英搏尔分析师会议 调研日期：2026年08月31日 调研行业：汽车零部件 参与调研的机构：开源证券、西南证券、华创证券、国泰海通证 券、国金证券等 一解投资机构行业关注度。 频判市场 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START ...

财务表现与成本管理 - 2026年Q2归母净利润实现同比高增长，主要得益于成本优化与经营改善，尽管毛利率因大宗商品价格上涨及产品结构变化而承压 [2] - 原材料成本显著上涨，包括铝材、磁钢及漆包线/线束所用铜材等价格快速上升 [2] - 高集成度“六合一”驱动总成收入占比迅速提升，其单机价值量高于传统单体产品，摊薄了综合毛利率 [3] - 公司通过研发创新、生产协同、供应链优化及内部管理提质增效提升产品毛利率 [3] - 公司把握大宗商品价格波动周期，在相对低位进行价格锁定，以应对成本影响 [3] - 2026年上半年度利息收入已超过利息费用，公司已提前偿还全部有息负债，整体财务结构持续优化 [8] 客户结构与海外布局 - 公司坚持大客户战略，与国内外主流车企建立长期稳定战略合作关系，核心客户份额稳中有升，海外客户贡献显著提升 [4] - 海外产线布局采取分两步走策略：第一步以直接出口为主，响应东南亚等市场本地化生产需求；第二步将根据客户要求及目标市场需要，择机推进海外生产线建设及工厂投资 [4] - 公司积极采取远期结售汇、外汇期权等金融工具管理汇率风险，并与主要海外客户协商建立汇率联动机制 [8] 新兴业务拓展 - 公司依托新能源乘用车领域成熟动力系统技术，布局中高端电摩市场，已与行业头部客户建立合作并获得批量订单，相关产品正推进验证工作 [5] - 公司通过股权投资方式构建电摩整车与核心零部件的产业协同模式，为后续开拓东南亚电摩市场奠定基础 [5] - 在低空经济领域，公司已完成电推进系统平台产品开发，通过AS9100D航空质量体系认证，产品采用双绕组、双电控、油冷扁线等先进技术，支持多冗余设计，已获得国内外头部客户多个项目定点 [7] - 在大载重无人机领域，公司采用第三代半导体技术，持续提升产品功率密度与续航能力，已获得头部客户验证与定点，相关产品面向农业、测绘、消防、运输等多个应用场景 [7] 战略发展重心 - 公司围绕“集成芯”平台化技术体系，持续完善全栈研发能力，推动核心产品迭代，增强应对市场变化的竞争力 [9] - 公司依托现有车规级技术积累与复用能力，推动核心技术跨场景延伸至新能源商用车、低空经济、无人物流车与电摩等新兴领域 [9] - 公司是国内少数可实现新能源乘用车成熟动力技术向多领域延伸落地的一级零部件供应商 [9]