公司业绩表现 - 2025年第二季度实现归母净利润0.2亿至1.3亿元，成为行业调整中首家单季扭亏为盈的链主企业 [1] - 2024年同期半年亏损高达17.4亿元，2025年上半年仍有1.7亿至2.8亿元亏损，但二季度已实现盈利 [2] - 2025年一季度经营活动现金流入7.2亿元，为连续四个季度净流出后的首次转正，存货20.0亿元环比下降5.5亿元，存货周转天数51天较2024年下降约34天 [2] 产品与技术优势 - ABC组件量产交付效率达24.4%，连续28个月位居行业榜首 [3] - 铜互联技术实现无银金属化，ABC铜栅线组件单瓦发电量比TOPCon银栅线组件高4.96% [5] - 近三年研发投入超过32亿元，累计申请BC技术相关专利1021项，覆盖ABC电池核心结构 [7] 市场与销售情况 - ABC组件2024年出货6.33GW同比增长12倍，2025年一季度出货4.54GW环比增40%以上 [7] - 海外销售占比显著提升，欧洲重点国家市占率持续领先，高溢价产品带动毛利率提升 [2] - 客户订单旺盛，规模化效应显现，单位生产成本大幅下降接近行业主流竞品水平 [2] 行业环境与竞争 - 中央政府针对行业"反内卷"高频发声，供给侧改革有望加速落后产能出清 [3] - 隆基、协鑫等行业巨头已启动BC技术储备，计划加大产品及市场投入 [8] - 光伏用银占白银工业需求40%以上，预计2050年将消耗世界总银量的90%，行业面临无银可用压力 [4] 未来战略 - 加速技术迭代，联合多家机构制定BC技术标准，将技术先发优势转化为行业标准主导权 [8] - 通过技术代差构建利润护城河，应对行业"内卷"挑战 [8]

公司经营与财务表现 - 2025年一季度公司实现营业收入41.36亿元，归母净利润为-3亿元，经营活动现金流量净额达7.16亿元，较2024年同期明显改善 [3] - 公司从2023年四季度至今面临激烈竞争，但一季度现金流转正，目标全年经营改善并率先穿越光伏行业周期 [3] - 公司BC组件从2023年三季度起销量显著增长，目前处于满产状态，短期内产能无法大规模提升 [3][6] 技术研发与效率提升 - 公司展出ABC满屏组件78版型，最高功率达800W-810W，转换效率25%，目标三年内BC电池效率提升至28%以上，组件效率达26%以上 [4] - 技术突破方向包括优化0BB满屏技术结构材料、胶膜匹配、陷光提升，以及叠加光子倍增、光子回收、叠层技术等 [4] - 双玻组件当前双面率75%，预计2024年底提升至80%，2025年目标85%，与主流TOPCon组件双面率持平 [4] - 公司认为双面率已接近极限，未来将回归单面效率竞争，预计2%正面效率提升可在3-5年内实现 [5] 产品策略与市场定位 - 公司产品覆盖户用、工商业、地面电站、水面电站等场景，注重效率、可靠性、美观和智能化 [6] - 订单策略优先高价值市场，拒绝无利润订单，当前订单履约率80%-90% [6] - 库存周转率目标含海运时间低于30天，目前不含海运已实现30天内 [7] 成本控制与竞争优势 - BC技术通过无银金属化涂布方案、薄片化工艺和新型封装材料降低成本，当前物料成本已低于TOPCon [8][9] - 山东济南工厂建设后，电池及组件每瓦全成本预计低于TOPCon [9] - 自动化与智能工厂方案显著降低工程制造成本 [8] 全球化布局 - 已建成全球七大地区部，除北美外本地员工占比超70% [9] - 目标海外销售占比65%，国内35%，正朝此目标推进 [9]