量化股票投资复苏 - 量化股票投资在2025年表现突出 传统多空因子模型和机器学习策略均呈现复苏态势 [1][2] - 法国兴业银行全球自下而上股票因子策略2025年上涨超过9% 成功抵御4月市场波动 [2] - 自上而下因子指数实现稳健增长 价值型和动量型策略(尤其美国以外地区)引领涨势 [2] 地区与策略差异 - 欧洲价值策略在相对和绝对回报方面表现最佳 但估值差距已显著缩小 [3] - 机器学习模型表现强劲 新推出的每周均值回归策略回报率达4.1% 超越基础反转模型 [3] - 机器学习模型自2017年部署以来持续表现出色 在美国市场尤为突出 [3] 投资主题表现 - 防御性股票收益策略表现优异 优质收益指数专注于高派息率公司(公用事业/电信/能源) [4] - 美国小型股价值(除垃圾股)策略超越基准指数 在廉价信贷消失背景下受重视 [4] - "强弱资产负债表"交易保持正增长 紧密跟随信贷利差走势且避免传统对冲成本 [4] 下半年展望 - 欧洲价值策略引领量化投资回归 但下半年展望趋于谨慎 因估值利差接近历史正常水平 [5] - 更倾向采用稳定策略 如优质收益策略和小型股价值(除垃圾股)策略 [5] - 欧洲价值股轻松收益阶段可能结束 因地缘政治不确定性和盈利风险增加 [5] 行业整体表现 - 2025年量化投资实现实质性回归 不仅是简单贝塔效应驱动 [6] - 从机器学习逆转策略到严谨因子分析 系统性投资者迎来胜利之年 [6] - 结构化股票选择在当前复杂政策环境下取得显著成效 [6]