低利率时代下的短债基金机遇 - 银行1年期定存利率跌破1%，货币基金收益率进入"1时代"，短债基金成为闲钱理财升级选项 [2] - 日本10年期国债收益率跌破2%后短债基金规模大增，中国正复制这一路径 [2] - 2015-2024年Wind短期纯债基金指数年度收益均为正值，2025年上半年股债跷跷板效应下短债基金仍保持正回报 [2] - 短债基金具备"三低"优势：低久期（平均0.3年）、低波动（年化波动率0.8%）、低信用风险（AAA级占比超50%）[2][4] 债券基金的风险控制体系 - 久期管理为核心手段，2024年9月通过降低久期成功规避市场调整 [4] - 持仓结构要求信用评级不低于AA+级，AAA级占比超50%，单券持仓控制在5%以内 [4] - 考核机制从单一收益转向风险收益比、夏普比率、下行风险等多元指标 [5] 债券投资的精细化交易策略 - 逆向交易策略：在市场调整后捕捉均值回归机会，如利率债发行集中阶段介入 [6] - 套息策略：比较债券收益率与DR007利差，适当运用杠杆（平均杠杆率110%）[6] - 研究国债期货套保策略以应对利率波动，提前布局新工具 [6] 债市未来展望 - 货币政策维持适度宽松，降准降息仍有空间，中长期利率下行趋势延续 [6] - 化债政策推进下部分省份发行主体及国央企产业债（交通运输、公用事业等）安全性提升 [6] - 2025年一季度调整后短端品种性价比显现，1年期国债收益率较年初下行20BP [6]