基金产品概况 - 基金简称华富恒盛纯债债券，主代码006405，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2018年11月20日 [3] - 报告期末基金份额总额为1,514,633,871.41份，投资目标为在控制风险基础上追求稳定收益和资产增值 [3] - 投资策略以债券为主，资产配置不因市场短期变化而改变，通过调整降低系统性风险影响 [3] - 业绩比较基准为中证全债指数收益率，风险收益特征高于货币市场基金但低于混合型和股票型基金 [3] - 下属分级基金包括A类(006405)、C类(006406)、E类(019445)，报告期末份额分别为27,865,480.76份、91,336,614.03份 [3] 财务表现与净值变动 - 2025年二季度A类份额净值增长率为1.47%，低于业绩比较基准1.95% [6] - C类份额净值增长率为1.42%，E类为1.43%，均跑输基准1.95% [6] - 过去六个月A类累计收益1.57%，超越基准0.43个百分点，但过去一年落后基准2.61个百分点 [6] - 截至期末，A/C/E类累计净值分别为1.2240元、1.1712元、1.1697元 [12] 投资组合分析 - 债券持仓占总资产比例达99.95%，未持有股票、资产支持证券及贵金属 [13][14] - 前五大债券持仓包括政策性金融债(22.21%)及商业银行债券如民生银行二级资本债(5.40%) [13] - 组合久期在二季度被主动提升，信用债配置比例增加以捕捉利差收窄机会 [11] 市场环境与操作策略 - 二季度国内经济呈现弱复苏，基建投资对冲地产下滑，出口受关税扰动出现抢出口效应 [11] - 债券市场单边下行，5年期国开债收益率下降14BP，信用债利差压缩至历史低位 [11] - 管理人采取哑铃型策略，结合骑乘和轮动操作，增持信用债并拉长久期获取收益 [11] 份额变动与投资者结构 - 二季度A类份额净申购1.59亿份，总份额增至13.95亿份，C/E类分别增至27.87万份和91.34万份 [16] - 报告期内无单一投资者持有份额超过20%的情况，未出现巨额赎回风险 [16]