进博会合作成果 - 华润集团在第七届进博会与35个国家和地区达成采购合作 总签约金额15.15亿美元[1] - 过去七届进博会央企交易团意向成交额占全国近四分之一 举办配套活动超110场 展期集中签约超350场[2] - 匈牙利图蒂制药首次参加第七届进博会 其胶原蛋白单品在2024年"618"期间跻身中国市场品类前三[1][6] 企业战略与业务布局 - 东阿阿胶通过跨境电商加速出海 入驻亚马逊/京东国际/天猫国际等平台 并在香港设立国际有限公司引进海外产品[4][5] - 华润医药商业营业规模达2132亿元 覆盖全国31省市 服务近万家供应商和13万家客户 稳居医药流通企业前三强[5] - 华润医药商业建立以北京口岸为中心的多层级进出口贸易体系 计划通过进博会引进临床价值高的创新药械[5] 本土化与市场拓展 - 匈牙利图蒂制药针对中国市场调整产品复配成分和口味 将在第八届进博会亚洲首发两款经3年人体实验的抗衰新品[6][7] - 新西兰太平洋羊驼家纺进博会展位面积从9平方米增至120平方米 将中国列为战略重点并加码线下渠道[7] - 瑞士光神巴德尔在中国市场与月子中心/运动康复/养老机构合作 希望优化医疗功能准入标准以扩大推广范围[7][8] 行业趋势与展会展望 - 第八届进博会医疗器械及医药保健展区以"健康中国"为主题 吸引10家世界500强药企和医学影像/放疗设备巨头参展[8] - 光疗全球市场规模达万亿元 在中国处于初步培育阶段 企业计划通过进博会深化康护养老和运动康复领域合作[7][8] - 复方阿胶浆作为唯一中成药荣获2024年美国临床肿瘤学会年会特别优异奖 体现中医药国际化进展[4]

行业投融资趋势 - 2014-2024年医药流通行业投资规模先增后降 投资数量最活跃阶段为2014-2017年 金额最高阶段为2019-2021年 2022年起投资数量和金额双降 2024年投资数量为9件 [1] - 单笔投资金额2014-2020年从1.1亿元/件波动上升至7亿元/件 2021年起波动下降 2023年回升至3.2亿元/件 [3] 投融资轮次分布 - 战略融资为主要轮次 2021-2025年占比37% 主因企业加速业务转型及整合区域网络 [9] - A轮融资占比17.7% [9] 投资主体构成 - PE/VC为投资主体类型 占比73% [11] - 企业投资占比17% 主要目的为产业链纵向投资以提升供应链资金融通 [11] - 基金投资占比8% [11] 地域分布特征 - 北京为资金主要流向地 占比27% [13] - 上海占比16% 广东和浙江分别占比13%和10% 江苏占比8% [13] 重点基金资源 - 行业基金管理规模超500亿元 主要为国家级资金 [16] - 代表性基金包括上海综改基金(规模约500亿元) 上海生物医药基金(500亿元) 国调基金(3500亿元) 国家混改基金(2000亿元) 博时基金(逾1.5万亿元) [16] 典型投融资案例 - 2023年重大融资包括上药云健康C轮5亿元 华润生物B轮6亿元 [6] - 2022年重点融资包括药师帮E+轮8520万美元 一块医药B+轮数千万美元 [7] - 2021年核心融资包括圆心科技E轮30亿元 叮当快药C轮2.2亿美元 上药云健康B轮10.33亿元 [8]

行业投融资趋势 - 2014-2024年医药流通行业投资规模先增后降 投资数量最活跃阶段为2014-2017年 金额最高阶段为2019-2021年 2022年起投资数量和金额双降 [1] - 2024年投资数量为9件 投资金额为4.2亿元 截至2025年6月投资金额为1.6亿元 投资数量为3件 [1] - 单笔投资金额2014-2020年从1.1亿元/件波动上升至7亿元/件 2021年起波动下降 2023年回升至3.2亿元/件 2024-2025年降至千万元级别 [2] 融资轮次特征 - 战略融资占比37% 为主要融资轮次 反映企业加速业务转型需求 [9] - A轮融资占比17.7% B轮和C轮融资较多 体现行业商业模式逐步成熟 [9] - 战略融资有助于企业整合区域网络 提升规模效应与议价能力 [9] 投资主体构成 - PE/VC投融资主体占比73% 企业投资占比17% 基金投资占比8% [10] - 企业投资主要目的为产业链纵向投资 提升供应链资金融通能力 [10] - PE/VC主导因行业连锁化扩张需巨额资本支持 银行信贷难以满足需求 [10] 地域分布特征 - 投资资金主要流向北京(占比27%) 上海(16%) 广东(13%) 浙江(10%) 江苏(8%) [12] - 这些地区经济发达 药械流通需求大 交通设施完善 仓储冷链配备较好 [12] 基金运营情况 - 行业主要基金包括上海综改基金 上海生物医药基金 国调基金等 管理规模超500亿元 [13][17] - 大部分基金具有国家资金和上海地方资金背景 基金管理能力强 [13][17] - 上海生物医药基金规模500亿元 国调基金规模3500亿元 博时基金管理规模逾1.5万亿元 [17] 代表性融资事件 - 上药云健康2023年10月C轮融资5亿元 投资方包括工融云康 上海综改基金等 [6] - 华润生物2023年1月B轮融资6亿元 领投方为国调基金 国家混改基金等 [6] - 圆心科技2021年2月E轮融资30亿元 投资方为腾讯投资 [8] - 药师帮2022年4月E+轮融资8520万美元 投资方包括百度 阳光保险 [7]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中下跌2.02%至29.07元/股 成交额7707.74万元 换手率1.25% 总市值61.09亿元 [1] - 主力资金净流出628.43万元 特大单净卖出54.08万元 大单净卖出574.35万元 [1] - 今年以来股价累计上涨302.63% 近5日下跌12.18% 近20日上涨6.09% 近60日上涨117.75% [1] - 年内37次登上龙虎榜 最近8月26日净买入1.46亿元 买入总额4.89亿元(占比18.85%) 卖出总额3.43亿元(占比13.22%) [1] 公司基本情况 - 位于湖北省武汉市 2004年2月成立 2016年10月上市 [2] - 主营业务为医疗检验集约化营销服务、IVD产品代理及自主研发销售 [2] - 收入构成：IVD业务39.91% SPD业务38.01% 单纯销售22.08% [2] - 所属医药商业-医药流通行业 涉及区块链/DRG/蚂蚁金服/DeepSeek/华为鸿蒙等概念板块 [2] 财务与股东情况 - 2025年上半年营业收入5.84亿元 同比减少40.20% [2] - 归母净利润-5611.92万元 同比减少1075.89% [2] - 股东户数4.57万户 较上期减少1.94% 人均流通股4180股 较上期增加1.97% [2] - A股上市后累计派现2707.41万元 近三年未进行分红 [3] - 财通优势行业轮动混合A(011201)新进第九大流通股东 持股64.34万股 [3]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入811.06亿元 同比增长5.10% [1] - 归母净利润14.46亿元 同比增长19.70% [1] - 经营现金流净额同比增加3.8亿元 预计全年现金流与业绩匹配为正数 [1] 核心业务板块表现 - 医药分销业务实现销售收入676.34亿元 同比增长6.04% [1] - 药九九B2B平台自营收入63.04亿元 同比增长14.62% [1] - 平台SKU突破46万个 终端注册用户超60万 [1] - 医疗器械板块收入195.29亿元 同比增长18.34% [2] - 医疗设备产线销售收入36.4亿元 同比增长41% [2] - SPD项目累计中标132家 [2] 新兴业务发展 - 医药工业板块收入15.93亿元 同比增长10.77% [1] - 中药工业自产饮片收入12.22亿元 同比增长13.16% [1] - 中药产品规格突破2300个 [1] - 数字物流与供应链解决方案收入5.87亿元 同比增长24.66% [1] - CSO总代品牌推广业务销售规模95.91亿元 [1] - OTC线上业务半年销售突破5亿元 [2] 新零售战略进展 - 好药师直营及加盟门店达31,535家 覆盖全国1,621个区县 [2] - 公司向加盟店销售额34.18亿元 同比增长41.30% [2] - B2C电商总代总销收入5.65亿元 [2] - 兴趣电商(抖音、快手等)同比增长95% [2] - 零售电商服务平台供货43.32亿元 同比增长31.89% [2] AI与数字化建设 - 上半年研发投入1.46亿元 研发与技术人员1,557人 [3] - 智慧仓拣选效率提升10% [3] - 九医诊所AI辅助诊断平台覆盖3000种疾病、11万种药品知识 月均使用5.1万次 [3] - 内部数字助理"智九哥"接入DeepSeek [3] - 引入通义灵码带来38%的研发效率提升 [3] - 武汉旗舰库获"五星级数字化仓库"认证 [3] - 4个项目入选行业转型标杆案例 [3] 战略展望 - 下半年将继续锚定"三新两化"战略方向(新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化) [3] - 巩固分销基本盘 加速高毛利业务放量 [3] - 强化AI与数字化融合 [3]

股份回购进展 - 截至8月31日累计回购931.3万股占总股本0.54% 最高成交价5.48元/股 最低成交价5.18元/股 支付总金额约4999.89万元 [1] - 7月11日推出回购计划 拟回购金额不低于8000万元不超过1亿元 回购价格不超过6.6元/股 回购股份用于减少注册资本 [1] 财务表现 - 2022-2024年营收稳步增长 分别为678.3亿元、784亿元、805.6亿元 [1] - 2022-2024年净利润连续三年下降 分别为9.52亿元、6.25亿元、2.83亿元 同比减少5.29%、34.41%、54.69% [2] - 2025年上半年营收411.88亿元同比增长3.54% 净利润2.82亿元同比增长18.56% 扣非净利润2.77亿元同比增长26.68% [2] 业务拓展 - 通过内生增长与外延并购新增14个空白市场 实现全国31个省全覆盖 地级市覆盖达164个 [2] - 市外营收占比达65.85% 在陕西、四川、河南、贵州等重点区域展现强劲市场影响力 [2] 业务结构 - 医药批发业务2025年上半年实现营收390.52亿元占比超95% 覆盖超8000家二级及以上医疗机构 [2] - 加速医药+互联网布局 电商板块重药云商线上平台交易额约10亿元同比增长72% [2] - 零售板块上半年实现收入19.47亿元 旗下品牌覆盖全国22省市850余家门店 [3] - 616家门店开通门诊统筹服务 [3] 资产状况 - 2025年上半年末总资产679.5亿元较上年同期增长2.57% [3] - 资产负债率75.61%较上年同期下降0.67个百分点 [3]

AI技术应用进展 - 公司积极拥抱AI人工智能技术 通过自主研发以及与阿里云 腾讯云等头部企业合作开发针对不同应用场景的AI智能体 [1] - 以AI技术和大模型为基础开发包括AI+智慧物流 AI+中西医诊疗 AI+医疗器械 AI+智能办公等应用场景 [1] - 骨科嫦娥智慧服务平台 九医诊所AI辅助诊断平台 九信中药诊疗系统等项目通过AI技术提升运营效率和诊疗体验 [1] 运营效率提升 - AI物流中"货到人"项目应用智能调度算法于订单组波 商品存储 出库命中 AGV调度等全生命周期 [1] - "货到人"拣选出库效率提升10% [1] - 引入阿里通义灵码大幅减少技术开发时间 带来约38%的工作效率提升 [2] 内部管理系统 - 内部办公系统和员工数字助理"智九哥"已接入DeepSeek 通过智能化办公提高公司效率并优化经营决策 [2] - 未来将继续探索AI技术与公司系统的深度融合 拓展更多管理及业务应用场景 [2]

核心业务表现 - 药九九B2B电商平台自营销售收入达63.04亿元 同比增长14.62% [1] - 平台注册用户突破60万 活跃用户38万 终端客户满意度达96.2% [2] - 与10,000家工业企业合作 品种数量达10万个 自营全品类SKU突破46万个 [1] 供应链与服务体系 - 建立全国领先的批零仓配一体化医药物流供应链体系 通过29个专仓（含8个中心仓）实现核心主城区当日达 市内次日达率超90% [2] - 为上下游客户提供智能采购、精准营销、高效物流配送等综合服务 [2] - 联动上下游促成工业合作项目近300个 为核心工业企业提供定制化与数字化品牌营销方案 [1] 平台运营与技术支持 - 整合线上线下一体化运营体系 提供7*12小时数字客服托管服务 [2] - APP采用智能推荐算法与区块链加密技术 实现药品精准匹配与交易数据安全存证 Android版已获软件著作权 [2] - 平台功能迭代升级智能搜索、智能客服系统、智能采购系统与自动化核单 提升营运效率与履单效率 [2] 品牌与行业地位 - 2025年4月通过湖北精品标准先进性评价 品牌影响力在医药流通数智化领域显著提升 [2] - 成为医药行业领先的线上线下一体化数智化交易与服务平台 [1] - 以终端纯销模式为核心 为诊所、中小连锁、药店等客户提供一站式采购、专业地推、供应链金融、SaaS系统等服务 [1]

零售电商服务平台业务表现 - 上半年实现销售收入43.32亿元 同比增长31.89% [1] - 销售给京东阿里自营平台的药品及OTC产品销售额达34.20亿元 同比增长32.44% [1] - 新增运营品牌28家 累计运营品牌达54家 [1] 核心客户与合作伙伴 - 服务京东阿里美团叮当平安抖音快手百度等头部医药零售电商平台 [1] - 为东阿阿胶扬子江华润三九广药集团北京同仁堂山东达因等2300余家品牌企业提供一站式服务 [1] - 新增广药光华奇正藏药香港澳美深圳信立泰广西花红江苏康缘等运营品牌 [1] 供应链服务创新 - 推出多仓协同业务模式 从一仓发全国转为统采分发 [2] - 已落地重庆植恩和广东罗浮山等核心供应商的多仓业务 [2] - 提供自动下单自动询价同城即配统一结算全平台价格监测等服务 [2] 业务发展战略 - 依托多元化供应链服务和数智化平台打通全链路 [1] - 构建零售电商渠道代运营+供应链专业化服务品牌 [2] - 通过直连核心工业端完成采购结算 发挥自有物流及区域仓配优势 [2]

九州通2025半年度业绩说明会核心内容 - 公司于2025年9月3日上午举行半年度业绩说明会 [1] - 新医疗战略稳步推进 截至2025年7月底诊所会员店超2,400家 [1] - 计划三年内实现万家诊所联盟目标 [1] 九医诊所业务模式 - 以供应链业务为基础 聚焦全国诊所"产品推广+会员联盟" [2] - 最终目标走向"医疗服务+供应链"融合业务模式 [2] 供应链品种拓展 - 在已有供应链品种基础上引入诊所专销品种 [2] - 与太极、华润三九、长风药业、吉林敖东、津药药业等多个上游厂家达成合作 [2] - 2025年上半年新品引入超260个 [2] 数字化赋能成果 - 自主研发九医SaaS诊所管家系统 提供数智化运营增值服务 [2] - 系统支持3秒建档、10秒出方、医保结算、营收分析及药品追溯等功能 [2] - 目前1,525家诊所会员店已上线使用该系统 [2] AI辅助诊断平台 - 与腾讯云合作开发九医诊所AI辅助诊断平台 [2] - 接入腾讯医疗AI推理 实现诊疗系统大模型应用 [2] - 系统覆盖近3,000种疾病和11万种药品知识 [2] - 九医诊所会员店月均使用AI辅诊平台达5.1万次 [2]