公募基金发行市场持续升温。 公募排排网数据显示，9月上半月（9月1日至9月15日）全市场共有119只新基开启募集，与上月同期的84只相比，新基 数量同比增幅达41.67%。与此同时，新基金认购周期也明显缩短，该批产品平均认购天数为12.76天，较上月同期的17.42天 减少近5天。 | | 9月上半月开启募集公募产品按投资类型统计 | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资类型(一级) | 投资类型(二级) | 基金数量(只) | 足比 | | 股票型基金 | 被动指数型基金 | 40 | 33. 61% | | | 增强指数型基金 | 13 | 10. 92% | | | 普通股票型基金 | ব | 3. 36% | | 债券型基金 | 被动指数型债券基金 | 17 | 14. 29% | | | 混合债券型二级基金 | d | 7.56% | | | 混合债券型一级基金 | 3 | 2. 52% | | | 中长期纯债型基金 | 2 | 1.68% | | 混合型基金 | 偏股混合型基金 | 20 | 16. 81% | | | 偏债混合型基金 | 2 | 1.68% | | ...

基金本质与优势 - 基金是资金集合体 由专业团队统一投资股票债券等资产 收益按份额分配 风险共同承担 [5] - 核心优势包括分散风险 100元即可买入一篮子资产 避免单只资产波动 [5] - 专业管理优势 基金经理负责研究选股 投资者无需专业金融知识 [5] - 门槛极低 10元起投 相比直接炒股需数万元起步更适合小额试水 [5] - 2020年案例 1万元买入沪深300指数基金获得27%收益 远超单只股票风险波动 [3] 基金运作角色 - 基金持有人通过购买份额成为股东 享有收益分配权 [6] - 基金管理人负责设计产品募集资金和制定投资策略 [6] - 全市场有156家公募基金公司 管理规模超27万亿元（截至2023年Q3） [6] - 基金经理直接决定投资组合 需具备CFA CPA等资质及多年经验 [6] - 基金托管人由商业银行担任 负责保管资产和监督投资操作 [6] - 托管银行案例 某私募基金因严格审核规避管理人违规交易风险 [6] 基金分类逻辑 - 按投资标的可分为货币基金 债券基金 股票基金 混合基金和黄金基金五类 [5][6] - 货币基金投资存款国债商业票据 风险极低 年化收益2%-3% [6] - 债券基金投资国债企业债占比≥80% 风险中低 年化收益4%-6% [6] - 股票基金股票占比≥80% 风险高 年化收益10%以上 波动剧烈 [6] - 混合基金投资股票债券货币市场工具 风险中高 可灵活调整比例 [6] - 黄金基金投资黄金ETF贵金属股票 风险中 与股市负相关 [6] - 特殊类型基金包括ETF LOF QDII和FOF基金 [8][9] - ETF基金像股票一样交易所交易 可实时买卖如沪深300ETF代码510300 [9] - LOF基金可场外申赎和场内交易 适合追求流动性投资者 [9] - QDII基金投资海外市场 如纳斯达克100ETF代码513100可布局美股 [9] - FOF基金通过分散投资多只基金进一步降低风险 [9] - 新手建议从货币基金或纯债基金起步 后尝试股债混合或指数基金 [8] 基金交易规则 - 交易日15:00前买入按当日净值成交 T+1日确认份额 T+2日显示收益 [9] - 15:00后买入按次日净值成交 确认和显示收益时间顺延1天 [9] - 周三14:30买入案例 周四即可查看持仓 15:30买入则需周五确认 [9] - 货币基金卖出通常T+1到账 如周五卖下周一到账 [9] - 股票型基金卖出T+3至T+5到账 QDII基金最长需T+10 [9] - 节假日不交易 节前最后交易日15:00后操作资金滞留至节后处理 [9] - 紧急用钱时优先选择货币基金或支持快速赎回债券基金 [9] 基金费用结构 - 申购费通常1%-1.5% 通过第三方平台如支付宝天天基金可享1折优惠 [11] - 赎回费持有时间越短费用越高 如股票基金持有<7天收取1.5%惩罚性费率 [11] - C类份额无申购费 按日计提销售服务费约0.2%-0.5%/年 [11] - 运作费包括管理费 股票型基金通常1.5%/年 指数基金低至0.5%/年 [11] - 托管费由商业银行收取 一般0.1%-0.25%/年 [11] - 10万元投资股票基金案例 年化收益10% 扣除1.5%管理费和0.25%托管费后实际收益降至8.25% [11] - 隐性成本包括频繁交易产生赎回费 每月买卖一次年化成本可能高达3%-5% [11] - 指数基金跟踪误差优质产品应控制在0.5%以内 [11]

当前低利率环境下，财富管理需求正经历深刻变化。FOF基金凭借多元化的资产配置优势，逐渐成为投 资者优化投资组合的重要工具。FOF基金以基金为投资标的，通过组合管理的方式，对全市场基金进行 筛选与配置，力求实现风险分散和收益路径的多样化，以提升长期回报的可持续性。 鹏华基金深耕资产配置业务多年，组建了由首席资产配置官郑科领衔的FOF投研团队。该团队建立了涵 盖宏观研究、资产配置、管理人遴选与风险控制等的完整体系，通过定量筛选与定性调研相结合的方 式，系统性评估基金管理人的投资能力与长期表现；基于对市场周期的判断和风险控制目标，构建并持 续优化多资产组合。目前，团队已形成覆盖养老目标基金(战略性产品，又分为目标日期与目标风险两 类)、普通公募FOF、公募MOM及专户FOF的全品类产品线，致力于为不同风险偏好和投资目标的客户 提供差异化、精细化的资产配置解决方案。 回顾二季度，郑科指出，尽管外部环境复杂多变，市场在主要资产方向上的预期出现明显分化，但从牛 熊周期的中长期视角来看，核心配置逻辑并未发生根本性变化。 作为一只权益型FOF，鹏华易诚积极3个月持有(A类019245，C类019246)的权益上限为95%，在 ...

7月底以来，国债期货价格偏弱震荡运行。股债"跷跷板"效应凸显，加之证监会公布的《公开募集证券 投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，超预期地将股票基金、混合基金、债券基金、FOF基金 的短期赎回费率拉平，债市因此承压。不过，基本面具有支撑，债市相对"抗跌"。后期，在基本面和政 策面的博弈下，债市仍将震荡运行。 基本面仍有支撑。以美元计价，8月，我国出口同比增长4.4%，较上月回落2.8个百分点；进口同比增长 1.3%，较上月回落2.8个百分点。分国别看，对美出口同比下降33.12%，较上月回落11.45个百分点；对 东盟出口同比增长22.51%，较上月回升5.92个百分点。当前中美暂停执行部分关税，转口贸易仍然维持 较高增速，但随着转口需求的释放，后期出口增速可能进一步下行。 综合分析，基本面仍有支撑，但权益类资产尚未见顶，股债"跷跷板"效应预计延续，债市中期将以震荡 为主，而短期市场情绪偏弱，长债有可能进一步下跌。 （文章来源：期货日报） 基本面上，虽然核心经济指标波浪式运行，但中美进入相持阶段、经济转型初见成效、通胀预期上升等 宏观叙事对股市更为友好，而对债市相对不利。政策面上，今年上半年，货币政策施 ...

核心事件 - 信达澳亚基金总经理朱永强因到龄退休离任 离任日期为2025年9月5日 [1][4] - 公司副总经理方敬代任总经理职务 [1][3] 高管变更详情 - 离任高管职务为总经理 离任原因为到龄退休 [4] - 代任高管方敬为现任副总经理 具有基金从业资格 硕士研究生学历 曾任职于中国人寿资产管理有限公司、中国民生银行股份有限公司、中信证券股份有限公司、中新融创资本管理有限公司和中国银河证券股份有限公司 并曾担任前海开源基金管理有限公司专户业务部负责人 [3] 朱永强职业履历 - 2004年12月至2010年1月任职于华泰联合证券 从总裁助理晋升至副总裁 [7] - 2010年至2012年担任中信证券董事总经理 [8] - 2012年11月至2016年10月执掌中国银河证券经纪业务线并兼任经纪管理总部总经理 [8] - 2016年起跨界公募领域 在前海开源基金担任执行董事长兼首席执行官 [8] - 2019年12月正式加盟信达澳亚基金 先任董事 后于2019年12月31日接任总经理 并兼任首席信息官与法定代表人 [10] 经营管理成果 - 2019年末公司资产管理规模为127.60亿元 非货币资产规模为118.46亿元 在142家公募基金公司中排名第82位 [11] - 截至2025年9月5日 资产管理规模达到1041.07亿元 较2019年末增长8.16倍 非货币资产规模达692.12亿元 增长5.84倍 行业排名跃升至61/162 [11][12] - 任职期间公司扭亏为盈 连续5年半保持正收益 累计实现净利润5.58亿元 [11] - 货币市场型基金规模从9.15亿元增长至348.96亿元 增长38.16倍 [12] - 混合型基金规模从33.12亿元增长至277.94亿元 增长8.39倍 [12] - 债券型基金规模从49.42亿元增长至327.12亿元 增长6.62倍 [12] - 股票型基金规模从35.92亿元增长至86.67亿元 增长2.41倍 [12] - 指数型基金规模从0.04亿元发展至19.91亿元 增长497.75倍 [12] - FOF基金实现从无到有的突破 规模达0.39亿元 [12][13] 战略方向与行业观点 - 强调"三观正派"的企业根基 将企业责任与投资价值深度绑定 [14][17] - 规划三大核心能力建设路径：锻造全品类权益投资标杆 构建顶尖量化投资引擎 布局全球资产配置能力 [17] - 指出中国科技创新浪潮将成为资本市场长期回报的源头活水 [17] - 基于"科技突破加速"与"利率中期下行"的双重研判进行战略布局 [17] 行业高管变动情况 - 截至2025年9月2日 年内基金行业已有116家公司发生高管变动 涉及人数达270人 [18] - 董事长职务调整涉及34家公司、67人 [18] - 总经理职务变动覆盖28家公司、55人 [18] - 易方达基金原总经理刘晓艳于3月离任 由吴欣荣接任 [19] - 招商基金原总经理徐勇于5月卸任 由钟文岳接任 [19] - 华泰柏瑞基金原总经理韩勇离任 由贾波代任 [19] - 交银施罗德基金原总经理谢卫转任公司资深专家 [19] - 易方达基金原董事长詹余引离任 由原总经理刘晓艳接任董事长职务 [19] - 中银基金原董事长章砚于6月离任 [19] - 信达澳亚基金董事长祝瑞敏于8月离任 [19] - 华安基金原董事长朱学华、诺德基金原董事长潘福祥均因到龄退休离任 [19]

基本功的基,就是基金的基。 做好投资、买对基金, 从夯实投资基金的基本功开始。 1分钟GET一个知识点, 起步更轻松。 FOF基金净值更新 为啥"慢半拍"? 核心原因在于其"双层结构": FOF主要是投资基金的基金。 FOF基金净值计算需要分两步走: 一是，等待所投资 的所有子基金净值披露结束后，才开始计算其自身净 扫码进入基本功专栏 本材料不构成投资建议，观点具有时效性。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不 保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的基金 的业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产 品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，请投资者根据自身的风险承受能力 选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。 2 中泰证券资产管理 ...

文章核心观点 - 全球化多元资产配置是降低单一市场波动风险、提升长期回报的有效策略 借鉴发达国家实践经验并利用ETF等工具实现分散化投资是FOF行业的重要趋势 [2][3][7][12][13][20][21][24][25] 全球化配置实践经验 - 大卫·史文森推崇的全球化投资策略能降低单一市场波动对组合的影响 [3][4] - 美国401(k)养老金将10%以上资产配置于全球股市 日本政府养老基金(GPIF)超25%资产投向海外 挪威主权基金全球配置比例超90% [7] 全球化配置的宏观经济优势 - 1960-2016年全球人均GDP持续上升 整体增长平稳但单一国家波动显著 [9][11] - 全球整体GDP年波动率约1.6% 单一国家波动率普遍高于2% 显示多元化能有效缓冲个体经济波动 [11] FOF行业配置趋势 - 中国公募FOF持有商品型基金、QDII基金、REITs的数量占比稳步提升 资产类别持续拓展 [13][15] - FOF前十大重仓基金中ETF持仓规模从134亿元增长至143亿元 配置热情持续提升 [25][26] ETF工具优势 - 国内ETF总规模突破5.07万亿元 涵盖权益类、债券类、货币类、商品类及跨境ETF [21][22] - 72%的美国受访者运用ETF进行战略性资产配置 其指数化特性可实现一篮子分散持股 [23][24]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现净利润17.45亿元 同比增长29.64% [1] - 2024年中报净利润13.46亿元 2024年年报净利润21.10亿元 同比增长8.65% [2] - 2023年中报净利润12.84亿元 2023年年报净利润19.42亿元 [2] 产品与规模 - 管理268只基金 总规模超7850亿元 [3] - 固定收益类产品规模超6000亿元 包括货币基金与债券基金 [3] - 产品线覆盖股票型、混合型、债券型、货币市场型、QDII、FOF及公募REITs [3] 投资回报 - 近一年回报达17.02% 近五年回报达16.6% 成立以来总回报达647.35% [5] 投研团队 - 拥有86名基金经理 平均从业年限5.72年 高于行业平均的4.94年 [6] - 人均管理资产规模91.74亿元 显著高于行业平均的48.92亿元 [6] 行业竞争格局 - 四家公募机构跻身"10亿俱乐部"：易方达基金18.77亿元居首 南方基金11.94亿元 广发基金11.8亿元 华夏基金11.23亿元 [8] - 头部公司凭借综合实力和品牌效应扩大领先优势 [8] 行业发展前景 - 资本市场改革持续深化 行业服务质量与管理水平稳步提升 [1] - 中长期资金入市步伐加快 行业有望迎来新发展机遇 [8]

券商自营业务表现 - 42家上市券商自营业务收入达1123.54亿元 同比增长53.53% [1] - 自营收入占总营业收入比重达44.61% 成为业绩核心驱动力 [1] - 自营业务强势表现反映券商主动管理能力提升 将增强大型券商盈利稳定性 [1] 券商高管变动 - 中金公司任命50岁投行老将王曙光为新总裁 其拥有27年公司内部工作经验 [2] - 王曙光毕业于清华大学 曾担任投资银行部负责人等多个关键职位 [2] - 此次人事变动有望强化中金在投行领域的竞争优势 对公司估值形成支撑 [2] 公募基金业绩 - 公募基金上半年投资收益达6361.72亿元 权益类基金贡献超3300亿元 [3] - 股票型基金和混合型基金成为主要盈利担当 各类基金全部实现正收益 [3] - 24家公募机构上半年净利润合计近92亿元 其中18家实现同比增长 占比超七成 [4] 行业发展趋势 - 券商自营业务强势表现有望提振金融板块估值 显示市场活跃度改善 [1] - 公募基金行业头部效应突出 与竞争加剧、费率下行等挑战有关 [4] - 具备投研实力、数字化优势及全球化布局的机构将更具竞争力 [4]

券商自营业务表现 - 42家上市券商自营业务收入达1123.54亿元 同比增长53.53% [1] - 自营收入占总营业收入比例达44.61% 成为业绩核心驱动力 [1] - 自营业务强势表现反映券商主动管理能力提升 将增强大型券商盈利稳定性 [1] 券商高管变动 - 中金公司任命50岁投行老将王曙光为新总裁 其拥有27年公司内部工作经验 [2] - 新任总裁曾担任投资银行部负责人等职务 将强化公司在投行领域竞争优势 [2] 公募基金业绩 - 公募基金上半年投资收益达6361.72亿元 权益类基金贡献超3300亿元 [3] - 股票型基金和混合型基金成为主要盈利担当 所有类型基金均实现正收益 [3] - 24家公募机构上半年净利润合计近92亿元 其中18家实现同比增长占比超70% [4] 行业发展趋势 - 券商自营业务强劲表现有望提振金融板块估值 显示市场活跃度改善 [1] - 公募基金业绩增长受市场环境改善、产品创新与效率提升多重因素影响 [4] - 行业头部效应突出 具备投研实力、数字化优势及全球化布局的机构将持续领跑 [4]