文章核心观点 - QDII投资额度新增超50亿美元，带动多家基金公司旗下QDII产品密集放宽或调整申购限制，反映出资金投资需求的显著升温，市场正经历资金涌入与供给修复的再平衡过程 [1][2] QDII基金申购限制动态 - 4月以来，全市场已有10余只QDII基金放宽申购限制，例如南方亚太精选ETF联接（QDII）直销渠道限额从10000元放宽至20000元，非直销渠道从2000元放宽至5000元；南方纳斯达克100指数发起（QDII）A/C类份额限额从50元放宽至200元 [3][4] - 部分产品在短暂放宽后迅速再次收紧限额，显示申购资金汹涌，例如汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）限购金额从放宽至5万元收紧至1万元；天弘纳斯达克100指数发起（QDII）从放宽至1000元收紧至100元 [4][5] QDII投资额度获批情况 - 国家外汇管理局于3月27日新批合计53亿美元的QDII投资额度，涉及78家合格境内机构投资者，每家机构获批额度在2000万美元至8000万美元之间 [6][7] - 39家基金公司新增获得29.9亿美元的额度，其中华宝基金、广发基金、摩根基金、富国基金、景顺长城基金、天弘基金等多家公司各获8000万美元新增额度，为此次获批最多；安信基金首次获批QDII额度 [7] - 累计获批QDII额度最多的机构是易方达基金，共78.6亿美元；其次是华夏基金68.5亿美元和南方基金60.8亿美元 [7] - 新增额度部分将用于新发基金以补足产品线，例如关注港股市场的低位机会；部分将用于平抑因额度不足导致限购、从而场内溢价率持续高企的现有QDII产品 [7][8] QDII基金场内交易状况 - 截至4月8日收盘，仍有5只QDII基金的场内溢价率在20%以上，另有4只产品溢价率超过10%，例如南方原油LOF、易方达原油LOF、中韩半导体ETF华泰柏瑞等 [9][10] - 仅4月8日当天，便有超20只QDII基金发布溢价风险提示公告，其中标普油气ETF富国、中韩半导体ETF华泰柏瑞等多只产品在当天早盘一度停牌 [10] 对美股及科技股的展望 - 美股市场在3月主要受美伊战争压制，未来4月走势仍取决于战争走向；战争推高油价并持续抬升通胀预期，压制了降息预期，但权益市场的反应显著小于2025年4月的关税冲击 [10] - 针对美股科技股，下游大厂的高额资本支出为上游设备、硬件领域带来了确定性的高景气度，因此短期宏观冲击不改行业基本面逻辑，对行业基本面保持持续乐观，行业内部上游环节仍将享受确定性溢价 [10]

QDII投资额度松绑与产品动态 - 国家外汇管理局在3月27日新批了总计53亿美元的QDII投资额度，其中39家基金公司新增获得29.9亿美元额度，多家头部基金公司如华宝、广发、摩根、富国、景顺长城、天弘各获8000万美元新增额度[5] - 额度“松绑”信号迅速传导至产品端，4月以来全市场已有10余只QDII基金放宽申购限制，例如南方亚太精选ETF联接和南方纳斯达克100指数发起基金将限额从2000元放宽至5000元，浦银安盛全球智能科技将限额从2000元调整为5000元[3] - 部分产品出现“刚开门又限流”的反复操作，显示申购资金汹涌，例如汇添富纳斯达克生物科技ETF联接在4月1日放宽限购至5万元后，于4月7日再度收紧至1万元[4] 市场供需与溢价状况 - 尽管新增超50亿美元额度“输血”，但QDII基金场内溢价率仍然高企，截至4月8日收盘，有5只QDII基金的场内溢价率仍在20%以上，另有4只产品溢价率超10%[7] - 仅4月8日当天，便有超20只QDII基金发布溢价风险提示公告，标普油气ETF富国、中韩半导体ETF华泰柏瑞等多只QDII在当天早盘一度停牌[7] - 有基金公司人士表示，新增额度将主要用于平抑这些高溢价品种，此前因缺乏外汇额度导致限购和溢价高企，公司需每日汇报溢价率情况[6] 机构额度格局与使用倾向 - 截至目前，累计获批QDII额度最多的机构是易方达基金，共78.6亿美元，其次是华夏基金68.5亿美元和南方基金60.8亿美元[5] - 对于新增额度的使用，部分基金公司倾向于新发基金以补足产品线，例如看好港股市场低位机会，可能用于发行港股QDII基金[6] - 另有部分公司计划将额度用于缓解现有高溢价QDII产品的申购压力，旨在平抑场内溢价率[6] 后市观点与行业展望 - 天弘基金国际业务部认为，美股在3月主要受美伊战争压制，且未来4月走势依然取决于美伊战争走向，此次战争已实质性抬升油价，但市场反应显著小于2025年4月的关税冲击[7] - 针对美股科技股，该公司认为下游大厂的高额资本支出为上游设备、硬件带来了确定性高景气，短期宏观冲击不改行业基本面逻辑，对行业基本面保持持续乐观[7] - 行业内部上游的设备、硬件预计将继续享受确定性溢价[7]