销量表现 - 8月单月销量超37万台 1-8月累计销量超286万台 同比增长23% 在国内车市保持断崖式领先 [1] - 上半年营收3713亿元 超过特斯拉 为全球新能源销量冠军 [2] - 为实现2025年550万辆销量目标 上半年给经销商提供返利影响单车利润 [12] - 海外市场扩张迅猛 3年内销量从4.5万辆增长20倍 目前已进入全球112个国家和地区 在意大利土耳其西班牙巴西等多个市场取得新能源销冠 [35][37] 财务表现 - 二季度毛利率16.3% 回落至三年前水平 [5] - 二季度单车利润4800元 环比一季度近乎腰斩 [5] - 二季度净利润64亿元 同比环比均下降30% 低于机构预期 [5] - 上半年营收同比增长23% 净利润同比增长14% 保持稳定增长 [13] 行业竞争环境 - 2月推行"智驾平权"导致辅助驾驶硬件配置升级 推高单车成本 [10] - 5月对海洋网王朝网22款车型官降 降幅1.2-5.3万元 缩减单车盈利空间 [10] - 跨国车企表现惨淡 特斯拉上半年营收下滑11%净利润跌30% 通用净利润跌20% 福特净利润4亿美元不及去年1/8 [15] - 丰田第一财季净利润下滑37% 大幅下调全年预期 [17] 研发投入与技术优势 - 上半年研发投入309亿元 为净利润的近两倍 同比增长53%位居A股前列 [22] - 过去5年研发投入持续高于净利润 2021年研发利润比超300% [25] - 拥有全球专利申请超6.5万项 专利授权超3.9万项 [27] - 掌握兆瓦闪充 3万转电驱 2.xL/100km最低亏电油耗 2220kW分布式电驱等核心技术 [28] - 建立起技术 成本 规模三项核心竞争力 [30] 战略转型与海外布局 - 从保销量转向提升品质和产品力 推进高质量发展 [45][64] - 组建7艘汽车滚装船的出海舰队 大幅提升出口能力 [57][59] - 在泰国巴西匈牙利等地建厂 通过本土化生产满足当地需求 [60] - 海外市场单车利润远高于国内 未来将优化利润结构 [63][64] - 行业整治内卷式竞争 多家车企承诺60天账期以保障供应链健康 [46][48][53]