战略布局与收购 - 公司战略明确以创新驱动转型升级，但当前业绩仍由传统生化药(药用酶和多糖类)支撑，创新药暂未贡献业绩 [3] - 计划耗资3.9亿元参与破产重整药企方圆制药，看中其核心产品硫酸依替米星(国家一类新药)，国内仅2家持有生产批件 [4][5] - 收购方圆制药旨在拓展核心产品管线，利用销售资源整合硫酸依替米星营销以快速提升业绩 [5] - 配套推出10亿元可转债计划，其中4.2亿元(42%)用于收购及硫酸依替米星原料药生产车间技改 [5] 财务表现 - 2024年归母净利润3.56亿元同比大增95.77%，但营收15.26亿元连续两年双位数下滑，不及2019年16.75亿元水平 [3][6][8] - 利润增长主因：产品销量增长、毛利率提升、2023年低基数(净利润1.82亿元)、成本压缩(原料药/制剂成本分别降53.9%/3.94%) [3][8][9] - 两大产品线承压：制剂系列收入10.79亿元(占比70.7%)同比降3.18%，原料药系列收入4.43亿元(占比29.05%)同比降35.93% [7] - 国内外收入普降：国外收入降幅达36.79% [7] 研发进展 - 创新药尚未形成业绩贡献，核心在研品种QHRD107和QHRD106目标2026年完成上市关键验证性临床试验 [9][11] - QHRD106已完成二期临床，待CDE审核通过后进入三期临床 [11] 资本动向 - 副董事长赵刚(二股东)及一致行动人2025年3-6月减持1038.8万股套现逾7000万元(均价6.809元/股) [12] - 实控人阵营随后增持：王轲6月通过大宗交易累计增持2200万股 [13] - 5月底至8月6日股价累计涨幅近90%，主要受创新药概念驱动 [3][13]