专题：2025基金年终大盘点：冠军基年内狂飙233%，主动权益重获主导，全行业规模逼近36万亿新高 随着2025年收官，QDII（合格境内机构投资者）基金的年度业绩榜单正式揭晓。在全球经济格局变化与资产轮动加速的背景下，QDII基金作为投资者进行 全球化资产配置、分散风险的重要工具，其业绩表现呈现出显著的结构性分化。 一方面，汇添富香港优势精选以超112%的回报位居榜首，创金合信全球医药生物、易方达全球医药行业等基金涨超88%，受益于创新药、生物科技板块的 全球性上涨。另一方面，受原油价格波动、全球房地产周期下行以及部分区域市场调整影响，部分QDII基金在2025年表现较为疲软。 2025年度QDII红榜：汇添富香港优势精选涨超112% 创金合信全球医药生物、易方达全球成长精选涨超88% 2025年，受益于全球医药创新加速、半导体周期回升以及港股市场结构性行情，相关主题QDII基金表现突出。汇添富香港优势精选以超112%的回报位居榜 首，创金合信全球医药生物、易方达全球医药行业等基金涨超88%，受益于创新药、生物科技板块的全球性上涨。在全球避险情绪与货币政策预期调整背景 下，易方达黄金主题QDII亦取得接近7 ...

2025年共计10只QDII基金下跌超过10%，其中易方达基金管理有限公司旗下4只QDII基金领跌，分 别为易方达原油(QDII-LOF-FOF)C(人民币份额)、易方达原油(QDII-LOF-FOF)A(人民币份额)、易方达 原油(QDII-LOF-FOF)C(美元现汇份额)、易方达原油(QDII-LOF-FOF)A(美元现汇份额)，跌幅分别 13.59%、13.55%、11.71%、11.64%。 上述4只QDII基金目前由基金经理殷春涛管理。殷春涛2024年6月起在易方达基金管理有限公司任 职。2024年11月13日起担任易方达黄金主题证券投资基金(LOF)基金经理。2024年11月13日担任易方达 原油证券投资基金(QDII)基金经理。2024年11月13日担任易方达全球配置混合型证券投资基金(QDII)的 基金经理助理。 中国经济网北京1月9日讯 据同花顺数据显示，2025年，全市场650只（各类份额分开计算，下同） 有可比业绩的QDII基金中，仅有31只基金净值下跌。 | 排序 | 名称 | ×间复 权单位 | 累计 | 基金规 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

中国经济网北京1月7日讯（记者 何潇） 2025年12月份，全市场692只（各类份额分开计算，下同）有可比业绩的QDII基金中，有239只基金净值上涨， 占比34.5%，有453只基金净值下跌，其余8只基金净值平收。 华泰柏瑞旗下四只基金在2025年12月QDII基金涨幅榜中领涨，分别是华泰柏瑞中韩半导体ETF(QDII)、华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接(QDII)A、华 泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接(QDII)I、华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接(QDII)C，单月涨幅分别为8.97%、8.63%、8.63%、8.61%。 华泰柏瑞中韩半导体ETF(QDII)成立于2022年11月2日，截至2025年12月31日，其成立来收益率为153.83%，累计净值为2.5383元。截至去年三季度末， 华泰柏瑞中韩半导体ETF(QDII)规模为19.16亿元。 该基金在去年三季度紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资，报告期内较好地实现了基金的投资目标。截至去年三季度末，其前 十大重仓股为SamsungElectronics、SK hynix、中芯国际、寒武纪、海光信息、北方华创、澜起科技、兆 ...

2025年QDII基金业绩表现 - 截至2025年11月23日，有43只QDII基金年内收益为负，未能跑赢市场 [2][7] - 业绩倒数前十的QDII基金今年以来回报率均为负值，范围从-5.81%到-14.03% [1][6] - 易方达原油(QDII-LOF-FOF)C(人民币)以-14.03%的年内回报率位列倒数第一，成为“垫底王” [2][7] 表现不佳的基金类型与行业 - 表现落后的QDII基金呈现明显的行业集中特征，主要集中在能源类、房地产类以及中东市场主题产品 [2][7] - 能源类基金普遍表现不佳，例如南方原油LOF回报率为-11.65%，华泰柏瑞沙特ETF为-11.64%，南方沙特ETF为-11.39%，嘉实原油LOF为-10.67% [1][2][6][7] - 房地产类QDII同样表现疲软，鹏华美国房地产(QDII)人民币回报率为-11.28%，诺安全球收益不动产(QDII)为-9.52% [3][6][8] - 部分油气行业指数基金也出现亏损，如博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数发起(QDII)A人民币回报率为-7.80%，嘉实标普油气ETF为-6.03%，华宝标普油气上游股票(QDII)人民币C为-5.81% [1][6] 业绩归因分析 - 原油及沙特主题基金表现低迷，主要因2025年全球能源市场剧烈调整，全球经济复苏乏力叠加新能源替代加速导致原油需求不及预期，布伦特与WTI原油价格全年震荡下行 [3][7] - 沙特股市受本国经济转型节奏放缓及外资流出影响，MSCI沙特指数表现疲软，拖累相关ETF净值 [3][8] - 美国房地产类QDII表现不佳，因美联储维持高利率至年中的政策路径，导致美国商业地产融资成本高企、估值承压，REITs板块整体回调明显 [3][8] - 部分FOF型QDII（如易方达原油QDII-LOF-FOF）虽结构上为基金中基金，但底层资产仍高度集中于能源领域，未能有效对冲单一行业风险 [3][8] QDII基金特性与投资者启示 - QDII基金受汇率、海外市场政策、行业周期等多重因素影响，其波动性远高于A股基金 [3][8] - 投资者在配置QDII时，应避免过度集中于单一国家或行业，优先选择管理人投研实力强、风险控制机制完善的产品 [4][9] - 宜采用定投等策略平滑波动，而非一次性重仓押注 [4][9]

QDII基金近一年业绩表现 - 截至12月17日，QDII基金近一年净值平均上涨20.9% [1] - 业绩分化显著，排名首位的汇添富香港优势精选混合A净值涨幅为111%，领先排名末位的产品124.6个百分点 [1] - 业绩排行榜前十位主要是港股基金，其中不少产品重仓了港股医药板块 [1] 表现领先的基金及持仓 - 汇添富香港优势精选混合A以111%的净值涨幅排名首位 [1] - 创金合信全球医药生物股票发起A、广发中证香港创新药净值涨幅分别为86.54%、74.14% [1] - 易方达全球医药行业混合、南方港股医药行业混合发起A、华夏恒生生物科技ETF等产品近一年净值涨幅均超过60% [1] - 汇添富香港优势精选混合A三季度末前五大重仓股为映恩生物-B、科伦博泰生物-B、信达生物、三生制药和康诺亚-B [1] - 易方达全球医药行业混合前五大重仓股为复宏汉霖、信达生物、科伦博泰生物-B、映恩生物-B和乐普生物-B [1] 港股创新药板块表现与前景 - 受益于港股创新药整体涨幅较大，相关产品在QDII基金业绩榜上排名居前 [1] - 近期板块经历显著调整，南向资金季节性流出导致港股医药板块流动性减弱是回调的直接原因 [2] - 从基本面看，行业基本面依然良好，创新药出海趋势仍在持续 [2] - 创新药出海带动了上游CXO、科研服务等整个链条的资金好转，上游企业订单及业绩均有所改善 [2] - 随着创新药持续出海，上游产业链景气度有望持续提升 [2] 表现疲软的基金类别 - 沙特主题ETF和原油类产品近一年普遍表现疲软，位列排行榜尾端 [1] - 两只沙特主题产品近一年净值均跌逾10% [2] - 嘉实原油、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数发起A、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF等产品近一年均呈现负收益 [2] 全球资产配置展望 - 在全球多数市场估值高企的情况下，港股仍具备显著的低位优势 [2] - 随着外围环境逐步趋稳及中国经济前景的持续改善，预计全球资金将有序回流，增加对港股的配置 [2] - 在以往的降息周期中，黄金的表现往往优于其他主要资产类别 [3] - 利率下行降低了持有黄金的机会成本，且降息往往伴随通胀预期升温，提升黄金作为抗通胀资产的配置需求 [3]

2025年11月QDII基金整体表现 - 2025年11月，全市场687只有可比业绩的QDII基金中，有214只基金净值上涨，占比31.1%，470只基金净值下跌，3只基金净值持平 [1] 领涨基金及板块分析 - 11月共有14只QDII基金涨幅超过8%，领涨板块为全球医药生物及生物科技 [1] - 创金合信全球医药生物股票发起(QDII)A/C以14.29%和14.25%的收益率领涨全市场，该基金成立于2023年11月17日，截至2025年12月1日，其A份额今年来收益率达97.34%，成立以来收益率为79.74% [1] - 嘉实标普生物科技精选行业ETF(QDII)在涨幅超8%的基金中规模最大，截至三季度末规模为22.09亿元，11月涨幅为8.57%，该基金跟踪标普生物科技精选行业指数 [2] - 广发全球医疗保健(QDII)A(美元)、汇添富纳斯达克生物科技ETF(QDII)、广发全球医疗保健指数人民币(QDII)A等基金规模也在10亿元以上，11月涨幅分别为8.22%、8.21%、8.04% [2] - 汇添富纳斯达克生物科技ETF(QDII)成立于2022年8月15日，截至2025年12月1日，今年来收益率29.70%，成立来收益率46.66%，截至三季度末规模为15.37亿元，跟踪纳斯达克生物科技指数 [2] 领跌基金及板块分析 - 11月表现垫底的QDII基金主要跟踪恒生互联网科技业指数、中证韩交所中韩半导体指数以及恒生科技指数 [3] - 跌幅榜前列包括华泰柏瑞南方东英沙特ETF(-9.02%)、南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF(-9.01%)、华夏大中华混合(QDII)(-7.38%)等 [4] - 多只跟踪恒生互联网科技业指数和恒生科技指数的ETF及联接基金跌幅集中在-5.2%至-6.0%区间 [4][5][6] 具体基金业绩数据（前100名摘要） - 涨幅榜前30名中，除医药生物基金外，易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金等黄金主题基金涨幅在3.66%至4.09%之间 [4][5] - 嘉实标普石油天然气勘探及生产精选、富国标普石油天然气勘探及生产精选、华宝油气等油气资源主题基金涨幅在3.21%至3.62%之间 [5] - 富国恒生港股通高股息低波动ETF规模达29.60亿元，11月上涨2.74% [5] - 景顺长城恒生消费ETF(QDII)规模达31.23亿元，11月上涨2.50% [5] - 华泰柏瑞恒生创新药ETF规模达19.76亿元，11月上涨1.88% [6]

跨境ETF市场热度 - 两只巴西ETF于10月31日公开发售，一天内被抢购一空，合计吸引资金达51.37亿元，整体配售比例为11.68% [1] - 华夏巴西ETF配售比例为11.539%，对应认购资金近26亿元；易方达巴西ETF配售比例为11.823%，对应认购资金约25.37亿元 [1] - 跨境ETF总规模增长迅猛，截至10月31日已接近9000亿元，较二季度末的5655亿元和三季度末的8840亿元大幅增长，较2024年底的4240亿元实现翻倍 [3] 巴西市场投资价值 - 巴西IBOVESPA指数近10年年化收益率超过12%，与标普500指数旗鼓相当，年初至今涨幅高达24.98% [5] - 指数成分股覆盖大型蓝筹股，如淡水河谷、巴西石油、安贝夫等，但其波动性远大于标普500指数 [5] - 市场研究机构Quantum预测，2025年巴西ETF市场累计净流入资金将达约62.5亿雷亚尔（约11.67亿美元），其中固定收益类ETF贡献约71%的净流入额 [9] 跨境ETF交易机制 - 受QDII额度限制影响，跨境ETF场外基金有时会收紧申购限额，投资者转向二级市场买入可能推高交易价格，产生较高溢价率 [2] - QDII基金高溢价成为常态，近期包括中韩半导体、日经225等ETF都出现过超5%以上的溢价，这与额度管制、情绪升温和套利失灵有关 [12]

整体市场表现 - 2025年9月公募市场存续的300余只QDII基金平均回报率为5.92% [1][2] - 超过20只QDII基金在9月份出现净值回撤 [1][7] 表现领先的基金及主题 - 易方达中证海外互联ETF在9月份表现最佳，收益率达到18.78% [4] - 收益率居前的基金资产配置多与互联网科技主题相关 [4] - 主动权益型基金中，创金合信全球芯片产业A表现突出，9月收益率达15.01%，其前9月净值累计上涨38.74% [5] - 创金合信全球芯片产业基金重仓股包括中芯国际、华虹半导体、圣邦股份等 [5] 表现落后的基金及主题 - 天弘越南市场A在9月份净值回撤幅度居前，收益率为-3.81% [7] - 天弘越南市场基金持续看好银行、券商、原材料及地产板块，重仓股包括和发集团、FPT公司、胡志明市发展股份制商业银行 [7] - 多只恒生消费ETF基金在9月份收益率为负，包括广发恒生消费ETF、景顺长城恒生消费ETF等产品 [1][9]

基金投顾行业 - 基金投顾是基金的投资顾问，旨在解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题 [2][4] - 基金投顾通过"投"和"顾"两方面帮助投资者获得好收益 [5] - 行业专业性很强，类似于医生、律师等顾问角色 [3][6] 港股通基金 - 港股通基金是内地投资者使用A股账户买卖港股通范围内香港上市股票的工具 [8][9] - 相比早期的QDII基金，港股通基金通过港股通机制投资港股，外汇额度较充裕，不易受限制 [9] - 港股通基金投资范围限于纳入港股通的品种，范围相对较窄 [11] - 通过港股通投资需缴纳20%或28%的分红税，对高股息率品种损耗较大，例如港股红利基金股息率7%-8%但需考虑税后收益 [11] - 评估港股红利类品种股息率时需至少打8折后再与A股同类品种比较 [12]

基金定投策略 - 基金定投适合懒人投资 需制定合理计划并掌握止盈方法 [2] - 可通过添加课程小助手免费领取《基金定投指南》课程及配套笔记与思维导图 [2][3] QDII基金特性 - QDII基金为合格境内机构投资者基金 专投海外市场 具"代购"功能（人民币换外币投资）[4][5] - 交易便捷门槛低 无需个人换汇操作 不占个人年度换汇额度 最低10元起投 [6] - 投资范围覆盖股票、债券、商品（黄金/原油）、REITs等多类资产 [7][8] - 分为主动型与指数型 其中指数型更适合普通投资者 [8] QDII基金局限性 - 存在外汇额度限制 易出现暂停申购或大额申购限制 [9] - 申赎周期较长 通常需T+2日确认 较A股基金T+1更久 [10]