截至12月16日，盈米基金、理财魔方、博时基金、中欧财富等机构披露了旗下基金投顾最新运作数据。 券商中国记者梳理各家数据获悉，在市场行情回升背景下，基金投顾数据呈现出两大亮点：一是投资者盈利占 比普遍在70%以上，个别机构的盈利占比甚至超过90%；二是在盈利占比提升背后，投顾配置资产呈现出了显 著的多元化特征，多元资产配置策略不仅拥有越来越多的客群认可度，越来越多的多样指数（如南华商品、 MSCI全球、上金所Au9999）也纳入了投顾产品基准中。 受访人士对券商中国记者表示，基金投顾在引导投资者从"买产品"到"资产配置"、从"短期申赎"到"长期持 有"方面，已展现出积极影响。在"试点转常规"背景下，这些亮点有助于基金投顾走向大众普惠。目前，业内 已在围绕为基金投顾单独设立一类基金份额（"投顾份额"）等一系列新举措进行深入探讨，基金公司已在准备 相关系统，为申请投顾份额做好准备。 投顾用户盈利占比普遍较高 投顾盈利占比，是指投顾平台上用户账户的盈利比例，衡量的是一个阶段内投资业绩和持有获得感。盈米基金 旗下的且慢平台数据显示，截至2025年9月30日，该平台投顾用户的平均持有时长是772天，盈利占比是96%。 ...

12月15日至17日，华安基金举办以"实力为鞍，乘势笃行"为主题的2026马年投资嘉年华。在这场被誉为"路演PLUS"的策略盛会上，华安 基金实力投研"军团"集体亮相，把脉2026年A股、港股、债券、指数及全球市场的投资机遇。 "实力为鞍，乘势笃行" 解码2026投资图谱 华安基金此次策略会以"实力为鞍 乘势笃行"为主题，深度阐释了公司的品牌核心和专业态度。 "实力为鞍"指华安基金将全方位的专业能力化为基石，为投资者"驾驭"市场、行稳致远提供保障。其中"鞍"字谐音"安"，传递华安基金与 投资者智诚相伴的品牌承诺。"乘势笃行"彰显华安基金把握投资机遇，锐意进取的态度。"乘势"在于敏锐洞察周期，把握投资先机；"笃 行"则在于以稳健踏实的态度，将专业洞察转化为长期回报。 此次策略会，华安基金主动权益投资团队、固收团队、指数团队集体亮相，把脉2026年A股、港股、债券、指数以及全球投资机会。 华安基金副总经理、首席投资官翁启森 表示，2026年市场有望从流动性驱动逐步迈向盈利驱动。全A（非金融）盈利增长有望进一步改 善，预计TMT/制造业保持高增长、周期/消费利润逐步恢复。2026年产业机会有望扩散，可关注大制造、A ...

上周市场回顾 - 主要宽基指数走势分化，创业板指、科创50、中证500收益靠前，分别为2.74%、1.72%、1.01%，上证综指、沪深300、中证1000收益靠后，分别为-0.34%、-0.08%、0.39% [1][13] - 行业表现分化，通信、国防军工、电子收益靠前，分别为5.92%、3.57%、2.51%，煤炭、石油石化、纺织服装收益靠后，分别为-3.80%、-3.43%、-2.68% [1][18] - 主要宽基指数成交额均有所上升 [1][15] - 央行上周净公开市场投放6685亿元，不同期限国债利率均有所下行，利差扩大0.53BP [1][21][22] - 中证转债指数上周上涨1.05%，累计成交2857亿元，较前一周增加311亿元，转股溢价率中位数增至31.58% [26] 基金申报与发行动态 - 上周共上报61只基金，较前一周有所增加，申报产品包括1只REITs、2只QDII、5只FOF及多只主题ETF [1][2] - 上周新成立基金28只，合计发行规模182.18亿元，较前一周有所减少，其中股票型、混合型、债券型基金分别发行66.9亿元、42.6亿元、72.69亿元 [1][44] - 上周有38只基金首次进入发行阶段，本周将有19只基金开始发行，类型以偏股混合型（7只）、被动指数型（6只）和增强指数型（2只）为主 [3][46][49] 重点产品与市场事件 - 华泰柏瑞中证A500ETF规模在12月11日达到307.04亿元，成为首个突破300亿元大关的中证A500ETF，截至12月12日规模进一步增至325.25亿元，较2024年底增长86% [1][5] - 全市场中证A500ETF总规模截至12月12日已突破2000亿元 [5] - 港交所于12月9日正式推出首只港股指数——香港交易所科技100指数，旨在反映市值最大的100只与科技领域相关且符合港股通资格的香港上市公司证券表现 [1][6] 基金投顾业务发展 - 《试点六周年 基金投顾业务发展白皮书2025》于12月11日发布，白皮书显示，超9成客户在未来首选多元资产配置策略，以控制波动 [7][10] - 白皮书发现，基金投顾用户相比单品用户，呈现出配置更分散、交易更逆向、持有周期更长等更健康的投资行为，并帮助用户在中长期取得了更优的投资体验 [7] - 尽管2025年A股回暖，但主动权益基金“回本出”现象愈演愈烈，投资者开始意识到投资体验与最终收益结果同等重要 [8] 开放式公募基金表现 - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为0.19%、0.20%、0.33% [1][30] - 今年以来，另类基金业绩表现最优，中位数收益为51.31%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为28.02%、21.10%、14.42% [1][31] - 上周指数增强基金超额收益中位数为-0.05%，量化对冲型基金收益中位数为0.08%；今年以来，指数增强基金超额中位数为4.50%，量化对冲型基金收益中位数为0.99% [1][33] - 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金273只、目标日期基金116只、目标风险基金152只；今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为16.57% [1][36][37] 行业与指数中长期表现 - 过去一个月，通信行业累计上涨16.04%，收益最高，房地产行业累计下跌9.42%，收益最低 [18] - 今年以来，有色金属、通信、电子行业累计收益较高，分别为83.29%、82.04%、42.98%，食品饮料、煤炭、交通运输等多个行业收益率最低 [18][20] - 年初至今，主要宽基指数中创业板指数收益最高，累计收益率为49.16% [13]

今年以来，FOF发展开始提速，年内发行规模突破800亿元，超过此前三年的发行规模总和。与此同 时，还有更多FOF新品持续上报。总体来看，越来越多的FOF采取多元资产配置策略，明晰产品定位， 为投资者提供稳健收益。 FOF发行规模劲增 Choice数据显示，截至12月12日，今年以来，已有78只FOF成立，发行总规模为800.36亿元。相比之 下，2024年共成立35只FOF，发行规模仅100多亿元。拉长时间线来看，今年以来FOF发行规模已超过 2022年至2024年之和。 值得注意的是，今年爆款FOF频现，多只FOF发行规模超过50亿元。具体来看，东方红盈丰稳健配置6 个月持有期混合（FOF）发行规模为65.73亿元，富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）为60.01亿元， 易方达如意盈安6个月持有期混合（FOF）、华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有期混合（FOF）均超过55亿 元。 除新发火热外，多只FOF规模快速攀升。截至三季度末，中欧盈选稳健6个月持有期混合（FOF）规模 从去年底的39.91亿元增至108.15亿元，华安盈瑞稳健优选6个月持有期混合（FOF）也从23.78亿元增至 83.65亿元。另外，富国盈 ...

图虫创意/供图 证券时报记者 吴琦 公募基金多元资产配置趋势显著，新发产品投资边界持续拓宽，不再局限于A股和国内债券，港 股、商品期货、公募REITs、海外市场产品等纷纷成为配置新选项。 此前几年基金中的基金（FOF）因业绩不佳陷入发展停滞，而今年不少公募机构纷纷发力多元资产 配置，助力FOF扭转颓势，迎来发行热。 今年新发成立的82只FOF产品中，超四成纳入黄金指数作业绩基准，还有12只FOF以海外主流指数 为基准。FOF资产中，另类投资基金规模占比甚至创下历史新高。 FOF投资边界不断拓宽 过去，公募基金的资产配置多集中在A股和国内债券，选择相对单一。如今，这一格局正在改变， 港股、商品期货、公募REITs、海外市场产品等纷纷加入配置清单。 Wind数据显示，今年另类投资基金规模占比攀升至2.75%，创下历史新高，进一步佐证了公募多元 资产配置的趋势。 从具体产品来看，今年新募集成立的82只FOF基金中，有34只将黄金指数纳入业绩比较基准，占比 超过四成。值得关注的是，全市场541只FOF产品里，仅有47只把黄金指数纳入基准，其中今年这类基 金就有34只，这意味着今年新增FOF将黄金作为业绩比较基准的比例 ...

公募基金多元资产配置趋势显著，新发产品投资边界持续拓宽，不再局限于A股和国内债券，港股、商 品期货、公募REITs、海外市场产品等纷纷成为配置新选项。 此前几年基金中的基金（FOF）因业绩不佳陷入发展停滞，而今年不少公募机构纷纷发力多元资产配 置，助力FOF扭转颓势，迎来发行热。 今年新发成立的82只FOF产品中，超四成纳入黄金指数作业绩基准，还有12只FOF以海外主流指数为基 准。FOF资产中，另类投资基金规模占比甚至创下历史新高。 FOF投资边界不断拓宽 过去，公募基金的资产配置多集中在A股和国内债券，选择相对单一。如今，这一格局正在改变，港 股、商品期货、公募REITs、海外市场产品等纷纷加入配置清单。 数据显示，今年另类投资基金规模占比攀升至2.75%，创下历史新高，进一步佐证了公募多元资产配置 的趋势。 从具体产品来看，今年新募集成立的82只FOF基金中，有34只将黄金指数纳入业绩比较基准，占比超过 四成。值得关注的是，全市场541只FOF产品里，仅有47只把黄金指数纳入基准，其中今年这类基金就 有34只，这意味着今年新增FOF将黄金作为业绩比较基准的比例高达七成，黄金在多元配置中的热度可 见一斑。 ...

◎记者 赵明超 ■机构动向 今年以来，FOF发展开始提速，年内发行规模突破800亿元，超过此前三年的发行规模总和。与此同 时，还有更多FOF新品持续上报。总体来看，越来越多的FOF采取多元资产配置策略，明晰产品定位， 为投资者提供稳健收益。 多资产配置受追捧 FOF年内发行规模突破800亿元 FOF发行规模劲增 年末往往是价值风格胜率较高的时段。有基金经理表示：时至年末，一方面处于业绩空窗期，市场缺乏 一定的确定性博弈线索；另一方面，资金流动性通常偏紧、部分资金存在避险需求，为价值风格表现稳 健的板块带来季节性增量资金，加上此时容易出现估值切换行情，低估值、盈利确定性高的价值风格或 更好 FOF的多元资产配置思路，在业绩比较基准上已有所体现，往往涵盖多类资产。以华商汇享多元配置3 个月持有混合（FOF）为例，业绩比较基准为：中证800指数收益率*9%+中债综合全价（总值）指数收 益率*80%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率 *3%+银行人民币活期存款利率（税后）*5%。 沪上某基金研究人士表示，在当前的公募基金产品里，只有FOF可以通过投资基金的方式， ...

证券研究报告 | 2025年12月14日 基金周报 上周市场回顾。上周 A 股市场主要宽基指数走势出现分化，创业板指、 科创 50、中证 500 收益靠前，收益分别为 2.74%、1.72%、1.01%，上 证综指、沪深 300、中证 1000 收益靠后，收益分别为-0.34%、-0.08%、 0.39%。 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，上周 通信、国防军工、电子收益靠前，收益分别为 5.92%、3.57%、2.51%， 煤炭、石油石化、纺织服装收益靠后，收益分别为-3.80%、-3.43%、 -2.68%。 截至上周五，央行逆回购净投放资金 47 亿元，逆回购到期 6638 亿元， 净公开市场投放 6685 亿元。不同期限的国债利率均有所下行，利差扩 大 0.53BP。 上周共上报 61 只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括 1 只 REITs，2 只 QDII，5 只 FOF，中证有色金属矿业主题 ETF、中证工 业有色金属主题 ETF、、中证工程机械主题 ETF、中证全指公用事业 ETF 等。 12 月 11 日，华泰柏瑞中证 A500ETF 的规模达到了 307 ...

FOF规模有望刷新历史纪录。 公募基金多元资产配置趋势显著，新发产品投资边界持续拓宽，不再局限于A股和债券，港股、商品期 货、公募REITs、海外市场产品等纷纷成为配置新选项。今年新发成立的82只FOF（专门投资其他基金 的基金）产品中，超四成纳入黄金指数作业绩基准，还有12只FOF以海外主流指数为基准。FOF资产 中，另类投资基金规模占比甚至创下历史新高。 此前FOF因业绩不佳陷入发展停滞，而今年不少公募机构纷纷发力多元资产配置，助力FOF扭转颓势， 迎来发行热。四季度以来，多达13只FOF产品募集规模超过了10亿元，其中易方达如意盈安6个月持有5 天募集58.48亿元，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有一天募集55.77亿元，平安盈享多元配置6个月持有4天募 集28.08亿元。 FOF投资边界不断拓宽 过去，公募基金的资产配置多集中在A股和国内债券，选择相对单一。如今，这一格局正在改变，港 股、商品期货、公募REITs、海外市场产品等纷纷加入配置清单，成为公募多元资产配置的新选项。 Wind数据显示，今年另类投资基金规模占比攀升至2.75%，创下历史新高，进一步佐证了公募多元资产 配置的趋势。 从具体产品来看，今 ...

FOF投资边界不断拓宽 过去，公募基金的资产配置多集中在A股和国内债券，选择相对单一。如今，这一格局正在改变，港股、商品 期货、公募REITs、海外市场产品等纷纷加入配置清单，成为公募多元资产配置的新选项。 Wind数据显示，今年另类投资基金规模占比攀升至2.75%，创下历史新高，进一步佐证了公募多元资产配置的 趋势。 FOF规模有望刷新历史纪录。 公募基金多元资产配置趋势显著，新发产品投资边界持续拓宽，不再局限于A股和债券，港股、商品期货、公 募REITs、海外市场产品等纷纷成为配置新选项。今年新发成立的82只FOF（专门投资其他基金的基金）产品 中，超四成纳入黄金指数作业绩基准，还有12只FOF以海外主流指数为基准。FOF资产中，另类投资基金规模 占比甚至创下历史新高。 此前FOF因业绩不佳陷入发展停滞，而今年不少公募机构纷纷发力多元资产配置，助力FOF扭转颓势，迎来发 行热。四季度以来，多达13只FOF产品募集规模超过了10亿元，其中易方达如意盈安6个月持有5天募集58.48 亿元，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有一天募集55.77亿元，平安盈享多元配置6个月持有4天募集28.08亿元。 历经三年低迷后，如今 ...