投资建议：继续看好公司的网络安全赛道以及云计算机赛道。预计2025-2027 年公司的EPS 分别为 0.87\1.25\1.74 元，维持 "买入"评级。 盈利能力改善。2025 年第三季度，公司收入21.16 亿元，同比增长9.86%；归母净利润1.47 亿元，同比 增长1097.40%；扣非后的归母净利润1.23 亿元，同比增长3276.12%；公司毛利率为60.94%，相对于去 年同期减少了0.53pct。费用率下降改善了公司利润表现。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额微 0.13 亿元，同比大幅度好转。 行业地位保持稳定。根据IDC 等机构的排名， 2025 年H1，公司在中国超融合整体市场和全栈超融合市 场排名第一；2025Q2,公司AD位居中国应用交付市场第一；在2025 年网络安全宣传周技术高峰论坛 上，公司在"基于智能体的网络安全自动化分析响应""网络安全告警日志降噪"及"大模型生成内容安全 风险检测"排名第一。 持续发布新品。公司新发布AI Coding 平台CoStrict，聚焦于提高端到端的研发效能，为企业缩短整体开 发周期；新一代AICP 算力平台适配了多种新型主流GPU，多种主 ...