A股市场表现 - 进入7月后A股市场表现强劲，上证指数连涨并站稳3500点[1] - 2025年1月1日至2025年7月31日统计区间内市场呈现上涨行情[3] 投资者情绪分化 - 市场上涨后投资者分化为激情派、恐高派和等等派等不同阵营[3] - 不同派别对后市操作存在明显分歧，反映出市场当前的不确定性[3] 资产配置核心理念 - 押注单一资产或市场难以在起伏不定的市场中行稳致远[3] - 解题关键在于掌握资产配置的思维模式，通过多元化配置应对市场波动[3] 大类资产历史回报 - 近五年大类资产年度回报显示各类资产均经历不同程度波动[4] - 2024年中国股票回报18.61%，全球股票回报17.45%，黄金回报29.29%[5] - 2024年境内债券回报7.60%，全球债券回报4.04%，原油回报-1.42%[5] - 资产回报波动背后反映不同经济周期的影响[4] 资产相关性分析 - 中债指数与A股、港股常呈现负相关性，相关系数为-0.783[6] - 恒生指数与沪深300高度正相关，相关系数达0.931[6] - 配置相关性较低或负相关的资产可有效对冲市场风险[6] 固收增强策略 - 固收增强策略以债券等固收类资产作为"压舱石"，提供稳定票息收益[7] - 在固收基础上适度配置权益资产，力求控制风险的同时增厚收益[7] - 国富理财+产品线对权益配置聚焦红利和稳健成长两大方向[7] - 选股范围涵盖A股和港股，利用不同市场特点增强组合适应波动能力[7] 策略绩效表现 - 国富安颐稳健6个月持有期混合近一年最大回撤-1.10%，优于同类平均的-3.61%[9] - 该产品年化波动率2.38%，显著低于同类平均的5.38%[9] - 卡玛比率5.61，远高于同类平均的2.41，显示更优的风险调整后收益[9] - 产品2024年完整会计年度A类业绩为7.19%[9]

市场情绪与投资者行为 - 当前市场行情下投资者分为三派：激情党（追涨趋势）、恐高党（担忧回调）、等等党（观望等待）[2] - A股7月突破箱体震荡格局，上证综指连涨突破3500点[3] 资产配置核心逻辑 - 单一资产押注难以应对市场波动，需建立资产配置思维[4] - 近五年大类资产回报显示各类资产波动显著（如中国股票2024年+18.61% vs 2022年-16.19%，黄金2024年+29.29% vs 2021年-5.62%）[6] - 经济周期是驱动资产轮动的核心因素，需动态调整配置[5] 资产相关性分析 - 中证全债与沪深300呈现-0.783强负相关性，可有效对冲股市风险[9] - 黄金（COMEX）与中证全债相关系数达0.835，与原油（ICE布油）呈-0.145弱负相关[9] 固收增强策略实践 - 国海富兰克林基金"国富理财+"产品线采用固收增强框架：债券为压舱石（80%中债指数）+权益增强（15%沪深300+5%恒生指数）[12][17] - 国富安颐稳健6个月持有期混合2024年A/C类分别实现7.19%/6.83%收益，略低于基准7.42%但风险控制优于同类平均[17] - 权益配置聚焦红利与稳健成长双主线，并跨市场配置A股和港股以增强抗波动能力[13] 基金经理历史业绩 - 王晓宁管理的国富策略回报混合A近五年业绩波动显著（2020年+54.39%，2022年-14.87%），2024年回报7.90%跑输基准12.12%[18]