核心财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业总收入32.6亿元，同比增长39.7% [1] - 2025年前三季度归母净利润为12.1亿元，同比增长85.3% [1] - 2025年第三季度单季营收14.8亿元，同比增长56.7%，归母净利润7.0亿元，同比增长144.5% [1] - 业绩增长主要受益于市场交投活跃，第三季度市场日均股基成交额达2.06万亿元，同比增长155.4% [1] 业务表现与驱动因素 - 增值电信服务和广告导流业务在高市场贝塔下保持快速增长 [1] - 金融信息服务需求提升和金融机构平台宣传投放力度加大是主要驱动因素 [1] - 公司销售商品、提供劳务现金流入为45.0亿元，同比增长77.8%，显示业务活跃 [2] - 期末合同负债25.2亿元，较2024年末增长69.5%，为后续收入确认奠定基础 [2] 费用与运营效率 - 2025年前三季度研发费用为8.6亿元，同比减少2.5%，销售费用为5.3亿元，同比增长33.4%，管理费用为2.0亿元，同比增长14.6% [1] - 销售费用增长主要因公司加大市场宣传推广力度，营销费用及销售人员薪酬增加 [1] - 费用率管控良好，研发费用率、销售费用率、管理费用率分别为26.5%、16.3%、6.2%，同比分别下降11.4、0.76、1.35个百分点 [1] 用户基础与市场地位 - 2025年9月末同花顺炒股票APP月活跃用户达3721万人，较2024年增长14.6% [2] - 公司APP稳居证券服务类应用龙头地位 [2] 人工智能战略与创新 - 公司加大人工智能等领域研发投入，推进产品与大模型技术融合创新 [2] - 2025年7月同花顺问财深度思考实现2.0升级，从单一推理模型跃升为自主规划推理智能体 [2] - 2025年7月至9月公司与国泰海通、广发证券、国金证券等金融机构达成战略合作，共同探索金融AI应用模式 [2] 未来业绩展望 - 预计2025至2027年公司归母净利润分别为29.7亿元、35.0亿元、38.2亿元，同比增速分别为63%、18%、9% [3] - 当前收盘价对应2025至2027年动态市盈率分别为72.5倍、61.5倍、56.5倍 [3]

核心财务表现 - 1H25营业总收入17.8亿元 同比增长28.1% 归母净利润5.0亿元 同比增长38.3% [1] - 2Q25归母净利润3.8亿元 同比增长47.3% 环比增长217% [1] - 销售商品提供劳务现金流入27.2亿元 同比增长73.1% 期末合同负债23.1亿元 较24年末增长55.7% [3] 分业务收入结构 - 增值电信业务收入8.6亿元 同比增长11.9% 占比48.3% [1] - 广告及互联网业务收入6.4亿元 同比增长83.2% 占比36.0% [1] - 软件销售及维护业务收入1.1亿元 同比增长7.7% 占比6.2% [1] - 基金销售及其他业务收入1.7亿元 同比基本持平 占比9.4% [1] 盈利能力分析 - 增值电信业务毛利率83.2% 同比提升0.78个百分点 [2] - 广告及互联网业务毛利率93.4% 同比提升2.06个百分点 [2] - 软件销售及维护业务毛利率81.1% 同比提升0.89个百分点 [2] - 基金销售及其他业务毛利率85.4% 同比基本持平 [2] 费用管控情况 - 研发费用5.8亿元 同比下降1.9% 研发费用率32.6% 同比下降9.98个百分点 [2] - 销售费用3.3亿元 同比增长38.2% 销售费用率18.8% 同比上升1.37个百分点 [2] - 管理费用1.2亿元 同比增长8.8% 管理费用率7.0% 同比下降1.24个百分点 [2] 业务发展前景 - 2025年7月同花顺炒股票APP月活3501万人 较年初下降3.5% 位居证券服务类应用龙头 [3] - 问财投资助手升级为自主规划推理智能体 显著减少幻觉与格式错误 [4] - 建立并开源全球首个金融大语言模型评估基准BizFinBench 包含10万+条高质量中文金融问答数据 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为26.6亿元/30.1亿元/33.7亿元 同比增长46%/13%/12% [4]