公司业绩表现 - 公司2022年至2024年营业收入分别为9626.40万元、16818.17万元、31343.55万元，三年间增长超过三倍 [2][11] - 同期归母净利润分别为504.09万元、2851.37万元、8466.56万元，激增近十六倍 [2][11] - 扣非净利润从2022年的-59.06万元大幅改善至2024年的8190.96万元 [2][11] 业务结构与增长动力 - 公司主营业务为功能高分子材料，产品包括功能胶带材料和膜材料，服务于消费电子和新能源汽车等行业 [2][11] - 消费电子市场是公司主要收入来源，2022年至2024年收入占比分别为83.57%、78.99%、80.99% [3][12] - 光电制程精密保护材料业务是业绩增长关键动力，其收入从2022年的78.48万元（占比0.82%）飙升至2024年的1.59亿元（占比50.74%）[3][4][12][13] - 电子多功能复合材料收入占比从2022年的82.75%下降至2024年的30.24% [3][12] - 新能源电池模组功能材料收入稳步增长，2024年收入为5577.65万元，占比17.80% [3][12] 客户集中度与依赖风险 - 公司对第一大客户维信诺的销售收入占比在2023年和2024年分别高达36.44%和50.91% [4][13] - 2024年前五大客户销售收入合计占营业收入比例达到72.35% [4][13] - 维信诺自身经营状况不佳，扣非净利润已连续亏损11年 [5][14] - 对维信诺的应收账款在2023年和2024年分别为4924.88万元和4841.42万元，占当期应收账款比例分别为62.90%和43.86% [4][13] - 维信诺于2024年间接入股公司，持股0.75%，但公司未将其认定为关联方，此认定合理性遭监管追问 [5][14] 市场拓展与境外业务 - 公司境外收入占比从2022年的13.11%大幅下降至2024年的3.06% [5][14] - 北交所要求公司说明外销下滑原因，并对经销商库存及终端销售进行穿透核查 [5][14] 公司治理与财务内控问题 - 公司为家族控股企业，实控人高超、高雅父女合计持有46%股份并签署一致行动协议 [5][14] - 2022年至2023年，公司累计发生转贷行为涉及资金9350万元，其中4600万元被关联方资金占用 [6][15] - 资金占用具体用途包括实控人家庭开支、个人消费、资金周转及偿还私人借款等 [7][16] - 相关占用资金已于2023年8月全部归还并支付利息 [8][17] - 2023年，公司通过第三方机构向高管发放奖金135.77万元，占当年计提薪酬的5.98%，相关个人所得税直至2024年6月才补缴完成 [8][17] - 公司存在票据找零的不规范操作，即用大额票据支付采购，由供应商找回小额票据或现金，该行为已于2023年11月后停止 [8][17] - 公司存在第三方回款情况，涉及金额5.01万元，2023年6月后未再发生新的第三方回款 [8][17]

公司基本情况 - 公司主要从事功能高分子材料研发、生产及销售，核心产品为高分子涂层功能胶带材料和膜材料，为消费电子、新能源汽车等行业提供电子胶粘、电磁兼容与屏蔽等系统化解决方案 [2] - 公司以OLED制程保护膜材料实现国内显示屏龙头企业维信诺的供应链本土化，新能源电池模组功能材料已稳定向比亚迪、宁德时代等头部厂商的供应链企业供货 [2] - 公司共同实控人为高超、高雅父女，合计持有公司46%股份，对公司经营决策、财务决策等产生重大影响 [4] 财务表现 - 报告期内营收快速增长，从2022年9626.40万元增长至2024年3.13亿元，归母净利润从2022年504.09万元增长至2024年8466.56万元 [3] - 公司毛利率持续提升，从2023年38.35%提升至2024年45.17%，资产总计从2022年1.49亿元增长至2024年3.58亿元 [4] - 资产负债率显著改善，合并口径从2023年48.23%下降至2024年22.98%，股东权益从2022年7026.80万元增长至2024年2.76亿元 [4] 财务内控问题 - 2022年至2023年公司转贷行为累计涉及资金9350万元，其中4600万元被关联方资金占用，占比49.20%，关联方均已归还本金并支付利息 [5] - 报告期内存在第三方代发职工薪酬情况，2023年通过第三方公司为总经理及副总经理发放奖金合计135.77万元，占当年计提薪酬2270.05万元的5.98% [7] - 公司存在票据找零和第三方回款等财务内控不规范情形，第三方回款金额5.01万元，占当年营业收入比例0.03% [7] 关联方资金往来 - 实控人高超报告期内频繁通过关联企业拆借资金，用于家庭开支、个人消费、个人资金周转及归还亲友借款等 [5] - 2023年关联方内部往来款资金流入4691.49万元，流出2645万元，亲友拆借资金流入2215万元，流出922万元 [6] - 公司表示关联方已于2023年8月归还所有拆借资金并支付相应利息，此后未再发生关联方资金占用情形 [6] 特殊投资条款 - 公司与投资方宜行天下、北城基金签署的《股东协议》包含特殊投资条款，若公司截至2027年12月31日仍未完成上市，特殊投资条款将恢复效力 [8][9] - 除回购权外的其他特殊投资条款已不可撤销地终止，但由控股股东、实控人承担义务的回购权条款在公司撤回或终止上市申请时恢复效力 [9] - 宜行天下与北城基金合计持股比例达12.78%，尽管公司表示回购义务涉及股权比例较小且实控人具备履行能力，但该持股比例并不算低 [10]