公司背景与战略定位 - 兴业期货为兴业银行全资控股的银行系期货公司，自2014年重组以来将银行基因融入发展[1] - 公司立足“商行+投行+期货”三位一体战略，借助集团资源构建商品期货、金融期货、期权经纪、资产管理及风险管理的全链条服务体系[1] - 根植银行体系的稳健特质，使公司在服务产业客户套保、机构资产配置及高净值客户财富管理领域具有独特竞争力[1] 参与实盘大赛的战略意义 - 连续4年作为全国期货（期权）实盘交易大赛指定交易商是战略层面的主动选择[2] - 大赛平台可展示银行系期货公司综合服务实力，并为公司资管业务挖掘优质投顾资源[2] - 通过赛事传播理性投资理念，推动行业生态良性发展，践行金融机构社会责任[2] 客户特征与服务创新 - 本届大赛中公司参赛客户呈现机构占比高、风控意识强、策略偏稳健的特征，对风险管理工具和资产配置方案需求显著提升[3] - 公司创新推出“赛中赛”激励机制，配套投教课程、一对一顾问服务及集团级投研支持，将参与大赛与客户培育深度融合[3] - 通过建立白名单投顾库、对接资管产品等方式，为优秀交易人才搭建职业化发展通道，形成“以赛引才、以才促业”模式[3] 风险管理体系与能力 - 公司建立与银行标准接轨的全面风险管理体系，依托集团大数据风控平台实现跨市场监测[4] - 针对产业客户套期保值需求，将风险管理嵌入企业经营全流程，有效规避极端行情冲击[4] - 大赛期间强化高杠杆、高频交易监控，通过数字化手段解读关税“黑天鹅”等突发事件，并建立多部门协同、风控前置预评估机制[4] 数字化转型与科技赋能 - 公司构建全链条技术赋能体系，交易系统兼容CTP、易盛等主流接口，支持无限易、融航等专业软件，逐步提供AI投研、高速行情等前沿工具[5] - 正探索应用银行科技资源以破解行业效率痛点，交易从经验驱动转向数据驱动，未来将进一步向智能决策演进[6] - 持续加大科技投入，计划引入更多智能交易工具，并将AI算法应用于风险预警系统，提供管家式综合服务[6] 行业发展趋势展望 - 国内期货市场发展趋势为“质量优先”，随着新品种扩容和国际投资者引入，市场将从规模扩张转向功能深化[7] - 市场将逐步建成全球定价中心、风险管理中心和资产配置中心，机构投资者占比将持续提升，AI技术作用将更大[7] - 建议投资者善用银行系期货公司综合金融服务优势，将期货纳入整体资产配置框架，在稳健中追求收益[7]

AI对投研行业的影响与重新定义 - AI正在重构金融行业的工作方式 从传统依赖人脑归纳转向未来依赖人机协作[2] - AI不会替代分析师 但会替代不会用AI的分析师[2] - AI打破了投研门槛 过去需要数据 模型和时间 现在AI智能体能在几分钟内阅读上百页财报 抽取核心指标 分析上下游企业并给出初步估值逻辑[3][6] - AI让一个人加一台电脑变成一支研究团队[6] Reportify的定位与使命 - 公司使命是将AI研究团队标准化 工具化 打造AI原生投研操作系统[6] - 平台帮助分析师 基金经理和研究员快速构建 管理和迭代自己的智能体[7] - 公司不是做问答工具 而是在打造AI原生投研操作系统[7] AI投研实习岗位详情 - 岗位名称为AI投研或金融Agent PM Intern 共招募5个实习名额[9][11] - 每日任务包括挖掘需求30% 搭建智能体40% 推向用户验证30%[9] - 每周产出目标为5至10条真实需求 5个Agent原型和1份反馈报告[9] - 工作形式为远程弹性 每周时间大于等于20小时 周薪500元加优秀者奖励[12] - 表现优异者将获得留用机会 推荐信或合作机会[12] 实习生能力收获 - 收获AI投研产品经验与知识 理解行业逻辑[10] - 掌握AI协作技能 包括Prompt与Workflow设计[10] - 培养产品思维 经历从需求到原型再到验证的完整闭环[10] 候选人期望 - 偏好年轻 学习能力强 可塑性强的候选人[11] - 看重聪明 好奇 肯钻研的品质 对金融和AI有好奇心 自驱力强 执行迅速[11] - 商科 金融或商业分析相关专业是加分项 但不强求金融专业或编程能力[11] - 有投研实习经验或AI项目经历是加分项[11]

文章核心观点 - 实体企业面临大宗商品价格、汇率、外需、合规及利率管理五大核心挑战，经营不确定性增加，期货市场作为价格发现和风险管理工具，对企业实现稳健经营至关重要 [1][2] - 企业运用期货工具存在专业人才短缺、风控体系薄弱及资金压力等现实困境，同时对定制化、全周期的专业服务充满期待，期货公司需通过科技赋能与模式创新予以回应 [1][3] - 破解期货服务实体经济“最后一公里”的堵点，需供需两侧协同发力，包括加强投资者教育、丰富期货品种、提升行业服务质量及优化交割机制等 [6][7] 实体企业面临的核心挑战 - 大宗商品价格波动加剧导致企业库存价值波动 [2] - 外需不确定性较大致使企业投资行为偏保守 [2] - 汇率波动增加企业跨境结算汇兑损失的压力 [2] - 企业需投入更多资源应对法律风险 [2] - 金融企业管理利率风险的难度上升 [2] 期货市场的功能与作用 - 期货市场是价格发现的晴雨表，通过套期保值等工具为企业提供应对风险的实战解决方案 [2] - 期货市场具有价格发现、风险管理和资源配置功能，能帮助企业调整产能投资和生产节奏，优化库存和供应链管理 [2] - 随着参与者结构不断丰富，期货价格能更全面、敏锐地捕捉大宗商品市场的供需变化与宏观情绪 [2] 企业运用期货工具的困境 - 专业人才不足，实体企业尤其是中小企业缺乏熟悉期货套保策略、交易规则的专业人才，导致套保时机难以把握、比例设定缺乏科学依据 [3] - 期货交易需缴纳保证金，占用企业资金，农业企业受季节性资金周转影响，在维持保证金方面存在压力 [3] - 风控体系不完善，部分企业未设置独立期货风控部门，缺乏有效的风险管控 [3] 企业对期货服务的期待 - 期待定制化服务，希望期货公司能结合企业现货规模、产业链情况设计简单易懂、成本可控的套保方案 [4] - 期待全周期陪伴，协助搭建风险管理体系，包括制度建设、流程优化，在全过程中提供支持 [4] - 期待全方位支持，希望期货公司联动交易所、行业协会等提供政策解读、专业培训，降低使用门槛 [4] - 期待交易所加快推出更多贴合产业需求的期货品种，并细化现有合约设计以提升套期保值针对性 [5] 期货公司的创新与实践 - 以科技赋能，通过智能投研平台（如繁微）、AI技术驱动服务模式升级，提供普惠化投教内容和数据分析工具 [5] - 探索“保险+期货”金融创新模式服务“三农”，在助力脱贫攻坚、服务乡村振兴中发挥作用 [5] - 致力于助力实体企业利用期货工具缓解资金压力，把握价格波动中的定价机遇，实现降本增效 [2][5] 行业深化改革的方向 - 加强精准化、趣味化的投资者教育，扭转“高风险”标签 [6] - 丰富期货品种，如加快推出电力等品种，完善产业链套保需求，并优化合约设计提高流动性 [7] - 提升行业服务质量，期货公司应聚焦提供全周期、定制化风险管理方案，监管机构需引导规范竞争加强行业自律 [7] - 优化交割机制，建议厂库仓单采取信用担保模式，以提升全国有效交割能力并平抑交割月价格波动 [7]

实体企业面临的核心挑战 - 大宗商品价格波动加剧导致企业库存价值波动 [2] - 外需不确定性较大导致企业投资行为偏保守 [2] - 汇率波动增加导致企业跨境结算汇兑损失压力较大 [2] - 企业需投入更多资源应对法律风险 [2] - 金融企业管理利率风险的难度上升 [2] 期货市场的功能与作用 - 期货市场通过价格发现、风险管理和资源配置功能铸造实体企业稳预期的期货盾牌 [2] - 期货市场参与者结构不断丰富使期货价格更能全面敏锐地捕捉大宗商品市场供需变化与宏观情绪 [2] - 期货市场帮助企业调整产能投资和生产节奏优化库存和供应链管理 [2] 企业运用期货工具的困境 - 实体企业普遍面临专业人才不足问题缺乏熟悉期货套保策略和实操经验的专业人才 [3] - 期货交易需缴纳保证金占用企业资金农业企业受季节性资金周转影响维持保证金存在压力 [3] - 部分企业风控体系不完善未设置独立期货风控部门缺乏有效风险管控 [3] - 企业在实际操作中常遇到套保时机难以把握套保比例设定缺乏科学依据等问题 [3] 企业对期货服务的期待 - 企业期待期货公司提供结合现货规模和产业链情况的定制化简单易懂成本可控的套保方案 [4] - 企业期待全周期陪伴服务协助搭建风险管理体系包括制度建设和流程优化 [4] - 企业期待期货公司联动交易所行业协会提供政策解读和专业培训等服务降低使用门槛 [5] - 企业期待交易所加快推出更多贴合产业需求的期货品种并细化合约设计提升套保有效性 [5] 期货公司的创新与服务 - 期货公司正以科技赋能通过AI投研数字化平台及保险加期货等创新模式精准回应需求 [1][5] - 公司以智能投研平台繁微为核心通过品种投教基本面数据分析和深度研究赋能企业 [5] - 公司通过AI技术驱动实现突破性服务模式升级为中小微企业提供普惠化投教内容和分析工具 [5] - 公司作为国内较早探索保险加期货模式的机构之一积极服务三农助力乡村振兴 [5] 行业深化改革的方向 - 行业需加强精准化趣味化的投资者教育扭转高风险标签 [6] - 行业需丰富期货品种创新模式如厂库信用担保并引导提升专业服务深度 [6] - 建议加强市场培育丰富期货品种如加快推出电力期货并优化合约设计提高流动性 [7] - 建议厂库仓单采取信用担保模式将全国有效交割能力提升平抑交割月价格波动 [7]

公司背景与领导团队 - 公司成立于2010年12月，全球员工超100人，投研团队占比超80%，硕博学历员工均毕业于海外常春藤及国内顶尖名校 [2] - 创始人袁宇为沃顿商学院金融学博士，曾任美联储研究员、沃顿商学院及上海高级金融学院教授，师从美国金融学会前主席Stambaugh教授并共同创立公司 [4] - 公司与Stambaugh教授合作发表文献"Size and Value in China"，提出适用于中国市场的三因子模型修正版本 [7] 量化模型与学术研究 - 开发中国特色三因子模型（CH-3），将价值因子从账面市值比（BM ratio）调整为盈利市值比（EP ratio），并剔除全市场市值最小30%的股票以提升解释能力 [12] - 模型基于市场因子、市值因子和价值因子，能有效解释A股市场大部分截面收益率异象 [12] - 持续优化模型细节以适应市场政策、环境和结构变化，使策略更贴近真实市场环境 [12] 投研体系与技术架构 - 独创"五环多核"量化流水线投研体系，涵盖因子、AI、优化、风控、交易五个环节，通过多团队协作强化策略研发持续性与稳定性 [13] - 2021年成立AI实验室G-Lab，AI全流程参与因子挖掘、模型优化、风控和交易环节，提升投研效率与策略迭代速度 [13] - 2022年启动超算基础设施建设，建成两期超级计算机并持续扩容"星座计划"，为AI提供更大算力支持 [14] 因子挖掘与AI应用 - 因子库包含人工挖掘因子10万个和机器挖掘因子8000万个，实盘因子库入选30000个因子，以人工挖掘为主、机器挖掘为辅 [14] - 人工因子具备高学术理论支撑，机器因子在低波动环境下表现更优，AI逐步提升机器因子比重 [14] - 采用学术团队挖掘因子叠加AI选择因子，由人工智能匹配因子权重并生成信号，严格保持因子低相关性与高夏普比率 [14] 产品业绩与市场表现 - 量化选股产品"鸣石春天28号"近三年超额收益位居头部私募量化选股10强第3名 [15] - 业绩归因于高效投研体系、策略强适应性、全市场选股优势及市场流动性波动性提升 [15][16] - 中证1000指增产品"鸣石宽墨七号"上榜同类产品今年来超额收益10强，受益于小市值股票价格弹性和错误定价机会 [17][18] 风控体系建设 - 自研Barra多因子风控模型，在传统模型基础上增加对中高频交易敏感的短周期因子，优化风险因子计算方式 [18] - 精确控制产品波动率与风格敞口，提升波动率预测能力，使风控措施更具前瞻性 [18]

活动背景与规模 - 首届对冲基金颁奖典礼暨家族办公室颁奖典礼于2025年8月22日在香港港岛香格里拉酒店举办 旨在表彰行业标杆和潜力新星并促进思想碰撞 [2] - 活动由排排网全球主办 排排网集团和私募排排网协办 中信证券基金服务提供特别支持 吸引超过100位来自中国内地、香港及国际市场的行业精英参会 [2] 奖项设置与评选机制 - 共颁发四项权威奖项：对冲基金管理人卓越奖（14家获奖）、对冲基金管理人新锐奖（13家获奖）、家族办公室卓越奖（9家获奖）、家族办公室新锐奖（4家获奖）总计40家机构获奖 [6] - 评选数据经过交叉验证与复核 由排排网研究团队与香港家办协会专家组成独立委员会评审 权重公式公开透明且结果可追溯 [7] 主办方战略定位 - 排排网全球依托数据积淀和AI投研能力 致力于搭建连接全球优质资源与华人财富的"数字桥梁" 聚焦高净值华人财富管理需求 [4] - 平台定位为专业、透明、高效的综合性资讯服务平台 覆盖海外对冲基金、共同基金、保险及教育资讯 服务于全球化战略核心 [18] 圆桌讨论核心议题 - 地缘冲突与市场波动议题：讨论高利率环境、地缘政治不确定性及经济衰退风险下对港股、A股及美股市场的投资策略 [11] - AI技术与募资路径议题：聚焦AI技术对量化及主观投资的影响 探讨差异化策略与香港募资新路径 [13] - 家族办公室资产配置议题：围绕高利率与通胀压力 讨论全球资产配置优化及中美市场投资机会 [15] 行业生态建设 - 活动为全球资管人提供思想交汇与资源互通平台 推动融合全球投资生态 [18] - 未来将持续放大资源优势 为高净值华人投资者创造价值发现与合作契机 [22]

产品定位与优势 - 国内第一款专注金融领域的自主Agent产品 在投研场景表现显著优于通用型LLM [1][5][6] - 依托创始人金融+技术复合背景(清华+嘉实基金)及8年行业深耕 服务中金、华夏等头部机构 [8] - 拥有独家专业数据源 包括投行券商一手调研纪要、深度报告等 显著提升信息可信度 [9][11] - 已接入22个投研类MCP工具 涵盖研报查询、财务分析、估值建模等专业场景 [23] 核心技术能力 - 采用任务拆解机制 将复杂问题分解为递进式子问题并生成工作笔记 [13][15] - 报告生成耗时5-30分钟 支持Markdown格式输出及全流程可视化回放 [16][17] - 在自有数据集测试中排名第一 达到中级分析师水平 [21][35] - 显著降低AI幻觉 专业场景可用性大幅提升 [19] 典型应用案例 - 宏观策略分析：完成A股/港股差异分析及配置建议 含6-12个月仓位策略 [16] - 数据整理：梳理全球AI巨头资本开支 生成含527亿美元(亚马逊2022年)等精确数据的对比表格 [20] - 公司研究：覆盖宇树科技等案例 提供完整分析框架 [25] - 行业对比：完成Coinbase、Robinhood等数字货币相关美股横向分析 [27] - 赛道研究：涉及半导体等基础行业分析 [33] 产品迭代进展 - 从"实习生"级别进阶至中级分析师水平 实现长思维链和初级推理能力 [35] - 2023年接入R1模型 投入30+GPU卡提升算力 [35] - 新增报告回放功能 支持用户查看完整分析过程 [16][25][27][33] 用户价值体现 - 单个任务消耗约200积分 初始赠送2400积分 [2][3] - 效率优势明显：数据整理类工作较人工节省半天以上时间 [21] - 专业表达严谨 引用源均为持牌机构报告 [11][19] - 提供Ultra版本会员及1000积分内测福利 [39]

公司规模与行业地位 - 蒙玺投资管理规模从50-100亿元跃升至110多亿元 成为新晋百亿量化私募[1] - 微观博易管理规模突破百亿 推动百亿量化私募数量达41家 历史上首次超过40家百亿主观私募[1][11] - 百亿量化私募数量较2024年12月底的33家增加8家 同期百亿主观私募从46家减少至40家[11] 公司业绩表现 - 蒙玺投资近1年收益在28家百亿量化私募中排名第6 旗下5只产品平均收益因监管要求未披露[1] - 公司旗下"蒙玺万得全A等权指数量化1号B类份额"为收益最高产品 具体收益率未披露[5] - 创始人李骧管理全部5只展示业绩产品 拥有17年量化交易经验 专注低延迟交易策略[6] 公司核心优势 - 低延迟交易系统处于行业领先地位 每年保持千万级IT升级投入 2019年率先使用AI辅助投研 2025年初成立AI Lab[8] - 构建多因子选股模型 覆盖全球200+数据源 策略布局包括万得全A等权、中证500、国证2000等主流指数[9] - 投研团队近60人 采用"大组研究+小组激励"模式 团队成员具备全球知名高校数理背景及海外机构履历[10] - 坚持人才储备先于策略储备原则 现有员工90余人 持续完善人才梯队建设[10] 行业格局特征 - 百亿量化私募中员工超百人的有8家 灵均投资、佳期私募、九坤投资员工均超150人[12] - 按成立时间划分：2015年6月前成立的老牌私募25家 2015-2020年成立的中生代私募14家 2020年后新锐私募3家[12] - 地域分布高度集中 上海地区百亿量化私募20家占比近50% 北京10家、澄迈4家、杭州3家[13] - 头部机构规模显著 九坤投资产品规模达220202万元 灵均投资员工1157人位居行业首位[14][15]

智能投研产品升级 - 公司推出业绩点评Agent并上线三大MCP Server（图表MCP、投研信息搜索MCP、网络信息搜索MCP），这是AI进宝的第四大关键模式 [1] - MCP Server基于模型上下文协议，标准化AI大模型与外部工具交互规范，降低开发成本并提升交互效率 [2] - 投研信息搜索MCP整合券商分析师点评、内外资金融研报、路演纪要等数据源，网络信息搜索MCP集成网络数据使内容更实时专业 [2] - 业绩点评Agent可实时解析财报并自动提炼关键指标，生成符合研报标准的点评，效率较人工提升超10倍 [4] 市场覆盖与行业地位 - 公司服务超280万专业投资者，机构AI投研解决方案市占率居前 [4] - 平台实现公募基金全覆盖，银行、信托等大型机构覆盖率达91.36%，私募覆盖量达83.64% [5] - 累计投研路演会议量超50万场，公开路演日均新增约400场 [5] - 路演会议系统服务74家券商研究所和3000多家上市公司，疫情期间年复合营收增长超150% [6] 技术布局与生态拓展 - 百度、阿里等科技巨头已布局MCP Server领域，百度于4月发布全球首个电商交易MCP [3] - 公司计划下半年推出事件点评、行业速览等Agent，扩展投研全链路智能决策生态 [4] - 平台支持APP、桌面客户端和网页版三种访问方式，桌面端与网页版功能更强大 [7] 发展历程与战略转型 - 公司创立于2013年，2015年上线路演直播APP，2019-2023年整合腾讯会议等技术强化路演系统 [6] - 2020年疫情推动线上办公，公司抓住风口培育用户线上习惯，实现金融路演领域领先 [6] - 从路演服务升级为机构AI投研平台，通过内容力、智能力等提升解决方案价值 [6]

核心观点 - 长桥推出深度思考版PortAI，旨在复制海豚投研的分析能力，提供独立、严谨的投研辅助工具 [1][3][4] - 该工具具备基础知识储备、快速信息处理、去伪存真、独立判断及逻辑条理化等核心能力 [6] - 实际测试显示其对小米短期估值透支、特斯拉多情景分析（悲观50%/中性30%/乐观20%）等案例判断准确 [4][9] 产品功能与定位 - 定位为证券研究领域的AI助手，数据引用严谨且数字幻觉率低 [3] - 支持多情景概率化分析（如特斯拉目标区间：悲观200-230美元、中性240-280美元、乐观280-310美元） [9] - 免费开放给长桥用户，无使用次数限制 [16] 用户交互与接入方式 - 移动端入口：长桥App自选页底部机器人图标或个股行情页悬浮按钮 [17] - 网页端入口：官网左侧频道栏或页面悬浮球 [17] - 需更新至最新版本App方可使用 [19] 案例验证 - 小米案例：3月20日风头正盛时提示短期估值透支风险 [4] - 特斯拉案例：分情景给出驱动因素及目标价区间（关税/Q1财报利空、技术反弹、新车型利好） [9] 用户反馈与推广 - 已优先向海豚投研社群开放测试，获正面评价 [14] - 建议用户通过PortAI分析市场波动（如特朗普关税政策影响下的资产安全边际） [16]