宏观经济与市场情绪 - 基准10年期美债收益率收报4.056%，2年期美债收益率收报3.475% [1][6] - 交易员正密切关注美伊谈判及关税政策的不确定性，以寻找国际现货黄金的下一波重大走势 [1][6] 黄金市场 - 现货黄金价格小幅走高，最终收涨0.39%，报5185.29美元/盎司，盘中曾突破5200美元关口但未能守住 [1][6] - 2月27日黄金市场呈现区间震荡，开盘5165.3美元/盎司，最高5206.2美元/盎司，最低5129.9美元/盎司，最终收于5184.6美元/盎司，日线收出纺锤形态，显示市场在等待方向突破 [2][7] - 技术分析观点认为黄金区间震荡有待方向选择，操作上建议高空低多，上方阻力关注5210-5230美元，下方支撑关注5140-5100美元 [2][8] 白银市场 - 现货白银盘中突破90美元关口，随后转跌，一度跌超4%，最终收跌1.01%，报88.3美元/盎司 [1][6] 原油市场 - 国际油价盘中涨约2%，但因美伊谈判据传取得积极进展而再次转跌，WTI原油最终收跌0.23%，报65.41美元/桶；布伦特原油收涨0.17%，报70.99美元/桶 [1][6] - 美原油市场2月27日呈现探底回升，开盘65.74美元/桶，最低63.7美元/桶，最高66.82美元/桶，收于65.56美元/桶，日线收出类启明星形态，技术分析认为其仍处于多头趋势中 [3][8] - 技术分析观点认为原油震荡回撤后探底回升表明上涨意愿，操作上建议回撤布局多单为主，上方阻力关注66.6-67.5美元，下方支撑关注64.8-63.5美元 [3][8] 纳斯达克指数 - 纳指市场2月27日收跌，开盘25349.49点，最高25368.46点，最低24812.37点，最终收于24985.66点，日线收出下影线很长的大阴线并形成阴包阳形态，有进一步承压概率 [4][9] - 技术分析观点认为纳指近期处于涨跌互现的大区间震荡，操作上建议反弹做空为主，上方阻力关注25120-25300点，下方支撑关注24810-24600点 [4][9]

贵金属市场行情 - 2月27日，现货黄金价格小幅走高，盘中突破每盎司5200美元关口但未能守住，最终收涨0.39%至每盎司5185.29美元 [1] - 现货白银价格盘中突破每盎司90美元关口后转跌，一度跌幅超过4%，最终收跌1.01%至每盎司88.3美元 [1] 能源市场行情 - 国际油价盘中上涨约2%，但在美伊谈判据传取得积极进展后再次转跌 [1] - WTI原油期货收跌0.23%至每桶65.41美元 [1] - 布伦特原油期货收涨0.17%至每桶70.99美元 [1] 地缘政治与谈判进展 - 伊朗与美国结束了间接谈判，伊朗方面称谈判取得良好进展，双方存在分歧但在某些领域已接近达成共识 [1] - 双方计划于3月2日举行技术谈判 [1] - 阿富汗与巴基斯坦边境发生交火，据悉巴基斯坦后续对阿富汗首都进行了打击 [2] 宏观经济与货币政策 - 美联储官员古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前行动 [2] - 古尔斯比在美联储中被视为对降息持最乐观态度的人士之一 [2]

行情回顾 - 国际黄金周一大幅收涨，开盘价5109.38美元/盎司，最高价5204.99美元/盎司，最低价5099.20美元/盎司，收盘价5196.37美元/盎司 [1] - 周二凌晨金价维持短线涨势，最高上探5237一线后小幅回落，温和收盘于5227一线 [11] 美联储政策与利率前景 - 美联储理事沃勒表示，若2月份就业数据显示劳动力市场“转向更为稳固的状态”，他对在3月会议上维持利率不变持开放态度 [3] - 沃勒指出，若1月份就业市场的利好消息被修正或在2月份消失，则支持在3月会议上降息25个基点 [3] - 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储到3月维持利率不变的概率为96.0%，到6月累计降息25个基点的概率为46.8% [9] 机构观点与黄金基本面 - 瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司 [4] - 分析师认为，地缘政治风险高企及美联储宽松周期将继续对实际利率构成压力 [4] - 2025年全球黄金需求突破5000吨，在更强劲的投资流动和各国央行持续购买的推动下，金价将进一步上涨 [4] - 供应方面增长受限，咨询公司伍德麦肯兹估计，到2028年约有80座矿山将耗尽当前生产计划，表明短期内供应弹性有限 [4] 美国贸易政策与关税动态 - 美国总统特朗普表示，若其他国家就最高法院判决“耍花招”，将面临比最近同意的更高关税 [5] - 欧盟评估发现，特朗普的新关税政策将使部分欧盟出口商品（包括奶酪和一些农产品）的关税超过贸易协定允许的15%上限 [5] - 欧洲议会暂停批准欧盟-美国贸易协议的立法工作，要求特朗普政府明确新贸易政策，称可能需要长达四个月的过渡期 [5] - 美国众议院议长约翰逊表示，国会目前不太可能审议任何将总统特朗普的关税议程编入法典的立法 [6] - 特朗普政府正在考虑根据《1962年贸易扩展法》第232条款，对大型电池、生铁与铁质配件、塑料管材、工业化学品以及电网和电信设备等六大行业征收新的“国家安全关税” [6] - 美国15%的全球关税于2月24日13:00生效 [10] - 惠誉指出，最高法院裁决后，美国长期贸易体制处于变动之中，与美国关税和贸易政策相关的重大不确定性依然存在 [7] - 联邦快递(FDX.N)起诉美国政府，要求全额退还紧急关税费用 [8] 地缘政治局势 - 美国总统特朗普否认关于丹尼尔·凯恩将军反对对伊朗开战的报道，并表示自己更愿意达成协议而不是打仗 [9] 技术面分析 - 日线录得阳线，日线级别移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持偏多指引 [11] - 小时级别移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持多头趋势指引，但短线金价持续冲高触发小时级别RSI超买表现 [11] - 四小时级别金价站稳于均线支撑位价格上方，维持多头趋势指引，但四小时级别RSI呈超买双重顶表现，连续冲高后回落风险上升 [11]

上海金ETF市场表现 - 截至2026年2月13日收盘，上海金ETF(159830)换手率为5.94%，成交额为2.21亿元 [1] - 截至2月13日，上海金ETF(159830)最新份额创成立以来新高，最新资金净流入992.42万元，近4个交易日内合计资金净流入1.24亿元 [1] - 上海金ETF(159830)的管理费率+托管费率为0.25%+0.05%/年，显著低于多数黄金ETF主流的0.6%/年费率 [1] 黄金市场动态 - 受特朗普政府新一轮关税政策及美国经济数据影响，避险情绪升温，国际金价在2月23日亚洲交易时段显著上涨，重返5200美元/盎司整数关口 [2] - 在春节假期期间（2月16日至2月23日），现货黄金累计涨幅达3.64% [2] - 瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司，分析师认为地缘政治风险高企及美联储宽松周期将持续对金价构成支撑 [2] - 2025年全球黄金需求突破5000吨，预计在更强劲的投资流动和各国央行持续购买的推动下，金价将进一步上涨 [2] 天弘基金ETF产品矩阵 - 天弘基金提供广泛的ETF产品线，覆盖宽基、科技、制造、消费、周期、策略、固收及QDII等多个类别 [3][4] - 宽基类产品包括创业板ETF天弘(159977)、双创龙头ETF(159603)、沪深300ETF天弘(515330)、中证A500ETF天弘(159360)及科创综指ETF天弘(589860)等 [3] - 科技类产品包括计算机ETF(159998)、港股科技ETF天弘(159128)、电子ETF(159997)、芯片ETF天弘(159310)、科创芯片设计ETF天弘(589070)、云计算ETF天弘(517390)及机器人ETF(159770)等 [3] - 制造与周期类产品包括光伏ETF(159857)、航空航天ETF天弘(159241)、化工ETF天弘(159133)及有色金属ETF天弘(159157)等 [4] - 金融与消费类产品包括证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、生物医药ETF(159859)、创新药ETF天弘(517380)及食品饮料ETF天弘(159736)等 [4] - 策略与固收类产品包括红利低波ETF天弘(159549)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、信用债ETF天弘(159398)及科创债ETF天弘(159111)等 [4] - QDII产品包括恒生科技ETF天弘(520920) [4] - 上海金ETF(159830)被归类为具有控险属性、硬通货抗通胀及优化配置功能的藏品类产品 [4]

核心观点 - 瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司 [1] 价格驱动因素 - 地缘政治风险将持续高企，例如美国与伊朗紧张局势 [1] - 美联储宽松周期预计将继续，对实际利率构成压力 [1] - 更强劲的投资流动和各国央行持续购买将推动金价进一步上涨 [1] 需求与供应分析 - 2025年全球黄金需求突破5000吨 [1] - 供应增长似乎受限，短期内供应弹性有限 [1] - 金价高企可能激励勘探活动，但咨询公司伍德麦肯兹估计，到2028年约有80座矿山将耗尽当前的生产计划 [1]

黄金价格技术分析 - 国际现货黄金在近期日内交易中下跌，试图重新组织阵型并获得新的动能，以帮助其突破5000美元的关键心理阻力位 [1] - 价格稳定在50日均线上方，依托关键动态支撑，短期内保持了小幅看涨波的主导地位，特别是其交易持续沿着支撑性趋势线进行 [1] - 相对强弱指标与价格走势相比，正过度接近严重超买水平，表明可能形成负面背离，这将对未来交易构成压力，并阻碍完成复苏 [1]

马年纪念钞/币市场行情 - 马年纪念钞市场交易活跃度下降 卖家急于春节前套现但接盘者寥寥 短期上涨动力不足 [5] - 马年纪念钞与马币行情疲软 与贵金属市场形成鲜明对比 [3] - 马币求购价为13.5元/枚 马钞求购价为30元/张 [8] - 马年纪念钞通货标十成交价跌至约310元 无4标十成交价维持在330元 [8] - 马年纪念钞仍处弱势 高开后的持续阴跌成为常态 前期入场资金已获利了结 [11] 贵金属纪念币市场行情 - 国际现货黄金与白银近期暴涨 直接刺激贵金属纪念币市场 [7] - 贵金属行情的火爆带动了银币板块热度 成为收藏市场目前的焦点 [7] - 150克彩色马银币成交均价已稳定在11500元以上 证书靓号及原盒原证版本价格更高 [9] - 30克普制熊猫银币市场价最高曾冲至1000元以上 目前回调至750元 但仍有约70%涨幅 [9] - 1公斤银猫成交价已攀升至32000元 原盒原证版本价格更贵 [9] 市场整体特征与后市展望 - 钱币市场在春节前后冷热分明 市场分化明显 [3] - 贵金属品种表现强势 而普通马年纪念钞与马币仍在低位徘徊 [11] - 马年纪念钞的价格短期反弹可能有限 但贵金属板块仍有机会 [13] - 贵金属板块后市机会主要看国际贵金属价格走势 [13]

贵金属市场行情 - 2月6日下午，伦敦现货黄金盘中涨幅超过2%，一度收复4900美元/盎司关口，截至14时24分报4857.57美元/盎司，上涨约1.7% [1][2] - 伦敦现货白银日内最高涨幅超过6%，盘中曾一度下跌近10%，截至14时24分报74.12美元/盎司，上涨约4.5% [1][2] 机构投资者交易策略 - 国际黄金期货市场的多头力量以机构投资者为主，其操作策略是在低位持有，并在价格涨至高位时部分抛售获利 [1][2] - 机构投资者同时会在高位布局空头头寸，待价格回落后平仓了结，实现双向盈利 [1][2] - 当前市场短期获利了结者与长期配置者并存，专业投资者即使部分止盈通常也不会清仓 [1][2] 中长期需求与支撑因素 - 自去年四季度以来，全球央行增持以及专业投资者通过ETF等方式的对冲需求持续存在 [1][2] - 中长期需求基于避险逻辑，包括地缘政治风险、美债风险、对美股及美国政府财政可持续性的担忧 [1][2] - 由于上述支撑因素未改变，金价下跌后仍会有买盘介入，中长期买家会在金价回落至合理位置时进场 [1][2]

贵金属市场行情 - 2月6日午后，国际现货黄金价格出现快速拉升，截至14:00报4900.92美元/盎司，日内涨幅为2.52% [1] - 同一时段，国际现货白银价格亦快速拉升，截至14:00报75.25美元/盎司，日内涨幅达6.02% [1]

黄金价格动态 - 2月6日，国际现货黄金价格午后站上4850美元/盎司关口，截至13:36报4854.41美元/盎司，日内涨幅为1.54% [1] 白银价格动态 - 2月6日，国际现货白银价格报73.45美元/盎司，日内涨幅为3.49% [1]