为41% [21] - 截至4月30日，手头现金为2.88亿美元，第一季度经营活动产生的现金流为6500万美元 [22] - 公司本季度末净债务约为11亿美元，本季度回购了约6000万美元的流通股，此前宣布的3亿美元股票回购授权还剩约1.18亿美元 [22] - 预计2026财年平均HSA现金收益率约为3.5%，预计收入在12.85 - 13.05亿美元之间，GAAP净利润在1.73 - 1.88亿美元之间，即每股1.96 - 2.13美元；非GAAP净利润在3.2 - 3.35亿美元之间，即每股3.61 - 3.78美元；调整后EBITDA在5.3 - 5.5亿美元之间 [24][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - HSA账户增长9%，CDB账户增长4%，推动总账户增长7%，HSA资产增长15%，第一季度末总账户超过1700万个，其中CDB账户净增长26万个，990万个HSA账户持有超过31亿美元的HSA资产，HSA资产同比增加4亿美元 [6][7] - HSA投资成员数量同比增长16%，推动投资资产增长24%至14.2亿美元，HSA现金达到17.1亿美元，HSA成员平均余额今年增长6% [7] - 本季度新销售HSA账户15万个，低于去年创纪录的第一季度，反映宏观经济环境疲软 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 《20 - 20 - 4年终Devenir报告》继续反映市场增长和HSA扩张，HealthEquity再次占据市场份额，目前服务于美国近四分之一的HSA账户 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化计划设计和提高员工参与度，帮助雇主降低医疗成本，同时增强员工的健康保障，以此从现有和新客户群中推动增长 [8] - 公司在第一季度扩展了Member First安全移动体验，利用移动和AI投资，扩展获奖的快速理赔服务，使用AI技术自动进行理赔裁决，为超7000家客户服务，处理数百万美元的报销，提高会员满意度并降低处理成本 [9][10] - 公司推出AI聊天和AI代理支持，加速为会员提供服务，准确满足其需求和问题，减少通话等待时间和通话量 [10] - 公司基于去年推出的堆叠芯片卡，未来将扩展到数字钱包，本季度还在移动应用上推出了定制经纪投资HSA服务 [10] - 公司致力于降低HSA会员的欺诈攻击，通过推出多项安全措施和提高Member First安全移动体验的采用率，将直接欺诈服务成本从第四季度的约1100万美元降至第一季度的约300万美元，公司计划将本季度末的欺诈率降至总HSA资产每年1个基点的目标 [11] - 公司推动更多HSA会员使用新重新推出的应用程序，通过移动体验对会员登录进行多因素认证现代化，并持续更新防御措施以应对威胁 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前HSA销售环境虽有放缓，但企业管道乐观，在经济衰退期间，公司向雇主传达的价值主张可帮助其降低医疗成本，公司对销售季节持乐观态度，但对宏观经济对新账户销售的影响持谨慎态度 [29][30][31] - 公司对团队在第一季度取得的成绩感到满意，认为随着团队的加强、运营实力和严谨性的提高以及战略的执行，公司可以在实现使命方面取得有意义的进展 [130][131] 其他重要信息 - 众议院通过的预算法案中包含HSA扩展条款，若成为法律，将允许约2000万个美国家庭获得HSA的显著福利，这是过去二十年来HSA监管框架的最大扩展，公司将密切关注参议院的税收法案版本以及法案的协调过程，并继续努力向立法者和监管机构宣传HSA的好处 [14][15][18] - 公司在第二季度签订了一些远期国债合约，锁定了约5亿美元到期合约的五年期国债基准利率，预计在2026财年剩余时间内进行更多降低风险的交易 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: HSA销售放缓的原因及对市场环境的展望 - 公司认为新HSA销售虽比去年略少，但高于2024财年第一季度，企业管道乐观，在经济衰退期间，公司向雇主传达的价值主张可帮助其降低医疗成本，公司对销售季节持乐观态度，但对宏观经济对新账户销售的影响持谨慎态度 [29][30][31] 问题2: 锁定4%利率的合约期限 - 公司签订的是五年期国债的远期合约，锁定了第四季度和明年第四季度到期合约的基准利率 [33] 问题3: 欺诈成本与EBITDA提升的关系及欺诈成本对指引的影响 - 公司表示目前欺诈情况符合预期，未改变欺诈方面的展望，不进行假设达到目标欺诈率后的计算 [38][39] 问题4: 立法通过后可寻址市场的净增长 - 公司认为是净增长2000万，包括符合Medicare Part A条件的人群和交易所人群 [42] 问题5: 公司在推动现有会员下载应用程序方面的进展及与安全和欺诈费用的关系 - 公司表示今年的优先事项是平台欺诈和平台稳定，通过移动导向的Member First安全移动体验来解决这些问题，预计到秋季，会员通过移动应用进行无密码密钥认证登录平台，移动下载将提高会员参与度和平台安全性，公司已看到应用下载量增加，第一季度末约有120万次下载 [47][48][49] 问题6: 企业层面HSA欺诈对销售和客户保留的影响 - 公司表示未看到欺诈对平台销售的影响，今年的客户保留率高于往年，公司向企业客户直接沟通采取的安全措施，企业将其视为积极变化 [54][55] 问题7: 第一季度300万美元欺诈报销的保险赔偿情况及新投资在欺诈检测方面的效果 - 公司表示300万美元是直接欺诈费用，非报销金额，暂无保险赔偿更新，且未反映在展望中，公司部署资源降低了欺诈率，主要攻击的欺诈途径包括账户接管、防止资金转移到未关联银行账户、阻止卡未在场交易的欺诈交易以及通过移动安全保护平台访问 [59][60][63] 问题8: 预算法案中提高中低收入人群HSA缴款限额对公司的影响 - 公司认为这一规定有一定影响，可传达HSA账户的力量和最大化缴款的信息，公司大部分账户持有人符合该规定，但人们是否有资金存入账户取决于雇主的贡献策略和对HSA税收优势的认识 [70][72][73] 问题9: 托管现金和HSA投资现金增长差异的单位经济学 - 公司表示托管现金有HSA现金收益率，投资现金平均约为20多个基点，公司账户持有人分为储蓄者/消费者、投资者和消费者或仅投资者不同群体，各群体行为不同且都在增长 [79][80] 问题10: Medicare Type A老年人储蓄HSA的倾向 - 公司认为在HealthEquity持有HSA账户时间越长、年龄越大的人，存入HSA的资金越多，该群体有很大的教育和增长机会 [83][84][85] 问题11: 远期合约是否还有利率上行空间 - 公司表示会获得利率上行收益，但需支付给对冲交易对手，签订合约是为降低再投资或替换到期基本利率合约的风险，锁定认为高于中性水平的国债利率 [89][90] 问题12: 立法通过后对HSA账户增长速度的影响 - 公司表示不确定，认为立法不仅涉及Medicare Part A人群和交易所人群，还为雇主提供了新的价值主张，可通过改变HSA缴款方式和提供更多福利来推动增长 [92][93][95] 问题13: AI聊天、代理支持和AI理赔对服务成本的影响及今年的扩展效果 - 公司未披露AI部署的具体成本，认为AI理赔将原本数周的理赔流程缩短为实时处理，为会员提供了更好的体验和更低的成本，公司有服务现代化战略，预计AI将减少服务成本 [100][101][102] 问题14: CHIP启用的堆叠芯片卡是否全面上线，以及Analyzer、Navigator和Momentum的可用性 - 公司表示芯片卡已在去年第三、四季度为新签约会员推出，未来将扩展到数字钱包，Analyzer已向拥有50个以上HSA账户的客户全面推出，Navigator可供会员使用，两者都有助于提高产品的采用率、注册率和参与度 [107][109][110] 问题15: CDB产品的增长机会、市场推广差异及增长可持续性 - 公司表示CDB产品作为捆绑产品销售，核心CDH捆绑产品增长良好，HRA一直表现强劲，FSA账户也在增长，COBRA业务存在一定的非遗憾流失，通勤业务的增长故事基本结束，目前增长由核心产品驱动 [120][122][124] 问题16: 去年推出的HPA计划的市场反馈 - 公司表示HPA计划旨在消除高免赔额健康计划的障碍，通过与患者合作推向市场，大型企业客户的接受度很高，若成功，可提高员工对高免赔额计划的认识和采用率 [126][127][128]

减税方案核心内容 - 美国众议院筹款委员会通过面向企业、家庭和小企业的数万亿美元新增减税方案 [1] - 法案将永久延续特朗普2017年推行的个人所得税下调政策 将最高收入群体税率降至37% [1] - 取消小费和加班费征税 为老年人和购车者设立新税收抵扣项目 [1] - 减税措施从今年开始实施 有效期至2028年 [2] 企业减税措施 - 扩大或延续企业利润、贷款支出、设备投资及研发成本的税收减免政策 [2] - 取消多项拜登推行的可再生能源税收优惠政策 包括电动汽车购置补贴 [3] - 大学捐赠基金、私人基金会、体育球队特许经营权及向海外汇款的移民群体面临更高税收 [3] 争议焦点 - 州和地方税收抵扣(SALT)上限从1万美元提高至3万美元 但年收入超40万美元纳税人将逐步失去资格 [2] - 来自高税收地区的共和党议员威胁阻止法案通过 除非进一步提高抵扣上限 [2] - 民主党批评法案过度偏袒富人和大型企业 将使未来十年财政赤字增加3.8万亿美元 [3] 其他税收调整 - 儿童税收抵免额度短期内从2000美元提高至2500美元 [3] - 扩大健康储蓄账户适用范围 为儿童设立新税收优惠储蓄计划 [3] - 提高附带权益税率等企业增税提案未获通过 [3] 立法进程 - 法案将提交众议院全院表决 共和党目标在7月4日前呈交特朗普签署 [4] - 参议院关注联邦债务上限问题 美国财政部最早8月耗尽借款权限 [4]

财务数据和关键指标变化 - 总存款增长超8亿美元，核心存款类别增长15亿美元，DDA在第一季度略有下降，但预计全年基本持平 [19] - 净利息收入增加400万美元，净息差扩大4个基点至3.48% [23] - 非利息收入为9300万美元，较上一季度减少700万美元 [26] - 报告费用为3.43亿美元，较第四季度的3.4亿美元有所增加 [26] - 拨备增加2300万美元，贷款损失拨备增至7.13亿美元，占贷款的1.34% [28] - 非 performing资产增长22%，商业分类贷款增长6% [30] - 监管资本比率略有下降，有形普通股权益比率基本持平，有形账面价值每股从32.95%增至33.97% [31] - 报告每股收益为1.3%，资产回报率为1.15%，有形普通股权益回报率略低于16% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额增加5.51亿美元，即环比增长1%，贷款组合收益率下降13个基点 [18] - 五个主要业务领域中有四个实现了存款增长，企业存款是唯一出现下降的类别 [15] - 传统全关系型中端市场银行业务实现了显著增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度CRE市场竞争加剧，大型银行重新进入CRE领域 [86] - 贷款增长受到不确定性的影响而放缓，但潜在的经济需求依然存在 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和潜在的小规模收购来部署资本，特别是在医疗保健领域 [46] - 公司正在积极准备成为四类银行，预计在未来两年左右达到合规要求 [72] - 公司将继续专注于提升资金状况，通过各种运营环境实现持续和盈利的资产负债表增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的经营环境虽然更加不确定，但仍然稳定，预计全年经济将放缓但不会陷入衰退 [34] - 公司的商业和零售客户总体健康，对未来持乐观态度，但宏观不确定性延迟了投资周期的加速 [35] - 公司对信贷状况持谨慎乐观态度，预计在2025年看到不良贷款和分类贷款迁移的转折点 [12] 其他重要信息 - 公司在本季度回购了360万股股票 [10] - 公司在本季度完成了一项战略举措，将总账系统现代化，采用云原生解决方案 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信贷稳定的时间是否仍按计划进行，以及本季度不良贷款增加的详细情况 - 公司认为信贷评级迁移的积极趋势与之前的预期一致，预计在今年内看到转折点，尽管不确定是年中还是第三季度 [40][41] - 医疗保健和办公投资组合虽然规模相对较小，但贡献了近一半的不良贷款，如果排除这两个组合，不良资产比率将约为70个基点 [42][43] 问题2: 考虑到当前经济不确定性和股票估值折扣，公司如何考虑股票回购 - 公司认为其股票被低估，第一季度回购了大量股票，预计将继续将资本用于有机增长和潜在的收购，如果没有合适的机会，将在未来三个季度继续回购股票 [46] 问题3: 商业分类贷款的增长为何没有导致拨备增加 - CECL过程复杂，许多问题贷款和资产已经进行了单独的损失评估，并且整体投资组合的迁移、加权平均风险评级以及定性因素抵消了部分影响 [52][53] - 模型显示，如果不改变经济情景的权重，拨备将与冲销大致相符，因此增加的2000万美元拨备主要是由于对衰退情景的权重调整 [54][55] 问题4: 未来几个季度降低不良贷款的方式以及全年冲销率的预期 - 降低不良贷款的方式将是多种方式的结合，包括自然解决、冲销和出售，公司预计全年冲销率在25 - 35个基点之间，本季度略高于该范围 [57][58] 问题5: HSA续保季节的情况以及是否感受到存款成本或费用的压力 - 存款成本没有压力，保持在15个基点左右，2025年的注册季节表现良好，公司预计2026年的管道周期将受益于过去三年开发的完整产品套件 [63][64][66] 问题6: 第一季度为成为四类银行所花费的金额以及合规的时间表 - 公司预计今年花费约2000万美元，第一季度的花费可能在500万美元左右，公司正在积极推进各项工作，但没有确切的时间表，预计在未来两年左右达到合规要求 [69][72] 问题7: 公司对商业房地产的胃口、马拉松合作关系对C&I增长的预期以及住宅贷款增长的情况 - 贷款增长受到不确定性的影响而放缓，但潜在的经济需求依然存在，公司预计全年贷款增长45%，第一季度基本符合预期 [80][83][84] - 公司在商业房地产领域更加谨慎，预计增长3 - 5亿美元，以保持集中度与资本增长相匹配，第一季度CRE市场竞争加剧 [85][86] - 马拉松合资企业预计在第二季度末或第三季度初上线，目前尚未将相关费用和经济利益纳入预测 [87][88] - 住宅贷款市场有一定需求，公司认为在向四类银行过渡时，保持消费和商业资产类别的平衡是个好主意，将适当参与市场 [90][91] 问题8: 今年剩余时间的拨备情况 - 如果基本情况实现，即不进入衰退，且风险评级迁移出现转折点，公司希望拨备能够与冲销相匹配，为成本和拨备方面带来顺风 [93][94] 问题9: 为何不更积极地进行风险评级和识别不良资产 - 公司在风险评级方面非常积极和保守，例如一个办公信贷由于主要租户意外不续租而被主动列为不良贷款，尽管目前仍在正常还款 [100][101][102] - 公司认为目前的信贷成本在可管理范围内，并且有信心扭转趋势，预计全年冲销率在25 - 35个基点之间 [103][104] 问题10: 净息差的展望 - 公司预计全年净息差在3.4%左右，高于上一季度的预期，尽管贷款收益率面临压力，但存款方面的表现更好，能够抵消部分影响 [109][110][112] 问题11: 存款beta预期是否包含今年的三次预期降息，以及为何不降低一些高成本存款产品的成本 - 存款beta预期考虑了市场动态和资金需求，公司认为业务组合和模式具有很大的灵活性，如果利率环境按预期发展，有能力大幅降低某些产品的成本 [115][116] 问题12: CECL方法下，近期较高的冲销水平对拨备的影响 - 近期略高于35个基点上限的两个季度冲销不会影响回溯期、违约损失率和模型，因此不会对未来三个季度的拨备产生影响 [119] 问题13: 净利息收入目前的趋势是否会使其高于指导范围的高端 - 公司预计全年净利息收入将增长，尽管净息差会在第四季度略有压缩，但生息资产的增长将部分抵消这一影响，目前的趋势仍在指导范围内 [123][124] 问题14: 客户应对供应链冲击的策略 - 公司的客户似乎具有一定的韧性，正在计划从其他地区采购、分析利润率压缩的影响以及考虑价格调整，公司对客户的准备情况和应对能力持谨慎乐观态度 [128][129][130] 问题15: 在收入环境较弱的情况下，公司是否有调整费用基础的灵活性 - 公司在费用方面有一定的灵活性，如果进入衰退或其他不利情景，可以放缓为成为四类银行所做的投资，并且领导团队一直在寻找提高效率的方法 [134][135][136] 问题16: 今年剩余时间赞助业务的活动水平和贡献 - 赞助业务目前主要是贷款人融资和基金银行，双边高收益全关系赞助业务尚未回升，预计下半年会有所改善，并且马拉松合资企业有望增加业务量 [138][139] 问题17: 25 - 35个基点的净冲销假设以及30%衰退概率下的额外拨备如何考虑 - 这是CECL模型对整个投资组合贷款损失的累积计算，不是为了捕捉短期冲销，公司认为目前的拨备水平比同行更强 [144][145] 问题18: 赞助业务的早期迁移情况以及是否与其他投资组合不同 - 除医疗保健外，赞助业务的表现与其他信贷周期类似，贷款通常评级为较低的合格类别，如果迁移则会进入分类，目前没有特别令人担忧的情况 [152] 问题19: 73亿美元赞助和专业投资组合中的不良贷款数量，以及传统办公和ADC建设投资组合的情况 - 管理层没有立即提供73亿美元赞助和专业投资组合中的不良贷款数量 [155] - 传统办公投资组合幻灯片上的非 performing贷款数据存在印刷错误，实际非 accrual率从约15%上升到20% [158][161] - ADC建设投资组合没有出现大幅增长 [158] 问题20: 拨备是否有进一步上升的可能性，以及证券收益率的提升空间 - 很难预测下一季度拨备的走向，公司认为目前拨备充足，假设合理，但市场情况可能会导致拨备上升或下降 [166][167] - 第一季度证券收益率有所提升，公司预计随着投资组合的调整，仍有机会进一步提高收益率，但不会改变证券在资产中的占比 [169][170] 问题21: 市场是否过于关注信贷，以及公司认为的正常不良资产水平是多少 - 公司认为市场对信贷的关注有些过度，公司采取平衡的方法，认为在正常运营环境下，不良资产应远低于1% [175][177] - 公司有信心在没有衰退和重大经济下滑的情况下，有序处理这些信贷问题，目前的信贷成本并非特别高 [178][179][181] 问题22: 如果近期增长放缓，公司是否仍会积极进行股票回购，以及是否愿意低于11%的CET1目标 - 如果经济稳定，没有进一步的信贷恶化，且没有其他资本用途，贷款增长不强劲，公司将回购更多股票，因为其股票被大幅低估 [183] - 在适当的情况下，公司愿意在季度内低于11%的CET1目标，但总体上围绕11%是合适的，公司有能力在保持该水平的同时回购大量股票 [183][184] 问题23: 3月底贷款余额比第一季度平均水平高约5亿美元的原因，以及净利息收入指导范围的最大影响因素 - 3月底贷款余额较高是因为在季度末完成了一些大型优质交易，并非刻意为之 [189] - 净利息收入指导范围的最大影响因素包括经济活动的强弱、行业贷款增长情况、收益率曲线的陡峭程度、存款定价以及长期利率的变动 [193][195][196]

财务数据和关键指标变化 - 总资期末达800亿美元，较上季度增加超10亿美元，现金、证券和贷款均有增长 [17] - 存款增加超8亿美元，贷款与存款比率维持在81%，资本比率良好，有形普通股每股账面价值增至33.97美元，较上季度增长超3% [17] - 贷款总额增加5.51亿美元，即环比增长1%，贷款组合收益率下降13个基点 [18] - 净利息收入增加400万美元，净息差扩大4个基点至3.48% [23] - 非利息收入为9300万美元，较上季度减少700万美元 [26] - 报告费用为3.43亿美元，较第四季度的3.4亿美元有所增加 [26] - 信贷损失拨备较上季度增加2300万美元，贷款损失拨备增至7.13亿美元，占贷款的1.34% [28][29] - 非 performing资产增长22%，商业分类贷款增长6% [30] - 监管资本比率略有下降，有形普通股权益比率基本持平，有形账面价值每股从32.95美元增至33.97美元 [31][32] - 报告每股收益为1.3%，资产回报率为1.15%，有形普通股权益回报率略低于16% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 五个主要业务领域中除企业存款外均实现存款增长 [15] - 传统全关系型中端市场银行业务有显著增长，推动贷款增长 [9] - HSA业务2025年注册季表现良好，预计2026年业务管道周期表现更佳，存款成本稳定 [64][66] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度CRE市场竞争加剧，大银行重新进入CRE领域 [86] - 贷款市场受不确定性影响，增长放缓，但潜在经济需求旺盛 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和潜在的小规模收购来部署资本，若无可投资项目则进行股票回购 [46] - 积极参与CRE市场，更倾向于机构级、全关系型商业房地产项目，预计有3 - 5亿美元的CRE增长 [85][86] - 推进向四类银行的合规准备工作，预计未来两年左右实现合规 [69][72] - 注重优化资金结构，提高资金来源质量，以实现持续盈利的资产负债表增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境虽更具不确定性但仍保持稳定，公司预计全年经济将放缓但不会衰退 [34] - 商业和零售客户总体健康且较为乐观，但宏观不确定性延缓了投资周期的加速 [35] - 公司有能力应对市场变化，凭借充足的资本、有效的风险管理、独特的资金基础和强大的流动性，有望在不同经营环境中取得成功 [35] 其他重要信息 - 公司在本季度的CECL流程中将衰退情景概率提高至30%，导致本季度拨备增加约2000万美元 [10] - 公司完成了一项战略举措，将总账系统现代化，采用云原生解决方案，以提升分析能力和财务控制 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信贷稳定的时间是否仍按计划进行，以及本季度NPL增加的详细情况 - 公司认为信贷评级迁移呈现积极趋势，尽管不确定是年中还是第三季度，但有信心在未来几个季度看到信贷状况的转折点 [40][41] - 医疗保健和办公投资组合规模相对较小，但贡献了近一半的非 performing资产，若剔除这两个组合，NPA比率将降至约70个基点 [42][43] 问题2: 考虑到当前经济不确定性和股票估值折扣，公司如何看待股票回购 - 公司认为股票被低估，第一季度回购了大量股票，预计未来三个季度将继续部署资本用于有机增长、潜在收购或股票回购，若经济环境稳定，将回购更多股票 [46][47] 问题3: 商业分类贷款增长为何未推动拨备增加，以及未来降低非 performing资产的方式 - CECL流程复杂，贷款的个别损失评估和多种定性因素相互抵消，改变衰退情景权重是拨备增加2000万美元的主要原因 [52][53][54] - 降低非 performing资产将通过自然解决、计提损失和加速处置等多种方式进行，预计全年年化核销率在25 - 35个基点之间 [57][58] 问题4: HSA业务的注册季情况，以及是否感受到存款成本或费用压力 - 2025年注册季表现良好，这是公司推出完整产品套件后的首个季度，预计2026年业务管道周期表现更佳 [64][65][66] - 存款成本稳定，没有感受到明显压力 [63] 问题5: 第一季度为成为四类银行的准备支出，以及合规时间表 - 预计今年支出约2000万美元，第一季度支出可能在500万美元左右 [69] - 公司目标是在未来两年左右实现合规，但会根据监管环境变化调整投资节奏 [72][73][74] 问题6: 贷款增长和管道情况，包括对CRE的偏好、Marathon合作的预期以及住宅贷款的情况 - 贷款管道稳固，第一季度贷款增长良好且分布广泛，但不确定性延缓了贷款增长，潜在经济需求旺盛 [80][83] - 公司在CRE市场更倾向于机构级、全关系型项目，预计有3 - 5亿美元的增长，第一季度CRE业务因市场竞争和自然到期而略有下降 [85][86] - Marathon合作预计在第二季度末或第三季度初上线，目前尚未将相关费用和收益纳入预测 [87][88] - 住宅贷款市场有一定需求，公司希望在向四类银行过渡时平衡消费和商业资产类别，会适当参与市场 [90] 问题7: 全年拨备情况的预期 - 若基本情景实现，即不进入衰退且风险评级迁移出现积极变化，公司有望在信贷成本和拨备方面获得改善 [93][94] 问题8: 为何不更积极地进行风险评级和识别NPA，以及NIM的展望 - 公司在风险评级方面积极且保守，会及时将有重大还款风险的贷款纳入非 performing资产，对信贷表现有信心 [100][102][103] - 预计全年NIM约为3.4%，高于上季度预期，存款表现良好可抵消贷款收益率曲线平坦带来的压力，对利率敏感性主要在长期端 [109][110][112] 问题9: 存款beta预期是否包含三次预期降息，以及为何不降低高成本存款产品 - 公司会综合考虑竞争格局和资金需求来决定存款定价，若利率环境按预期发展，有能力大幅降低高成本存款产品的成本 [115][116] 问题10: CECL方法下，近期较高的核销水平对拨备的影响 - 近期略高于35个基点上限的核销水平不会影响回顾期、违约损失率和模型，对未来三个季度的拨备没有影响 [119] 问题11: NII当前趋势是否会使其高于指引上限，以及客户应对供应链冲击的策略 - 预计全年NII会增长，但净息差在第四季度会略有压缩，收益资产增长和净息差变化相互作用 [123][124] - 客户表现出一定的韧性，计划从其他地区采购、分析利润率压缩和价格调整等，但难以将客户的定性反馈转化为定量的业绩预期 [128][129] 问题12: 在收入环境较弱的情况下，公司是否有调整费用基础的灵活性 - 公司在费用方面有一定灵活性，若进入衰退或更不利的宏观环境，可减缓向四类银行准备的投资，并通过提高效率来控制成本 [134][135][136] 问题13: 全年贷款增长中，赞助业务的活动水平和贡献预期 - 赞助业务目前主要是贷款人融资和基金银行，双边高收益全关系型赞助业务因并购活动停滞尚未回升，预计下半年有望改善，且Marathon合作可能增加业务量 [138][139] 问题14: 25 - 35个基点的净核销假设与30%衰退概率下的拨备关系，以及赞助业务的信用迁移情况 - 25 - 35个基点是基本情景假设，不考虑衰退情况，拨备是基于CECL模型对贷款组合的累计损失评估，不针对短期核销 [144][145] - 赞助业务除医疗保健外，在信用周期中的表现与其他业务类似，贷款通常评级为较低的合格类别，迁移至受批评类别的情况较少，未发现特别值得关注的问题 [152] 问题15: 73亿美元赞助和专业业务中的非 performing资产数量，以及传统办公和ADC建设业务的非 performing资产变化情况 - 管理层未立即提供73亿美元赞助和专业业务中的非 performing资产数量 [155] - 传统办公业务非 performing资产数据存在印刷错误，实际非 accrual率有所上升 [158][161] - ADC建设业务非 performing资产没有大幅增加 [158] 问题16: 信贷损失拨备在第二季度是否有进一步恶化的可能，以及证券收益率的提升空间 - 难以预测拨备的未来走向，但公司认为目前拨备充足，假设合理 [166][167] - 第一季度证券投资组合收益率提高了100个基点，预计未来仍有一定的再定价机会，但证券和现金在资产中的占比全年不会有重大变化 [169][170] 问题17: 市场是否过于关注信贷问题，以及公司认为的正常NPAs水平 - 公司认为市场对信贷问题的关注有些过度，公司采取平衡的方法看待信贷表现，有信心在不发生衰退的情况下有序解决信贷问题 [175][176][179] - 公司认为正常经营环境下，非 performing资产应远低于1% [177] 问题18: 若近期增长放缓，公司是否仍会积极进行股票回购，以及是否愿意低于11%的CET - 1比率 - 若经济稳定、信贷状况不恶化且无其他资本用途，公司将积极回购股票，认为当前环境下11%的CET - 1比率是合适的目标，在适当情况下可以略低于该比率 [183][184] 问题19: 3月底贷款余额高于第一季度平均水平的原因，以及NII指引的主要影响因素 - 3月底贷款余额较高是因为在季度末完成了一些大型优质交易 [189] - NII指引受多种因素影响，包括长期利率曲线变动、存款定价、经济活动和行业贷款增长等，公司对短期利率变动的敏感性较低 [193][194][196]

HealthEquity, Inc. (NASDAQ:HQY) Q4 2025 Earnings Conference Call March 18, 2025 4:30 PM ET Company Participants Richard Putnam - Investor Relations Scott Cutler - President & Chief Executive Officer James Lucania - Executive Vice President & Chief Financial Officer Steve Neeleman - Vice Chair & Founder Conference Call Participants Glen Santangelo - Jefferies Gregory Peters - Raymond James Stan Berenshteyn - Wells Fargo Securities Anne Samuel - JPMorgan David Roman - Goldman Sachs Scott Schoenhaus - KeyBanc ...

HealthEquity (HQY) Q4 2025 Earnings Call March 18, 2025 04:30 PM ET Company Participants Richard Putnam - Investor RelationsScott Cutler - President, CEO & DirectorJames Lucania - CFO & Executive VPGlen Santangelo - Managing DirectorC. Gregory Peters - Managing Director - InsuranceAnne Samuel - Executive DirectorDavid Roman - Managing DirectorScott Schoenhaus - Managing DirectorStephen D. Neeleman - Founder & Vice ChairmanDavid Larsen - Managing DirectorSam Hasanov - Equity Research Associate Conference Cal ...