海外业务发展 - 海外业务是公司重点方向，国际化发展已20余年，覆盖120多个国家，全球营销体系完善 [2] - 战略重心向"一带一路"发展中国家加大投入，在印尼、中东、南非成功举办经销商峰会，拉美地区即将举办 [2] - 欧洲是重要渠道市场，聚焦成长型业务、融合通信新产品及无人化设备推广 [2] - 拉美市场在巴西、墨西哥等金砖国家布局深入，项目及渠道业务快速增长 [2] - 北美市场主要聚焦部分渠道业务及小型行业市场 [2] 费用率分析 - 专网通信赛道细分，渠道建设初期投入高导致销售费用率较高，但定制化需求带来较高毛利率 [3] - 公司持续优化费用率，剔除诉讼影响后税前利润率已大幅提升 [3] - 未来收入增长叠加费用控制，管理费用率有望进一步下降 [3] AI技术应用 - 提出"AI专网"理念，指挥调度产品结合AI技术提升警情预判能力，已在广西、四川、湖北、福建等地布局 [4] - 窄带时期以语音为主，未来将融合无人机、无人车等智能化终端，目前处于早期商用阶段 [4] 现金流与回款 - 2024年报表端经营性现金流6亿元，剔除诉讼影响后实际达10亿元，体现主业造血能力 [4] - 公司重视现金流管理，通过生态合作及渠道变革（提升经销商及中小行业占比）加速资金周转 [4] 低空经济布局 - 主业专用通信业务结合应急、公安需求，提供自组网与无人机通信解决方案 [5] - 子公司深海曾为大疆供应商，现与头部互联网零售科技企业合作，物流无人机起量可能带动业务 [6] 海外核心竞争力 - 客户响应、服务及技术迭代优势明显，专网通信领域渠道布局最广 [7] - 持续拓展合作伙伴，推进渠道下沉，未来新产品可通过成熟渠道快速触达客户 [7] 财务表现与展望 - 2025年一季度营收10.03亿元（同比降20.76%），归母净利润2713.11万元（同比降75.83%），毛利率51.78% [8] - 一季度收入下降因去年EMS业务汽车电子订单高基数及行业季节性（一季度通常占全年10-15%） [8] - 当前在手订单稳定，全年目标稳健增长，费用率预计略降 [8] - 近3个月融资净流出2.7亿元，融券净流出157.31万元 [9]