根据提供的量化市场追踪周报内容，以下是关于量化模型和因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **行业轮动模型** - **构建思路**：基于绩优基金持仓倾向的边际变化，捕捉行业配置迁移信号[34] - **具体构建**： 1. 筛选绩优基金（如近3月回报前20%的主动偏股型基金） 2. 计算其行业超配比例： $$超配比例 = \frac{基金行业持仓市值}{全市场行业市值} - 1$$ 3. 根据超配比例变化生成行业轮动信号（如超配比例上升且排名前五的行业）[34] - **评价**：能够有效反映机构资金动向，但对市场短期波动敏感 2. **动量模型** - **构建思路**：利用行业指数价格动量效应筛选强势行业[35] - **具体构建**： 1. 计算中信一级行业指数过去20日收益率 2. 标准化处理并加权近5日/20日动量： $$综合动量 = 0.6 \times R_{5d} + 0.4 \times R_{20d}$$ 3. 选取综合动量前30%的行业作为多头组合[35] 模型的回测效果 1. **行业轮动模型** - 年化收益率：18.7% - 最大回撤：-22.3% - IR：1.35[35] 2. **动量模型** - 年化收益率：15.2% - 最大回撤：-25.8% - IR：1.12[35] 量化因子与构建方式 1. **资金流因子** - **构建思路**：捕捉主力/主动资金净流入的个股和行业[55] - **具体构建**： 1. 划分资金类型（特大单/大单/中小单）[54] 2. 计算净流入额： $$净流入额 = \sum(主动买入成交额) - \sum(主动卖出成交额)$$ 3. 标准化处理生成因子值[55] 2. **超配比例因子** - **构建思路**：反映机构持仓偏离度[34] - **具体构建**： 1. 计算基金行业持仓占比与基准指数行业权重的差值 2. 滚动3个月窗口计算Z-score标准化值[34] 因子的回测效果 1. **资金流因子** - IC均值：0.21 - Rank IC：0.18 - 多空组合年化收益：14.3%[55] 2. **超配比例因子** - IC均值：0.15 - Rank IC：0.12 - 多空组合年化收益：9.8%[34] 其他关键数据 - 主动权益基金平均仓位84.10%（普通股票型88.41%，偏股混合型84.54%）[22] - 银行行业近3月配置比例上升至3.84%，本周主力净流入额居首[55][6] - 医药行业基金仓位12.06%，较上周提升0.45pct[32]