永和股份：前三季度净利润同比增长220.39% 10月20日晚，永和股份（605020）发布2025年三季度报告，公司前三季度实现营业收入37.86亿元，同 比增长12.04%；归属于上市公司股东的净利润4.69亿元，同比增长220.39%。其中，第三季度实现营业 收入13.40亿元，同比增长11.42%；归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比大幅增长485.77%。 资料显示，永和股份成立于2004年7月，主营业务是氟化学产品的研发、生产、销售。 所属行业：基础化工–化学制品–氟化工 金力永磁：前三季度净利润同比增长161.81% 10月20日晚，金力永磁（300748）发布2025年三季度报告，公司前三季度实现营业收入53.73亿元，同 比增长7.16%；归属于上市公司股东的净利润5.15亿元，同比增长161.81%。其中，第三季度实现营业收 入18.66亿元，同比增长12.91%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长172.65%。 资料显示，金力永磁成立于2008年8月，主营业务是高性能钕铁硼永磁材料以及磁组件的研发、生产、 销售。 所属行业：有色金属–金属新材料–磁性材料 山河药辅 ...

回溯政策源头，2024年5月，国家医保局办公室发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质 扩面的通知》，首次在国家层面明确提出"各省份要鼓励村卫生室、民营医疗机构和零售药店参加集 采"，为集采药品向基层终端延伸奠定基础。 彼时江西省率先响应，出台《江西省集采药品"三进"行动实施方案（征求意见稿）》，明确在全省范围 推进集采药品进"零售药店、民营医疗机构、村卫生室（含社区卫生服务中心/站）"，并首次将这一举 措凝练为行业通行的"三进"。 此后浙江省、广东省、大同市等多省市接连发布方案，纷纷加入推进集采药品进基层医疗机构、进民营 医疗机构、进零售药店的行列，推动政策落地范围持续扩大。 从成效来看，北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇向21世纪经济报道记者表示，一方 面，提升了药品可及性与覆盖率。以江西为例，截至2025年9月30日，全省医保定点基层医疗机构、民 营医疗机构、零售药店中自愿申请参加的覆盖率达73.6%，"三进"品种的覆盖产品数、采购量和采购金 额都有显著增长。另一方面，降低了患者用药负担。集采药品价格通常较低，进入第三终端市场后，拉 低了市场整体的药品价格水平，使患者能以更实惠的 ...

公司财务表现 - 前三季度营收约74.42亿元，同比下降11.93% [1] - 前三季度净利润约21.29亿元，同比下降20.74% [1] - 前三季度扣非净利润约18.91亿元，同比下降30.38% [1] - 第三季度营收同比下降26.28%，净利润同比下降28.82% [1] - 第三季度扣非净利润同比下降54.6% [1] - 经营性现金流净额同比下降62.53%至约4.87亿元 [1] 分行业运营情况 - 医药制造业收入同比下降12.93%，毛利率减少7.51个百分点 [1] - 医药流通业收入同比下降8.45%，毛利率减少4.19个百分点 [1] - 化妆品业收入同比下降23.82%，毛利率减少1.28个百分点 [1] 分产品业绩 - 肝病用药收入约38.8亿元，同比下降9.41% [1] - 心脑血管用药营收约9343.57万元，同比下降65.2% [1] 业绩变动原因 - 扣非净利润下滑主要因医药制造业销售减少及毛利率下降 [1] - 经营性现金流净额下降因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [1]

榜单排名 - 中国建筑第三工程局有限公司、东风汽车集团有限公司、卓尔智联集团有限公司位列2025武汉企业综合百强前三 [1] - 东风汽车集团有限公司、中国宝武武汉总部、摩托罗拉（武汉）移动技术通信有限公司位列2025武汉制造业企业百强前三 [1] - 卓尔智联集团有限公司、九州通医药集团股份有限公司、湖北交通投资集团有限公司位列2025武汉服务业企业百强前三 [1] - 榜单依据企业2024年度营业收入排序产生 [1] 企业规模与效益 - 2025武汉企业综合百强资产总额达6.39万亿元，同比增长10.1% [2] - 入围营收门槛为47.38亿元，较上年略有提高 [2] - 营收千亿级企业为8家，百亿级企业56家，两者营收总额接近3万亿元，占综合百强总营收九成以上 [2] - 60家企业实现营收增长，15家企业营收同比增长超过20% [2] - 利润总额达699.57亿元，83家企业实现盈利，其中46家利润正增长，18家利润增幅超20% [2] 企业所有制结构 - 综合百强前20名企业中，国有企业占70% [2] - 民营企业入围数量达50家，首次超过国有企业（48家） [2] - 5家民企上榜2025中国民营企业500强 [2] 研发投入与创新 - 有研发投入的企业达74家，其中47家增加了研发投入 [3] - 研发经费总额为604.24亿元，研发投入占营业收入比重达1.85% [3] - 民营企业研发投入同比大幅增长54.26% [3] 国际化经营 - 有海外收入的企业达40家，较上届增加7家 [3] - 海外营收总额1892.24亿元，同比增长57.76% [3]

药师帮（9885.HK） 战略投资的睿择健康近日宣布完成新一轮战略融资：睿择健康引入中国再保险（集 团）股份有限公司作为重要股东。中再保险作为财政部与中央汇金控股、亚洲最大的再保险集团，其入 股不仅标志着睿择在"医药+保险"领域的创新模式获得了顶尖机构认可，也为药师帮的生态体系注入了 关键的央企资源。 有观点认为，睿择作为药师帮生态内的重要一环，承担着连接药品供应链与商业保险支付方的关键职 能。此次引入中再保险，不仅强化了睿择在风控与渠道方面的能力，也进一步加速药师帮从B端供应链 向C端服务领域的延伸。随着"医药+保险"模式逐渐成熟，药师帮有望在商保人群服务领域构建新增量 空间，进一步巩固其在医药流通领域的生态竞争力。 此次合作具有显著的资源协同意义。中再保险凭借其专业的风险定价能力和广泛的保险渠道网络，将有 力支持睿择在商保产品创新与风险控制方面的深化。而药师帮依托其覆盖全国的药品供应链体系，为睿 择在"普药+健康险"赛道的服务履约奠定基础。三方资源整合后，药师帮有望加速切入规模万亿的商业 健康保险市场，并借此延伸至商保覆盖的C端用户服务领域。 业务层面，睿择近年来增长显著。截至2025年9月，其合作保险机 ...

人事任命与高管背景 - 华润医药任命46岁的程杰为公司执行董事兼总裁，其被视为“少壮派”高管，晋升至集团核心决策层[1] - 程杰为华润体系内部培养的人才，职业生涯始于华润三九的999感冒灵产品经理，后晋升至专业品牌事业部总经理，2022年初出任东阿阿胶总裁[1][4] - 程杰在华润三九期间主导构建KA平台，推进国际化合作、澳诺锌钙特并购融合及产销研一体化管理等核心动作[4][5] - 程杰在东阿阿胶推进“1246”模式落地，制定“1238”战略框架，并启动复方阿胶浆大品种战略，推动品牌年轻化[5] 公司财务表现 - 2025年上半年公司总收益达1318.67亿元，同比增长2.5%，但公司拥有人应占溢利同比下降20.3%至20.77亿元，呈现“增收不增利”态势[2][7] - 2024年公司营业收入为2576.73亿元，净利润同比下滑13.06%至33.51亿元[7] - 利润下滑主因包括联营公司股权减值损失3.92亿元及贸易应收账款减值准备6.09亿元，销售管理等期间费用保持双位数增长[7] 并购活动与资产优化 - 2024年底博雅生物以18.20亿元收购绿十字香港100%股权，2025年3月华润三九斥资62.12亿元受让天士力医药28%股份，并取得四川南格尔生物科技控制权[9] - 频繁并购使公司商誉余额增至242.94亿元，较年初增加19.25亿元[9] - 公司开启资产优化，2025年4月博雅生物拟挂牌转让江西博雅欣和制药80%股权，最终以1.58亿元成交，战略重心转向聚焦核心赛道[10] 行业机遇与公司战略 - 医药流通行业存在结构性机遇，基层医疗机构药品覆盖需求提升，跨国药企与国内流通巨头合作空间打开[12] - 2024年11月辉瑞与华润医药商业集团签署战略合作协议，共同推动四种成熟药物的商业化运营[13] - 行业从“规模扩张”转向“高质量发展”，争夺新产品、拓展新渠道、创新服务模式成为重点发力方向[14] 创新药布局与研发投入 - 公司拟设立规模10亿元的华润（成都）医药产业股权投资基金，重点投资化学创新药、生物制品等细分领域[17] - 华润三九与南京艾尔普再生医学科技有限公司达成HiCM-188项目联合开发合作，布局细胞治疗赛道[17] - 2025年上半年制药业务收益248.08亿元，同比增长4.3%，其中中药业务收益130.62亿元，同比增长9.1%，占比52.65%，而生物药业务收益仅12.7亿元[18] - 公司在研管线以仿制药为主，创新药项目多依赖BD引进，在ADC、GLP-1等前沿热门领域布局相对滞后[18]

近年来，随着国家集采与医保谈判政策持续发力，药品销售格局面临深刻重塑，而严格的医院准入规则与定价压力，也在推动处方药加速流出，叠加当前消 费者健康意识提高、零售渠道药品需求强劲等因素激励，国内的院外医药流通市场发展方兴未艾。 而作为链接上游制药公司及市场终端客户的纽带，院外医药服务商的市场作用逐渐开始放大，而融泰药业正是在此背景下走向了港股市场。 9月26日，融泰药业首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 超4000亿市场规模下的增长展望 智通财经APP了解到，公司是中国领先的院外医药服务商，专注于数字化营销和供应链解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，我们是中 国院外医药市场第四大营销和供应链解决方案提供商，以及中国院外医药市场第一大面向个人客户的营销和供应链解决方案提供商。 融泰药业如此市场地位的背后，与处在集采影响下的市场环境变化息息相关。从 2019-2024 年各渠道处方药销售数据来看，院内和线下零售增长乏力，其当 期CAGR分别仅1%和2%，而同期的线上渠道却高达41%，形成了明显对比。 而线上渠道增长的主要动能则来源于医院处方外流。近年来，国内处方流转 ...

而作为链接上游制药公司及市场终端客户的纽带，院外医药服务商的市场作用逐渐开始放大，而融泰药业正是在此背景下走向了港股市场。 近年来，随着国家集采与医保谈判政策持续发力，药品销售格局面临深刻重塑，而严格的医院准入规则与定价压力，也在推动处方药加速流出，叠加当前消 费者健康意识提高、零售渠道药品需求强劲等因素激励，国内的院外医药流通市场发展方兴未艾。 9月26日，融泰药业首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。 超4000亿市场规模下的增长展望 智通财经APP了解到，公司是中国领先的院外医药服务商，专注于数字化营销和供应链解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，我们是中 国院外医药市场第四大营销和供应链解决方案提供商，以及中国院外医药市场第一大面向个人客户的营销和供应链解决方案提供商。 融泰药业如此市场地位的背后，与处在集采影响下的市场环境变化息息相关。从 2019-2024 年各渠道处方药销售数据来看，院内和线下零售增长乏力，其当 期CAGR分别仅1%和2%，而同期的线上渠道却高达41%，形成了明显对比。 而线上渠道增长的主要动能则来源于医院处方外流。近年来，国内处方流转 ...

（原标题："少壮派"程杰掌舵，华润医药这艘巨舰将驶向何方？） 21世纪经济报道记者 季媛媛、韩利明 传统业务增长渐显乏力，并购遗留问题逐渐浮现，华润医药这家医药巨头正尝试以换帅与自我革新之 举，穿越行业转型周期。 近日，港股上市企业华润医药（03320.HK）发布了一则人事公告，宣布新总裁人选。作为一家年营收 超过2500亿元的医药巨头，46岁的程杰正式出任公司执行董事兼总裁，踏入集团核心决策层。这一任 命，不仅意味着这位"少壮派"高管再度晋升，更将他推向了应对行业变革与企业盈利挑战的前沿。 2003年自沈阳药科大学毕业后，程杰便投身华润三九，从999感冒灵产品经理做起。伴随着"暖暖的，很 贴心"这句广告语传遍四方，他也逐步晋升，直至担任华润三九专业品牌事业部总经理。2022年初，程 杰"空降"东阿阿胶出任总裁，挑起转型的重担。 如今，从东阿阿胶迈向华润医药集团的核心岗位，程杰的晋升既体现了华润系内部人才培养体系的成 果，也彰显出集团对其战略决策能力与业务运营经验的认可。 纵观华润系的"医药帝国"，已全面覆盖医药各细分领域，旗下掌控着华润三九、江中药业、东阿阿胶、 昆药集团、华润双鹤、华润医疗等多家上市药企。 ...

报告行业投资评级 - 报告对医药生物行业持积极看法，建议关注业绩高增长的创新药板块及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO及上游板块 [3] 报告核心观点 - 预计25Q3创新药相关公司将延续收入高速增长趋势 [3] - 建议关注业绩始终保持高增长的创新药板块，以及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO及上游板块 [3] - 具体建议关注公司包括：恒瑞医药、长春高新、科伦药业、恩华药业、迈瑞医疗、福瑞股份、祥生医疗、华康洁净、药明康德、康龙化成、凯莱英、普蕊斯、汉邦科技、纳微科技等 [3] 业绩预告发布情况总结 - 截至10月11日，共有2家医药上市公司发布25Q3业绩预告 [1][4] - 重药控股（医药流通）归母净利润预计为76-118百万元，同比增速为39.89%-117.47% [1][4] - ST诺泰（原料药）归母净利润预计为130-140百万元，同比增速为5.62%-13.74% [1][4] 25Q3归母净利润预测总结 - 对22家医药公司25Q3归母净利润增速进行预测，并分为五个梯队 [3][4][6][7] - 增速≥40%的公司有5家：以岭药业（1150%）、福瑞股份（50%-100%）、华康洁净（50%-100%）、海泰新光（50%-100%）、贝达药业（40%-50%）[3][4][6] - 增速在20%-35%的公司有3家：恒瑞医药（25%-30%）、健友股份（25%）、佐力药业（20%-30%）[3][4][6] - 增速在10%-20%的公司有7家：我武生物（15%-20%）、京新药业（10%-15%）、恩华药业（10%-15%）、心脉医疗（10%）、凯因科技（10%）、华厦眼科（5%-15%）、仟源医药（10%）[3][4][6][7] - 增速在0%-10%的公司有6家：爱尔眼科（8%-10%）、康辰药业（8%）、人福医药（5%）、威尔药业（0%）、九芝堂（0%）、广誉远（0%）[3][4][6][7] - 扭亏为盈的公司有1家：新里程 [3][4][7] 25Q3营业收入预测总结 - 对33家医药公司25Q3营业收入增速进行预测，并分为五个梯队 [3][7][9][10] - 增速≥40%的公司有7家：三生国健（700%-800%）、艾迪药业（100%）、心脉医疗（100%）、泽璟制药-U（50%）、华康洁净（50%）、迪哲医药-U（40%-50%）、海泰新光（40%）[3][7][9][10] - 增速在20%-40%的公司有9家：诺诚健华-U（35%-40%）、百济神州-U（35%-40%）、微芯生物（30%-40%）、君实生物-U（30%）、福瑞股份（20%-30%）、康希诺（20%-25%）、盟科药业-U（20%）、科兴制药（20%）、仟源医药（20%）[3][7][9][10] - 增速在10%-20%的公司有10家：欧林生物（15%-20%）、贝达药业（10%-20%）、信立泰（15%）、我武生物（15%）、广誉远（15%）、恒瑞医药（12%-17%）、开立医疗（10%-15%）、康辰药业（10%-15%）、凯因科技（10%）、药明康德（5%-15%）[3][7][9][10] - 增速在5%-10%的公司有3家：恩华药业（5%-10%）、迈瑞医疗（0%-10%）、爱尔眼科（5%）[3][7][9][10] - 增速在0%-5%的公司有4家：长春高新（0%-5%）、润达医疗（0%）、威尔药业（0%）、以岭药业（0%）[3][7][9][10] 重点公司估值情况 - 报告列出了16家医药生物行业重点公司的估值数据，包括收盘价、总市值、预测EPS及PE [11] - 例如，迈瑞医疗2025年预测PE为24倍，恒瑞医药为54倍，药明康德为23倍，爱尔眼科为30倍 [11]