中国创新药械出海表现 - 2025年以来中国创新药出海BD交易数量达95项，累计交易金额高达890亿美元，占全球市场交易金额的33%，创下全球纪录 [1] - 2024年中国医疗器械进出口总额达845.5亿美元，同比增长1.89%，其中出口额487.5亿美元，同比增长7.3% [1] 中国医药海外合作特征 - 交易规模和数量可观，大公司和小公司均有参与，与过去几年中国多期重大专项投入有关 [2] - 交易标的多元化，跨国药企从关注已成型产品转向聚焦早期合作甚至并购 [2] - 参与主体广泛化，包括恒瑞、石药、齐鲁等传统厂家以及英矽、晶泰等AI驱动型新兴公司 [2] - 交易结构复杂化，海外交易模式从分层支付转向权益精细化划分 [2] 药企出海策略与实践 - 恒瑞医药通过与GSK、Merck进行2至3次深度合作探索新策略，例如通过早期授权呼吸产品管线给海外小公司打开市场 [2] - 早期授权合作有助于建立信任基础，为后续一揽子战略合作（如共同开发至多12款创新药物）铺平道路 [2] - 公司计划在“一带一路”国家开展更多工作，授权是产生收入的关键部分 [2] 医疗医药产业协同原则 - 莱佛士医疗集团提出医疗医药联动需遵循3个“P”原则：患者、医疗服务提供者、支付方 [3] - 患者层面，东南亚国家人口组成多元，导致患病率、疾病谱和基因存在差异 [3] - 医疗服务提供者层面，各国以公立医疗机构为主，私立机构角色不同 [3] - 支付方层面，印尼、新加坡等国的支付体系各异，期望政府平台为中国企业出海提供集中的全球落地政策指导 [3] 投资视角下的产业趋势 - AI技术出海成为投资新亮点，AI可加快生物仿制药临床试验速度、提升类器官芯片替代动物实验进程 [4] - AI技术能在中国14亿人群中迅速实现规模化训练，将对医疗医药领域产生范式变革 [4] - 全球创新生态呈金字塔分布：原始创新多源于小公司和实验室，成果最终被大型跨国药企收购，形成跨国企业-生物技术公司-医工融合主体的分工体系 [4] - 本土药企的国内市场商业化需自主完成，而全球市场商业化若能力不足则需与跨国企业合作 [4]