特斯拉行业地位与竞争格局 - 公司在纯电动汽车(BEV)市场曾占据主导地位，但近年领导地位逐渐被比亚迪取代[1] - 2024年特斯拉全球市场份额从19%降至18%，同期比亚迪在华销量达1100万辆(占中国汽车总销量近50%)[2][3] - 目前公司75%营收仍依赖汽车业务，但已转向储能、自动驾驶出租车(Robotaxi)和机器人技术寻求突破[3][9] 财务表现与运营数据 - 2024年总产量下降4%至177万辆，汽车销售收入下降6%至771亿美元[2] - 2025Q2总收入同比下降12%，其中汽车收入降幅达16%，GAAP毛利率降至17.2%[5] - 非汽车业务中：能源存储收入27.89亿美元(同比-7%)，服务收入30.46亿美元(同比+17%)[5] - 研发投入53亿美元，低于比亚迪的78亿美元[10] 技术转型与新兴业务 - 铝离子电池技术进入高级研发阶段，可能于明年应用于电动车，具备能量密度高、充电快等优势[8] - Optimus人形机器人定位家务及安防场景，但商业化仍需数年且面临专业设备竞争[8] - Robotaxi于2025年6月在奥斯汀推出，但面临Waymo(谷歌950亿美元现金储备)和比亚迪"天神之眼"系统的竞争[9] 供应链与生产挑战 - 电动车电机关键材料钕90%依赖中国供应，存在供应链风险[7] - 历史交付记录不佳(Cybertruck延迟案例)，二手特斯拉贬值严重影响新车销售[6] - 马斯克承认接下来几个季度可能面临困难，完全自动驾驶规模化落地预计在2025年下半年[7] 估值与行业对比 - 2025年预期市盈率183倍，远高于传统车企(大众4.9倍/通用5.6倍)和科技公司(谷歌5.8倍)[10] - 市销率10.5倍达到比亚迪(0.99倍)的10倍以上，同期营收(980亿vs1060亿)和净利润(70亿vs60亿)相近[10] - 行业预期2025年全球可再生能源市场规模达1.6万亿美元，公司能源业务28亿美元占比微小[5]