行业概况 - 化纤产业链上游原料PTA和MEG新增产能进度放缓，检修较多，累计产量增长约3.6%，略大于化学纤维2%的新增产能，原料成本相对宽松 [4] - 聚酯纤维行业2025年上半年新增产能不多，主要集中投放在熔体直纺，产量增速明显下滑，但开工负荷高位运行 [4] - 行业面临供需关系改善的核心问题，呈现PX强、PTA和乙二醇弱、聚酯纤维更弱、下游织造库存堆积大幅减产的格局 [4] - 切片纺厂家整体开工负荷下降，通过满负荷运转降低生产成本并专注于差别化产品开发，如"五仿"纤维、功能性纤维和环保型纤维 [5] - 行业具有周期性、地域性（集中于浙江、江苏、福建、上海等省市）和季节性（下半年销售通常优于上半年）特点 [5][6] 公司经营与财务表现 - 2025年上半年营业收入700.73百万元，同比下滑6.98%；营业成本640.06百万元，同比下降5.98% [3][13] - 归属于上市公司股东的净利润33.25百万元，同比增长8.81%；基本每股收益0.16元/股，同比增长14.29% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-50.16百万元，较上年同期-234.49百万元大幅改善；投资活动现金流量净额37.79百万元，筹资活动现金流量净额-31.11百万元 [3][13] - 货币资金减少33.47%至83.98百万元，主要因分配股利支付现金及经营活动支付现金增加；应付票据减少84.78%至10.61百万元，因前期票据到期偿还 [13] - 公司取得产量创历史、销售数量创历史、成本下降、原创开发和结构调整成果显著等经营成果 [6][8][16] 产品与技术优势 - 公司产品主要为差别化涤纶长丝及PTT纤维、再生环保纤维等，涵盖FDY、POY、DTY复合丝等工艺类别，主要应用于民用纺织领域 [6] - 是国内少数掌握仿貂毛、仿羊毛、仿兔毛等高仿真动物皮毛涤纶纤维生产技术的企业之一，在仿皮草纤维、仿麂皮纤维、PTT纤维细分市场占有率居行业前列 [6][9] - 拥有雄厚技术力量，截至2025年半年度已取得国家专利60余项（发明专利17项），主导或参与起草修订6项国家标准和10多项行业标准 [9][10] - 持续开发超仿真、高性能、多功能、绿色环保纤维等高附加值产品，如低碱量海岛纤维、生物基PTT记忆纤维、再生环保纤维等 [9][11][16] 发展战略与未来展望 - 秉持"创新创造大不同"经营理念，致力于物理改性、化学改性及工艺改性并举，通过技术改造、在线添加、功能复合等方式实现产品持续创新 [7][16] - 紧跟国家"双碳"政策导向和绿色制造趋势，优化PTT生物基纤维、再生环保纤维等绿色产品线，积极开拓新的下游市场 [16] - 行业投资增速下滑、依法依规治理企业无序竞争，淘汰落后产能，预计聚酯市场行业供需格局将出现拐点，全行业有望逐步走出景气周期低谷 [4]

股价表现 - 苏州龙杰今日开盘拉升一度涨超8%后受市场影响翻绿最终收涨1.69%报18.65元/股总市值40.35亿元 [1] - 自4月9日以来公司股价累计涨超139.1%期间最低7.15元/股最高21.54元/股实现3倍涨幅 [3] 高管减持计划 - 4名董监高计划在7月11日-10月8日期间减持合计不超过932100股占总股本0.4308% [6] - 董事何小林拟减持不超过720000股(占持股比例24.97%) [7] - 董事关乐拟减持不超过68000股(占持股比例24.91%) [7] - 董事王建新拟减持不超过141000股(占持股比例24.96%) [7] - 监事马冬贤拟减持不超过3100股(占持股比例24.33%) [7] 业务概况 - 主营差别化涤纶长丝及PTT纤维、再生环保纤维等产品应用于民用纺织领域 [9] - 国内少数掌握高仿真动物皮毛涤纶纤维生产技术的企业仿皮草纤维等细分市场占有率居行业前列 [9] - 仿兔毛、仿羊毛等纤维可应用于毛绒玩具面料制造产品销往多地面料厂商但未直接供货泡泡玛特 [9] 业绩表现 - 2022年净利润5776.35万元同比增长301.73% [9] - 2023年一季度营收3.1亿元同比增长2.59%净利润1311.76万元同比2.21% [9] 市场关联 - 泡泡玛特Labubu产品热销带动相关产业链公司关注 [9] - 市场认为公司下游客户可能是泡泡玛特供应商IP爆量或带来业绩增长 [9] - 近三个交易日泡泡玛特等新消费个股开始退潮 [11]