政策与监管动态 - 财政部与中国人民银行明确将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品，以支持多层次养老保险体系发展 [2] - 商务部等九单位联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，旨在繁荣节日市场与激发消费活力 [5] - 中国证监会与基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及操作细则，旨在规范基准设定、优化信息披露、统一评价标尺，以解决“基准模糊”和“风格漂移”等行业问题 [6][18] - 香港金融管理局公布金融科技推广蓝图，提出推动负责任、创新及应用金融科技的具体措施，旨在构建具韧性及前瞻性的金融生态圈 [15] 市场数据与趋势 - 2026年1月A股新开户数达491.58万户，环比去年12月的259.67万户增长89%，同比2025年1月的157.0万户增长213% [8][11] - 公募基金中基金（FOF）规模连续四个季度环比抬升，已突破2400亿元人民币，创历史新高；今年以来超20只FOF新发，15只FOF产品申报获受理 [8][12][13] - 2026年2月首周（2月2日至2月5日）公募基金市场有29只新基金开售，其中股票型基金11只、混合型基金7只、FOF基金6只、债券型基金5只；主动权益类产品平均认购天数约13天 [10] - 1月份券商共推荐307只“金股”，其中207只当月股价上涨，占比近七成，单只金股最高涨幅接近100% [16] 行业与产品发展 - 银行与基金公司合作模式正从“通道型代销”和“卖产品”转向“深度协同”和“共建客户长期价值”，基金公司的投研实力与服务能力成为进入核心合作池的关键指标 [4] - 恒生指数公司推出恒生双科技指数，该指数75%权重配置于恒生科技指数，25%权重配置于恒生生物科技指数；恒生生物科技指数去年上涨64.5%，恒生科技指数全年上涨23.5% [8][9] - 黄金市场买卖需求旺盛，金价波动下，北京某金店回购柜台排队平均需等待2小时，购金柜台同样人气高涨 [15] - 低利率与资产轮动催化了投资者对“多资产、低波动”产品的需求，低波FOF产品有望获得“存款搬家”资金的青睐 [13] 机构与人事变动 - 知名分析师张忆东已加盟国泰海通，出任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，分管股票研究部与股票销售交易部，未来将协调研究业务跨境一体化 [3] 特定板块与投资观点 - 半导体板块近期表现强劲，基金经理认为当前行业处于景气上行加速期，供需关系变化驱动趋势上行，看好国产算力、半导体设备、材料及军工半导体等方向 [17][18] - 基金经理观点认为，半导体行业兼具“周期性”与“成长性”，当前板块估值未明显泡沫，部分公司远期估值和成长性仍有空间，从未来3-5年扩产周期看国内产业链成长空间较大 [17][18] - 对于2月行情，券商普遍认为春季行情趋势将延续，配置层面坚守“科技成长 + 周期价值”双主线思路 [16]

文章核心观点 - 2026年开年以来公募机构积极自购非货公募基金 净申购总额达4.74亿元 其中权益类基金是布局重点 净申购3.78亿元 占比近八成 释放出对A股市场中长期投资价值的乐观信号 [1][2] 自购资金结构与规模 - 截至2月4日 公募机构对旗下非货公募基金的净申购总金额为4.74亿元 [1] - 权益类基金净申购金额为3.78亿元 在总净申购额中占比近八成 [1] - 混合型基金是自购核心方向 净申购2.58亿元 占总金额的54.43% [1] - 股票型基金净申购1.2亿元 占总金额的25.32% [1] - 混合型与股票型基金合计占比达79.75% [1] - 债券型基金净申购0.58亿元 占比12.24% [1] - FOF基金净申购0.3亿元 占比6.33% [1] - QDII基金净申购仅0.08亿元 占比1.69% [1] 自购行为的原因与行业意义 - 当前权益市场显现出长期配置价值 相关基金亮眼的业绩表现吸引机构主动布局 [2] - 自购行为能帮助公募机构稳定产品规模 提振市场信心 [2] - 自购行为是行业加强投研能力建设 适配高质量发展要求的具体体现 [2] 自购现象释放的信号 - 明确传递了公募机构对A股市场中长期投资价值的乐观态度 [2] - 反映了公募行业正从规模扩张转向提升质量与长期业绩的竞争阶段 [2] - 表明了资金对权益资产的偏好 [2] - 彰显了公募机构主动维护市场稳定 引导长期理性投资的示范作用 [2]

2026年以来公募基金自购情况概览 - 2026年以来公募自购潮显著升温 截至2月4日 公募机构年内净申购旗下非货公募基金总金额达4.74亿元[1] - 其中净申购旗下权益基金的金额达3.78亿元 占自购总额的近八成[1] 按基金类型划分的自购结构 - **混合型基金是自购核心方向** 净申购金额2.58亿元 占自购总额的54.43% 是唯一占比超五成的基金类型[2][3] - **股票型基金紧随其后** 净申购金额1.20亿元 占比25.32%[2][3] - **权益类基金（混合型+股票型）合计占比高达79.75%** 印证了公募对权益资产的显著偏好[3] - **债券型基金是重要配置方向** 净申购金额0.58亿元 占比12.24%[3] - **FOF基金净申购0.30亿元** 占比6.33%[2][3] - **QDII基金自购规模最小** 净申购0.08亿元 占比1.69%[2][3] 细分类型自购特点 - **混合型基金自购全部集中于偏股方向** 偏股混合型基金净申购2.58亿元 占比54.43% 未涉及偏债或平衡混合型基金[3] - **股票型基金自购呈现“重被动”特点** 被动指数型基金最受青睐 净申购0.80亿元 占总额16.88%[3] - **普通股票型基金与增强指数型基金净申购规模持平** 均为0.20亿元 各占比4.22% 两者合计规模仅为被动指数型基金的一半[3] - **债券型基金自购规模呈梯度递减** 混合债券型一级基金净申购0.28亿元（占比5.91%） 混合债券型二级基金净申购0.20亿元（占比4.22%） 中长期纯债型基金净申购0.10亿元（占比2.11%）[3][4] - **FOF与QDII基金自购集中于单一细分类型** 分别为混合型FOF基金（0.30亿元）和国际(QDII)混合型基金（0.08亿元）[3][4] 自购升温的驱动因素 - **监管政策引导** 鼓励公募机构以自有资金与投资者利益绑定 推动自购行为常态化[4] - **权益市场具备长期配置价值** 相关基金业绩表现亮眼 吸引公募主动布局[4] - **行业发展内在需求** 自购能稳定产品规模、提振市场信心 也是公募机构强化投研能力、适配行业高质量发展要求的具体体现[4] 自购升温释放的积极信号 - 彰显了公募机构对A股市场中长期投资价值的乐观预期[5] - 反映出公募行业正从规模扩张向质量提升、长期业绩竞争转型[5] - 体现了资金对权益资产的偏好 凸显了公募机构主动维护市场稳定、引导长期理性投资的示范作用[5]

2026年1月公募基金分红整体情况 - 2026年1月全市场公募基金累计分红602次，分红总额336.01亿元，同比增长34.55% [1] - 从单只基金看，583只有分红的基金呈现“多数小额、少数大额”特征，其中372只分红总额在0.1亿元以内，7只分红总额超5亿元 [3] - 从基金管理人看，66家有产品分红的公募机构中，8家分红总额不低于5亿元，头部机构分红力度显著更高 [4] 按投资类型划分的分红表现 - 权益类产品主导分红市场，股票型与混合型基金合计分红占比超七成 [2] - 股票型基金分红195.33亿元，占比58.13%，同比增长160.51% [2] - 混合型基金分红66.6亿元，占比19.82%，同比增长223.93%，增幅最为显著 [2][3] - 债券型基金分红次数最多（231次），但总额为67.22亿元，占比20.01%，同比下降54.07% [2][3] - REITs、QDII、FOF基金分红规模相对有限，占比分别为1.56%、0.46%、0.03% [2] - REITs和FOF基金分红同比保持正增长，分别增长48.58%和25%，而QDII基金分红同比下降63.83% [3] 高分红产品的特征 - 分红金额排名前二十的产品中，股票型基金占据主导地位，达9只，且均为跟踪沪深300、中证500、中证1000等主流宽基指数的ETF产品 [4] - 债券型基金和混合型基金分别有6只和5只入围分红金额前二十名 [4] 推动分红增长的主要驱动因素 - 政策层面，新“国九条”等举措强化分红导向，监管规范提升了合规性，为基金分红奠定基础 [5] - 市场层面，权益类基金近一年业绩亮眼，收益积累充足，为分红提供了支撑 [5] - 行业正从规模扩张转向“投资者利益优先”，分红成为提升持有体验的关键 [5] - 被动型产品（如宽基ETF）发展提高了分红比例，其规模扩大和分红机制成熟推动了分红增长 [5] - 险资等长期资金对稳定现金流的配置需求，共同推动了分红增长 [5]

公募机构年内自购行为数据总结 - 截至2月4日，年内公募机构净申购旗下非货币基金总金额达4.74亿元 [1] - 其中权益类基金（股票型+混合型）净申购规模为3.78亿元，占总自购额的79.75% [1] - 非权益类资产中，债券型基金净申购0.58亿元，占比12.24%；FOF净申购0.30亿元，占比6.33%；QDII基金净申购0.08亿元，占比1.69% [1] 公募机构自购的结构与偏好 - 自购结构高度集中于权益类资产：混合型基金净申购2.58亿元，占比54.43%；股票型基金净申购1.20亿元，占比25.32% [1] - 混合型基金的自购资金全部集中于偏股混合型基金，未涉及偏债或平衡混合型基金 [2] - 股票型基金中，被动指数型基金净申购0.80亿元，占比16.88%，规模最大；普通股票型与增强指数型基金各净申购0.20亿元，各占比4.22% [2] - 债券型基金呈现梯度配置：混合债券型一级基金净申购0.28亿元，占比5.91%；混合债券型二级基金净申购0.20亿元，占比4.22%；中长期纯债型基金净申购0.10亿元，占比2.11% [2] 公募机构自购行为的核心逻辑与行业信号 - 自购行为受三重核心逻辑驱动：监管政策引导利益绑定、当前权益市场估值合理且长期配置价值凸显、以及自购能稳定规模并展示投研实力以适应高质量发展要求 [3] - 2025年权益类基金业绩表现亮眼，吸引机构主动布局 [3] - 该现象释放积极信号：一是展现公募机构对A股市场中长期走势的乐观预期；二是反映行业正从“规模竞赛”向“质量优先”转型，更注重长期业绩与投资者回报 [3]

文章核心观点 - 工银瑞信基金年度策略对话认为，2026年作为“十五五”规划开局之年，投资布局应紧扣国家战略与产业趋势，在科技创新、产业升级、市场结构变化中寻找结构性机会，并强调科学长期主义在资产配置中的重要性 [1][2][12] 宏观与战略指引 - “十五五”规划是投资布局的纲领，科技创新和生产效率提升成为经济核心驱动力 [2] - 三大产业方向存在结构性机遇：传统产业（如化工、造船、冶金）因供给侧改革或实现盈利能力提升；新兴行业（如人工智能、储能）随需求扩张有望高速发展；前沿产业（如具身智能、核聚变、量子技术）将因基础科学突破带来惊喜 [2] 创新药行业 - 中国创新药企业在2025年迎来奇点时刻，中国企业License-out总金额突破1216亿美元，较2024年的529亿美元实现翻倍增长 [3] - AI大模型引入有望缩短新药研发周期，提高成功率，中国生物医药产业首次真正进入全球创新药赛道 [3] - 2026年核心逻辑将从整体修复向细分机会切换，需聚焦企业产品推进的内生价值增长 [3] 港股市场 - 港股市场云集中国互联网、智能驾驶等产业头部公司，是配置中国资产的必选项之一 [4] - 2026年港股或将回归EPS增长+现金流修复的新思路，其成熟回购和分红机制构成重要价值基础 [5] - 细分方向包括：具备AI大模型+用户/流量入口+应用生态的互联网平台龙头；处于从1到10爆发拐点的智能驾驶资产；前瞻性布局的未来产业资产 [5] 人工智能(AI)产业 - AI是比肩前三次工业革命的重量级变革，目前仍处于发展初期，大模型能力持续提升尚未看到天花板 [6] - 以智能驾驶、人形机器人为代表的具身智能正在快速落地，AI应用商业化路径日渐清晰 [6] - 智能驾驶已进入大规模商业应用阶段，投资机会主要集中在智驾运营公司与零部件配套企业；机器人产业在2026年或实现特定场景商业化 [6] 新能源与新材料 - 2026年新能源、新材料行业贝塔向上趋势有望延续，储能锂电链条上游环节盈利修复空间或更为显著 [7] - 固态电池是确定性的技术升级方向，能解决液态电池安全性与里程焦虑问题，支撑机器人、低空经济等新兴产业发展，相关新材料与设备环节有望迎来投资机会 [7] - 化工板块目前曙光已现，长期需求有望持续增长，供给端反内卷措施有望加快落后产能出清，推动行业盈利见底回升 [7] 金融地产行业 - 地产市场出现积极信号，今年1月以来二手房成交量出现反季节性反弹，行业有望逐步实现从量变到质变的修复 [8] - 保险行业有望迎来资产端和负债端同步改善，保险公司盈利能力或出现修复 [8] - 在存款搬家趋势下，财富管理能力较强、专业性较好的银行和券商蕴含较大投资机会，券商板块中具有并购重组预期、国际业务领先、资产管理业务能力强、拥有公募基金股权的券商更值得关注 [8] 周期股 - 中国“双碳”目标与全球供应链重塑改变了传统周期投资框架，供给侧约束与反内卷政策成为核心变量 [10] - 供给约束与AI等新经济需求拉动，赋予部分有色金属品种更强的确定性，2026年需积极关注困境反转机会 [10] 消费行业 - 消费板块估值已回落至历史低位，继续向下修正的风险较小，重点关注智能家居、户外生活、悦己消费、潮玩、宠物经济等增速亮眼的新消费细分领域 [11] - 需求端受益代际更迭，年轻人更注重情绪价值与精神愉悦，本土与理性消费意识觉醒；老龄化加剧为文旅、养老、医疗康养等市场带来巨大增量空间 [11] - 供给端科技创新+完善供应链+社交电商触达渠道能力增强，助力消费企业出海打开全球市场 [11] 理财与资产配置 - 指数基金与养老投资高度契合，具备长期投资、分散风险、费率低廉、透明省心等优势，2026年指数投资方向可关注消费、出口、科技、港股、黄金等 [12] - 养老投资的第一要义是“锚定目标+长期持续投入”，养老目标日期FOF会按退休时间自动调整风险资产比例，养老目标风险FOF则匹配不同风险偏好 [13] - 家庭资产配置金字塔：底层配置短债基金和货币基金满足流动性；中层配置中长期债券基金和“固收+”产品求稳健增值；顶层可适当配置中资美元债或美元债基金进行全球化分散配置 [14] - 2026年债券市场在货币政策适度宽松基调下，大幅调整概率偏低但出现特别大机会难度也较大，整体有望呈现震荡格局，中短端债券收益可能下行，长端方向需根据经济数据或政策导向决定 [14]

银行年终奖理财营销活动概览 - 多家银行针对年终奖发放季推出专项理财服务，提供存款、理财、基金、保险、贵金属等多样化产品供投资者选择，风险等级以稳健型为主 [1] - 交通银行App推出“年终奖好去处”专题，其“年终奖专项理财”页面展示十余款不同期限的“2R稳健型”理财产品，“年终奖优选保险”页面展示6款保险产品，包括2款个人养老金保险 [1] - 邮储银行App开设年终奖理财专栏，主推3款低风险或中低风险产品，期限设计灵活，涵盖每日可赎、持有7天后每日可赎、持有99天后每日可赎三种类型，其中后两款产品成立以来年化收益率超过4% [2] 银行的资产配置建议与战略动机 - 建设银行广东省分行提出年终奖“四笔钱”智慧分法建议：10%-20%用于日常开销与应急，适配活期理财或货币基金；5%-10%用于风险保障，配置保险；40%-60%作为确定性目标储备，投向定期存款等稳健产品；10%-20%闲置资金可参与资本市场投资 [6] - 银行年终奖营销向综合产品服务转型，本质是低利率环境下对客户综合财富管理需求的响应，旨在延长客户资产停留时长、提升交叉持有率，助力AUM稳定增长与客户黏性强化 [6] - 年终奖属于集中性、稳定性较强的闲置资金，契合当前银行优化负债结构、缓解息差承压的需求，且该时点客户资产配置意愿提升，能高效实现业务增量 [9] 银行的资产提升计划与激励措施 - 国有大行和股份行为提升资金留存度，纷纷推出资产提升计划，通过赠积分、赠微信立减金、砸金蛋等方式吸引用户 [7] - 建设银行北京分行推出资产提升月月赢计划，月均资产提升1万-5万元（不含）可得10元微信立减金，提升20万-50万元（不含）可得150元微信立减金，有机会至高领取4000元微信立减金 [7] - 农业银行安徽省分行推出活动，当月日均AUM较2025年12月提升1万-3万元（不含），达标权益为1800金穗；提升3万-5万元（不含），权益为2800金穗；提升5万-10万元（不含），权益为3800金穗，金穗可用于兑换立减金或礼品 [8] - 浙商银行总行推出“财富节节高”活动，对于上月月日均资产小于20万元的用户，资产提升最高可得168元微信立减金或84000个零售积分；对于资产大于或等于20万元的用户，最高可得518元微信立减金或259000个零售积分 [8] - 光大银行为薪资代发客户推出活动，月日均资产较2025年12月提升1万元或5千元以上可参与砸金蛋赢取消消费立减金 [8] 行业背景与战略意义 - 商业银行积极推进资产提升计划，与行业传统营销旺季“开门红”的整体背景密切相关，核心目标是冲刺各项业务指标 [9] - 该行动以每月日均金融资产为核心考核指标，通过针对性营销举措，重点聚焦有效客户及高净值客户群体，旨在持续扩大优质客户规模，提升客户综合贡献度 [9] - 类似活动有助于银行补充增量负债资金、充实存款储备、扩大资产规模，同时带动理财、保险等中间业务增长，提升客户活跃度和留存率，降低获客成本 [9] 对投资者的理性建议 - 投资者应首先明确资金的具体用途与可投资期限，短期消费或应急备用部分适宜配置货币基金等高流动性产品，长期闲置资金可考虑定期存款等以争取更稳健收益 [10] - 投资前应客观评估个人真实风险承受能力，通过正规渠道风险测评明确适合自身的风险等级，倾向稳健的投资者应以中低风险等级产品为主 [10] - 年终奖投资应结合个人或家庭现有的资产结构、负债情况以及其他理财目标进行通盘规划，避免过度集中于某一类资产 [10] - 投资者需理性辨别营销信息，清晰理解“业绩比较基准”等指标仅为参考而非收益承诺，务必仔细阅读产品条款，重点关注起息时间、投资周期、赎回规则及费用说明 [11] - 年终奖理财需先明确资金使用时间与风险承受能力，短期要用的钱优先选流动性强的短期固收理财，中长期闲置资金可少量配置“固收+”产品，但需摸清底层资产与机构投研能力 [11] - 投资者应选择持牌金融机构的合规产品，并留意费率与赎回规则，将年终奖配置纳入整体财务规划，不跟风购买爆款产品 [11]

公募基金行业自购概况 - 2026年开年以来公募基金行业自购热情高涨 截至2月3日共24家基金公司实施了自购 总规模为4.06亿元 [1] - 自购资金超八成投向权益类基金 股票型基金和混合型基金获自购金额分别为1亿元和2.48亿元 [1] - 债券型基金获自购金额为3000万元 FOF和QDII基金分别获2000万元和800万元 [1] 主要基金公司自购详情 - 睿远基金是期间自购的佼佼者 自购金额达1亿元 [1] - 广发基金 招商基金 易方达基金等8家基金公司均自购了2000万元 [1] - 富国基金 万家基金 鑫元基金等13家基金公司均自购1000万元 [1] - 大成基金和博道基金分别自购约800万元 [1]

报告行业投资评级 * 本报告为定期发布的金融工程周报，主要描述市场概况与数据，未对特定行业给出明确的投资评级 [1][2][3] 报告的核心观点 * 报告核心观点为：本周商品市场表现突出，商品基金录得最大涨幅，而黄金价格在冲高后出现回调 [1][3][16] * 具体表现为：商品基金本周涨幅为4.75%，南华贵金属指数周涨幅达7.23%，但COMEX黄金价格周内下跌1.52% [3][30][49] 一、大类资产市场概况 * **权益市场**：A股市场主要指数涨跌互现，上证50指数上涨1.13%，表现最佳，而中小板指数下跌3.78%，跌幅最大 [3][8] * **权益市场**：A股行业板块中，石油石化、通信、煤炭涨幅居前，分别上涨7.95%、5.83%、3.68%；国防军工、电力设备、汽车跌幅较大，分别下跌7.69%、5.10%、5.08% [3][8] * **权益市场**：港股恒生指数上涨2.38%，其中能源业板块涨幅最大，达7.44%；美股标普500指数微涨0.34% [3][9] * **债券市场**：中国利率债收益率涨跌不一，10年期国债收益率下行1.86个基点至1.81%，期限利差（10年-1年）收窄3.66个基点至51.13个基点 [3][25] * **债券市场**：美国10年期国债收益率为4.26%，2年期为3.52%，美债期限利差（10年-2年）为74个基点，较上周走阔10个基点 [3][25] * **商品市场**：国内商品中，原油、沪金、沪铜涨幅领先，分别上涨6.60%、4.11%、2.40%；碳酸锂价格大幅下跌18.52% [3][30] * **商品市场**：南华商品指数中，贵金属指数表现最强，周涨幅为7.23%；金属指数下跌0.81% [30] * **外汇市场**：本周人民币对除美元、港元外的多数主要货币贬值，其中对瑞郎、澳元、加元贬值幅度较大，分别为2.51%、2.01%、1.74% [3][36] 二、基金市场概况 * **新成立基金**：本周新成立基金43只，以权益基金为主（34只），规模较大的有华宝优势产业A（57.77亿元）和工银盈泰稳健6个月持有（45.81亿元） [3][40] * **数量规模**：截至2026年1月30日，全市场开放式公募基金共13633只，总规模37.59万亿元 [42] * **数量规模**：从规模看，固收基金占比最高，达62.91%，规模为23.65万亿元；权益基金规模为9.34万亿元，占比24.85% [42][44][47] * **数量规模**：从数量看，权益基金占比最大，为53.58%，共计7305只 [42][47] * **业绩表现**：按基金大类统计，商品型基金本周业绩最佳，平均涨幅为4.75%；权益基金平均下跌0.94% [49][50] * **业绩表现**：具体基金表现上，国投瑞银白银期货LOF、西部利得旗下多只基金以及前海开源金银珠宝A等基金在近一周、近一月及今年以来表现领先 [51]

公募基金行业总览 - 截至2025年12月底，公募基金行业总资产净值达37.71万亿元，创历史新高，较2024年末的32.83万亿元增加4.88万亿元，增幅达14.88% [1][3] - 行业规模在2025年内连续9个月刷新历史新高，呈现“一个月上一个台阶”的强劲态势，4月至8月末规模分别为33.12万亿元、33.74万亿元、34.39万亿元、35.08万亿元、36.25万亿元 [3] - 行业管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家 [1] 各类基金规模表现 - 股票基金规模增长显著，从2024年末的4.45万亿元增长至2025年末的6.05万亿元，增加1.60万亿元，增幅高达35.93%，其中8月份单月增长6300亿元 [1][3] - 债券基金规模大幅扩容，从2024年末的6.84万亿元增至2025年末的10.94万亿元，增幅达59.79%，成为规模增长的重要助推器 [2][3][4] - 货币市场基金规模从13.61万亿元增至15.03万亿元，依旧是规模最大的基金品类 [4] - 混合基金规模从2024年末的3.51万亿元增至2025年末的3.68万亿元 [4] - QDII基金规模从2024年末的6113.18亿元微增至2025年末的6170亿元 [4] - FOF基金规模连续4个季度环比增长，突破2400亿元 [4] 基金分红情况 - 2025年公募基金全年分红总额逼近2500亿元 [4] - 分红格局呈现大额特征，集中于头部规模ETF产品，全年有14只基金推出过单笔超10亿元的分红方案 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF以单笔超80亿元的分红规模成为代表，主流宽基ETF在分红榜单中占据绝对主导地位 [5] 公募基金持仓与配置 - 持股市值行业配置集中，制造业、金融业、信息传输、软件和信息技术服务业全年占据前三，其中制造业占比达53.17% [6] - 资金持续向高景气赛道聚集，科技行业（如半导体、互联网）和高端制造（如新能源产业链）是全年新增配置的核心方向 [6] - 截至2025年四季度末，中际旭创成为公募主动权益基金第一大重仓股，持股市值达784.21亿元 [7] - 新易盛以657.03亿元持股市值位列主动权益基金第二大重仓股，宁德时代以648.51亿元退居第三 [7] - 若包含被动指数基金，宁德时代以1818亿元位列公募头号持仓股 [7] - 腾讯控股、贵州茅台分别以593亿元、264.41亿元的持股总市值，位列公募基金第四、九大重仓股 [7] - 寒武纪受到高度关注，共有399只基金重仓持有，持股总市值达299.94亿元 [7] - 中际旭创是全年公募基金加仓幅度最大的个股之一，持仓基金数量从一季度的201只大幅增加 [7] 市场表现与调仓动向 - 2025年上证指数从年初的3351.76点上涨至年末的3968.84点，全年上涨18.41% [8] - 2026年开年上证指数延续强势，于1月5日重返4000点上方 [8] - 部分科技股（如中际旭创、新易盛、沪电股份、胜宏科技）年内股价涨幅巨大，推动了权益类基金净值和规模增长 [8] - 2025年四季度，公募基金对部分前期涨幅较大、估值偏高的科技和新能源龙头进行了阶段性减持，工业富联、宁德时代、亿纬锂能减持市值均超百亿元 [8]