分销业务表现与预期 - 预计分销业绩与去年基本持平 医保控费带来压力但集采商品回款周期缩短[1] - 国产和进口新药上市加快 医保提供通路且医院SPD项目推广成效良好[1] - 广西市场与主要竞争对手差距缩小市占率提升 广东市场净利润率远高于对手且公立医院份额增长[3] 精麻药业务发展 - 加大麻精资质获取 加强集团内麻精产品资源与全国配送平台内部协同[2] - 引入更好品种提升覆盖率[2] 零售板块策略 - 下半年无大规模关店计划 积极拥抱线上业务并调整经营品类[6] - 国大药房通过关店调整费用率及集约化管理实现利润增长[7] - 行业平均净利润率处于中低个位数 通过优化品类和节约费用改善净利率[13] 现金流与应收账款管理 - 经营活动现金流下降因分销业务回款期限延长及国大药房销售收入负增长[8] - 信用减值损失同比增加因应收账款回款时间延长致账龄延长和规模增加[5] - 下半年加强资信管理实行账期额度双控 清理高风险客户并法律催收恶意拖欠[19] 新业务增长点 - 新产品上市和国谈新品增量缓解集采压力 专业药房快速增长[4] - 成立器械中心和医疗管理中心为持续增长蓄力[4] - O2O拓展业务但平台技术服务费影响盈利 与平台沟通协调节约成本[14] 门店与供应链优化 - 因医保政策调整围绕大健康品类调整门店和供应链服务[15] - 通过投入自动化设备和IT系统提升效率 上半年销售和管理费用有所节约[17] 市场扩张策略 - 广西和广东市场待环境好转后扩大份额[3] - 短期无并购计划注重提升现有店铺经营能力 未来行业稳定后可能扩张[10] 财务与分红政策 - 去年承诺三年不低于20%派息率 今年超30% 长远结合现金情况总体不低于20%[18] - 收入端业务稳健 注重平衡应收账款和销售收入保证质量[21] 长期规划与行业展望 - 回顾十四五战略实施大部分目标基本达成 筹备十五五规划围绕市场环境社会责任等优化业务[20] - 药店行业在医药流通中作用重要 短期政策致增速减慢中长期仍具社会价值[9] - 医药行业随老龄化健康需求持续增长 公司聚焦主业优化架构开拓新业务[21]