公司业务与战略转型 - 公司是一家市值约550亿元的精密制造上市公司，正从消费电子代工向新能源和人形机器人领域转型[2] - 公司明确不做机器人本体，专注于人形机器人精密零部件的研发与生产[8] - 公司通过并购和投资，布局机器人核心传动部件，旨在为客户提供一站式解决方案[14][15] 人形机器人业务进展 - 公司预计2025年将交付约69万件人形机器人精密零组件，获得1亿元收入[2] - 公司自称是核心供应商，基于其单机价值量和超过400个量产料号数量[2][9] - 2025年的出货量中，近八成来自海外客户，其中两个海外客户仅上半年就贡献3500万元营收，是2024年同期的3倍多[10][11] - 公司正在开发新产品“力控关节模组”，采用带力矩传感器的力控环方案，已完成多次送样和测试[9] - 位于深圳松岗的机器人智能制造产业园已于2025年四季度投入使用，其中约6万平方米厂房用于生产人形机器人产品[13] 财务表现与业绩指引 - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润在5.15亿至6.05亿元之间，较上年同期增长-3.04%至13.90%[4][5] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润在5.45亿至6.35亿元之间，较上年同期下降29.36%至17.70%[4] - 管理层表示消费电子业务企稳，新能源业务持续增长，并希望人形机器人业务成为业绩增长的第三极[5] 投资与并购布局 - 公司向全资子公司长盈机器人增资5000万元，以加强人工智能相关产品布局[15][16] - 2025年2月，公司对东莞国森科增资250万元，完成后持股20%，以整合谐波减速器的研发生产能力[16][17][18] - 2025年4月，公司同意以1.02亿元代价并购威线科51%的股权，其主业是应用于工业机器人及AI服务器领域的高速线缆[18][19] - 在液冷的分流器和快接头产品上，公司已与多家台系核心厂商合作并开始量产[20] 技术能力与客户资源 - 公司具备金属、非金属一站式加工能力，可提供全流程服务并优化产品设计[9] - 公司产品以传动件为主，早期聚焦灵巧手，现已拓展大尺寸品类[9] - 公司拥有客户资源优势，其人形机器人客户大多来自汽车与科技行业，公司原本就是其供应商[10] - 公司已获得多张国内订单，并正在抓紧提升产能[12] 核心团队与人才激励 - 公司的核心竞争力被认为来自一批资深工程师，模具部门员工超过2000人，其中15年以上的资深工程师约500人[21] - 2025年1月23日，公司推出最新激励方案，向870名员工授予1426万份股票期权，行权价为36.47元/股，覆盖包括海外在内的核心骨干[22] - 公司已落地第六期员工持股计划，31位管理者以20.56元/股的价格认购，按2月9日收盘价计算已浮盈约5800万元[23] - 2025年底，包括总经理在内的5位高管基于个人资金需求，拟抛售共38万股，到手现金约1500万元[23] 公司股权与控制人 - 公司董事长兼实际控制人陈奇星持有公司29.6%的股份，按2月9日收盘价计算，价值超过160亿元[6][7] - 陈奇星于2001年创立公司，现年67岁[6]

业务格局与核心供应商地位 - 公司主营业务为消费类电子及新能源汽车精密零组件制造，已形成消费电子和新能源双支柱+人工智能的发展格局 [3] - 公司已成为苹果、三星、宁德时代等行业龙头企业的核心供应商 [3] 人形机器人业务进展 - 2025年人形机器人精密零组件业务营收约1亿元人民币，以海外客户为主 [3] - 2025年全年交付了约69万件人形机器人精密零组件，其中海外客户约占80% [3] - 从2024年一季度开始，过去八个季度向海外客户供应的料号数量持续增加 [3] - 供应的零件类型包含超精密硬质金属传动件，非金属的塑胶、橡胶、硅胶及PEEK类的工程塑料件 [3] - 2025年下半年单机价值量（ASP）较上半年有所提升，主要原因是料号数量增加，特别是2025年四季度以来PEEK料、橡胶件等料号增加 [3][4] - 当前人形机器人ASP不包含力控关节模组的价值量，全部来自于精密零组件业务 [4] 力控关节模组新业务 - 力控关节模组为2025年11月客户主动接洽的新业务，已完成多次送样和测试，客户已参观过产线 [4] - 公司力控方案是带力矩传感器的力控环，可采集真实力数据，实现机器人与外界的柔顺交互，区别于行业内大多数基于电流环的计算方案 [4] - 力控方案的核心价值是力控算法，公司算法核心全球领先 [4] - 部分核心硬件如力矩传感器由公司自行设计制造（弹性体及算法自主完成，应变片外采） [4] - 力控方案等新产品可提升公司的价值量，同时能帮助客户降低其他硬件的精度级别，从而降低客户整体生产成本 [5] 客户与量产进展 - 现有版本（人形机器人零部件）已在量产，每个月都有收入，部分可用模具制造的零件已在开发模具 [4] - 行业竞争正常，公司料号每季度都在增加，收入每季度环比也增加 [5] - 应对降价压力的策略是：依靠规模效应降低成本，价降量升可提升利润；同时通过力控方案等新产品提升价值量 [5] AI服务器与液冷业务 - 公司已通过北美及台系头部厂商认证，为AI品牌方提供服务器数据传输铜缆 [5] - 在液冷的分流器和快接头产品上，已与多家台系核心厂商开始合作，并已开始量产 [5] 卫星通讯与低空经济布局 - 公司参股子公司宜确半导体（持股比例14.71%），其主营业务是相控阵芯片，一个阵面单元达1000～4000个通道，应用场景为卫星通讯、低空雷达、无人机控制及反制 [5][6] - 宜确半导体已接到国内低空通讯下游客户订单，业务规模增加后可由公司负责模组端组装 [6] - 公司本身为亚马逊卫星公司Amazon Leo地面接收装置提供零件，并正在拓展此领域的其他客户 [6] 海外产能布局 - 亚洲海外基地主要在越南和泰国，最大的海外自有基地在越南 [5] - 在墨西哥有两个生产基地（西边和东边各一个），产品分别交付到加州和德州 [5]