行业规模与发行情况 - 2025年FOF基金市场新发产品活跃，多只基金成为“小爆款”，例如富国智悦稳健90天持有FOF募集规模达17.93亿元，华泰柏瑞盈泰稳健1天募集55.77亿元，广发悦康和华夏盈泰稳健首募规模均超15亿元 [3][4] - 截至2025年11月，当年成立的FOF数量已突破60只，合计募集规模超560亿元，较2024年全年的35只和106亿元猛增逾400% [4] - FOF行业总规模突破2000亿元大关，但与超36万亿元的公募基金总规模相比占比仍小，且超60%产品规模不足2亿元，2025年清算的FOF多达31只，呈现冰火两重天格局 [4][8] 产品表现与收益 - FOF基金展现出强劲的赚钱效应，截至11月12日，股票型FOF和偏股混合型FOF年内平均收益均超过26%，大幅跑赢同期沪深300指数18%的涨幅，偏债混合型FOF年内平均收益达到6.57% [5] - 2025年表现最好的20只偏股型FOF基金年内收益均超过30%，其中国泰优选领航一年持有A年内收益高达69.69%，位居同类第一，该基金约80%仓位配置于黄金股票ETF、稀土ETF和新能源ETF等表现亮眼的资产 [9][11] 市场走红驱动因素 - FOF基金走红得益于其“上涨跟得住、波动更低”的优势凸显，产品策略实现关键升级，偏债混合型FOF成为发行主力，以债券为底仓并注重回撤控制，精准承接银行理财分流的稳健资金 [5][7] - 多元资产配置成为核心亮点，组合中纳入美元债、港股基金、REITS、商品基金等标的，拓展收益来源并提升回撤控制能力 [7] - 代销渠道深度参与推动FOF破圈，例如招商银行“TREE长盈计划”通过定制化合作、明确收益与回撤目标及专业投顾督导等方式，降低了产品募集难度，头部渠道的单独考核与资源倾斜显著提升产品曝光度 [7] 行业发展瓶颈 - FOF行业超60%产品规模不足2亿元，规模过小导致管理费收入难以覆盖投研成本，无法发挥规模效应，且小基金议价能力弱，难以获得优质底层基金的优先配置权 [8] - 当前多数FOF资产配置仍局限于A股和境内债券，对港股、美股、商品、海外债券等资产的配置比例较低 [8] - 与超30万亿元的底层基金规模相比，FOF占比不足0.7%，部分投资者因“双层收费”的认知偏差忽视其专业配置和风险控制价值，影响资金持续流入 [8] 投资者配置建议 - 投资者布局FOF需根据自身风险偏好匹配产品类型，保守型投资者可优先选择债券型FOF或稳健养老目标FOF（权益资产比例0-30%），平衡型投资者适合混合型FOF（权益中枢30%-60%），进取型投资者可选择高权益仓位FOF [11][12] - 头部基金公司如中欧、兴证全球、富国、易方达、华夏基金等产品线丰富，内部FOF可优先配置自家优质基金，信息透明度和调仓效率更高 [12] - FOF通常不双重收费，持有自家基金部分会免除管理费，个人养老金投资者选择Y类份额可享受税收递延优惠 [12]