政策环境分析 - 医保局系列座谈会明确政策支持企业反内卷、开放出海、差异化创新等原则，利好医药生物行业高质量发展 [1] - 集采价格有望进一步温和，促进企业盈利企稳提升 [1] - 政策激发创新研发积极性，新产品推动国产替代和成长空间打开 [1] - 政策助力中国创新药械全球化发展，为企业开拓全球市场 [1] 行业投资主线 - 创新药进入成果兑现阶段，研发催化较多，成为2025年投资主线 [1] - 出海领域在新兴市场布局的企业潜力大 [1] - 集采影响出清的细分赛道如胰岛素、骨科等有望迎来新成长 [1] - 行业集中度提升加速，并购重组值得关注 [1] 相关投资标的 - 生物医药ETF（512290）跟踪的是CS生医指数（930726） [1] - CS生医指数从A股市场中选取涉及生物技术、医药研发、医疗器械等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数侧重于体现生物医药行业的创新性和成长性特征，是观察该领域市场走势的重要参考指标 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证生物医药ETF联接C（006757）和国泰中证生物医药ETF联接A（006756） [1]