电摩与电自市场格局反转 - 核心观点：电摩与电自在市场需求和价格上出现反转，电摩正通过价格战抢占市场，并成为行业增长新焦点 [3][4] - 新国标全面落地后，电自因国补退坡而价格反弹，而电摩凭借性能优势并通过降价，瞄准对限速不满的电自用户进行替换 [7][16] - 九号公司线下宣传显示，同配置电摩价格比新国标电自低约1000元，并从速度、功率、续航、储物空间等维度突出电摩优势 [5][6] 主要厂商策略与市场表现 - 九号公司2025年第四季度营收同比下降12.22%，净利润亏损约2900万元，为三年来首次单季度亏损，时间点与新国标电自落地期重合 [7] - 爱玛科技2025年电摩生产量增速高于电自，电摩库存约为16万辆，比上年增长63.24%，电自库存则较上年减少70.84% [18] - 九号公司2025年前三季度电动两轮车销量中，电摩占比已略高于电自，并预计电摩业务将继续提供稳定业绩支撑 [19] - 爱玛科技董事长指出，四季度销量增速放缓与行业适应新国标车型切换有关，并认为智能化、高端化产品是价值增长新赛道 [17] - 爱玛通过独立电摩品牌“马赫”发布多款新品，雅迪也发布多款旗舰电摩产品，显示行业对电摩市场的加码布局 [12][18] 电池技术升级与产业链联动 - 大单体锂电池已成为电摩标配，具有体积小、重量轻、电量高的特点，能提升续航和操控性，并助力开拓海外“油改电”市场 [9][11] - 九号电摩M5搭载新能安72V90Ah大单体锂电池，实现195km超长续航；小牛NX马拉松搭载星恒72V50Ah微刀高导锂电池，可实现146公里续航 [9][10] - 雅迪带动电池技术革新，其产品引入半固态电池（来自太蓝新能源，72V109Ah系统）和钠电池（可能来自旗下华宇公司），以提升能量密度、续航及低温性能 [12][13] - 雅迪通过布局钠电池，旨在拓展北方市场、实现环保生产回收及供应链多元化，并通过华宇公司实现“铅、钠、锂通配”以打开增量空间 [13][14] - 多家锂电企业密集布局电摩电池赛道，包括比亚迪、星恒、新能安、亿纬、欣旺达、多氟多、博力威、力华电源、比克电池、鹏辉等 [7] 东南亚海外市场机遇 - 东南亚市场将电摩定位为“日常刚需”而非“高端商品”，拥有近20亿辆“油改电”存量市场，其中东南亚摩托保有量超2亿辆，电动化率仅约5% [20][21] - 2026年第一季度，中国出口到东南亚的电动摩托车及轻便电摩数量高达195万辆，同比增长217% [23] - 主要出口目的地为：越南（约82万辆）、泰国（约45万辆）、印尼（约38万辆）、马来西亚及新加坡（合计约18万辆） [23] - 近期国际油价上涨刺激了东南亚对平价电摩的需求，泰国曼谷部分门店销量激增，偏远地区店铺销量增幅甚至达20倍；越南胡志明有经销商3天销量接近过去一个月水平 [22][25] - 雅迪在东南亚布局深入，拥有3座越南工厂和1座印尼工厂，其中越南单厂产能达200万台，可快速响应订单 [24] - 越南本土品牌Vinfast已推出搭载磷酸铁锂电池和换电电池（电量1.5kWh，支撑85公里续航）的电摩产品，并在越南境内安装4500个换电柜以降低用户购入成本和补能时间 [26] - 星恒电源推出3kWh+锂电池，对标油摩200公里续航，旨在缓解用户续航焦虑，助力中国电摩产业链在东南亚市场与本土及日系品牌竞争 [27]