券商分仓佣金市场概况 - 2024年券商分仓佣金总收入107亿元，同比下降36%，较2021年峰值220亿元腰斩，实现2022年以来的三连降[2][5] - 行业呈现"倒U形"曲线：2019年77亿元→2020年139亿元→2021年220亿元→2022年188亿元→2023年168亿元→2024年107亿元[5] - 头部券商仍占主导，仅4家佣金超5亿元：中信证券(7.57亿)、广发证券(6.48亿)、长江证券(5.64亿)、中信建投(5.08亿)，但较2021年单家超10亿规模显著缩水[7][8] 行业竞争格局变化 - TOP5洗牌明显：中信证券/广发证券保持前二，长江证券升至第三，国联民生(原民生证券)以4.63亿(+348%)首次进入前五[10][13] - 行业前十门槛3.2亿元，31家券商佣金超1亿元[9] - 逆势增长案例：国联民生(+348%)、中邮证券(+14%)、华源证券(+1524%)，后者因研究所从0到1突破[17][18][19] - 头部券商交易单元租赁收入优势显现，如国泰君安近十年最佳成绩，体现公募降费背景下竞争趋势[14] 政策与行业转型 - 公募佣金费率改革落地：被动股票型基金佣金率上限0.262‰，其他类型上限0.524‰[23] - 6家公募率先披露佣金明细，实际费率低于上限(如明亚基金被动型仅0.19‰)[24] - 券商应对策略：拓展保险/私募/银行理财客户，国际化布局；长江证券强化科技/绿色金融等领域研究，推进AI投研应用[26] - 监管将持续推进费率改革，预计2025年再为投资者年省450亿元[25]