文章核心观点 - 功能性护肤市场正经历激烈竞争，焦点从技术研发扩展至品牌营销、渠道争夺和资本运作的全方位维度 [2][13] - 锦波生物通过新品牌“同频”战略性地从B端医疗器械领域切入C端功能性护肤市场，与行业龙头巨子生物展开直接竞争 [1][5][13] - 两家公司的竞争本质是技术同质化背景下，由创始人驱动的综合实力火拼，标志着市场从蓝海迈向红海 [2][13] 市场竞争态势 - 新品牌同频在李佳琦双11首场直播中GMV增速高居第二，而巨子生物自有品牌可复美GMV位列第七，显示新品牌快速崛起 [1] - 同频在2024年双11大促期间首次进入李佳琦直播间即实现成交额突破2000万元，登上天猫快消新品牌榜首 [5] - 可复美多款产品销量依然强劲，其柔肤水总销量超40万、重组胶原蛋白敷料总销量超20万，并在李佳琦双十一首场直播中GMV位列前十 [5] 公司战略与动向 - 锦波生物创始人杨霞亲自为同频品牌宣传出镜，明确释放公司向C端战略转型的信号 [1][9] - 锦波生物获得农夫山泉创始人钟睒睒的资本支持，向其控制下的养生堂有限公司发行股票募资总额不超过20亿元 [12] - 巨子生物面临竞争加剧和渠道压力，其股价在10月17日创出年内新低40.40港元/股，总市值降至433亿港元，并曾连续11个交易日下跌 [2] 品牌与产品分析 - 同频品牌定位“科技护肤品牌”，主打肌肤问题修护，产品SKU仅21款，但核心产品销量突出，如胶原修护次抛精华总销量超20万+ [4][5] - 同频的核心技术依托于锦波生物，产品使用了锦波生物提供的Ⅲ型、Ⅴ型及XVII型胶原蛋白，其中Ⅴ型胶原蛋白为同频独家使用 [7] - 锦波生物早在2018年即申请“同频”商标，覆盖洁肤乳液、美容面膜、化妆品等多个日化用品类别，显示其长期布局C端市场的意图 [8] 技术与研发背景 - 锦波生物宣称其重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维是我国自主研制的首个采用新型生物材料 [7] - 据杨霞介绍，锦波生物用十年时间将重组胶原蛋白做到与人体百分百同源，其中Ⅲ型人源胶原蛋白的活性达到人体胶原蛋白的1.83倍 [9]