行业投资评级 - 报告未在正文中明确给出行业投资评级，仅在文末列示评级说明：买入为预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上，增持为超过大盘5%-15%，中性为相对大盘-5%-5%，减持为下跌幅度超过大盘5%以上 [63] 核心观点 - 以风光锂为代表的传统电新子板块因"进攻不如科技、防守不如红利"而受尽冷落，预计即将披露的基金三季报或将再次呈现电新持仓比例的下降 [2] - 随着"配置再平衡"需求逐渐显现，以及部分资金开始布局27年机会，基本面底部夯实/边际改善/高景气延续、但股价跌至历史估值区间下限附近的子行业正迎来市场关注度回暖和α环节/个股的底部布局良机 [2] - 光伏领域供给侧政策闭环、需求端招标高效化配合，预计落后产能出清在27H1显著加速；出口管制巩固产业竞争力、利好电池片出口 [2] - 风能展"博弈"结束，1-9月强势核准规模和招标量价结合27年确定性兑现的报表盈利改善，风机龙头底部布局良机，近期回调充分的欧洲海风链龙头亦值得关注 [2] - 锂电板块三季报预告超预期的隔膜龙头获得市场实打实的积极反馈，后续板块性强势Q3业绩、淡季不淡兑现等事件均有望成为支撑反弹行情扩散的催化剂 [2] - AIDC方面，OCP峰会聚焦下一代供电架构，800V高压直流、液冷电源及SST成为核心方向 [2] AIDC电源与液冷 - OCP峰会推动800V供电生态加速成熟，液冷电源与SST迎来产业化机遇；关注国内液冷公司三季度业绩增速及出货节奏、Q4 Rubin机柜拉货节奏，坚定看好国内企业在全球液冷市场份额提升 [3] - 10月12日至15日，2026年OCP全球峰会在美国圣何塞召开，英伟达宣布向OCP贡献Vera Rubin机架及计算托盘设计，并更新MGX 1.2规范，引入5000A液冷母排、机架级盲插液冷接口及无风扇液冷计算托盘等设计，支持最高250kW级机架部署 [8] - 台达电、光宝科技、麦格米特等厂商集中展示800V直流及液冷电源等解决方案，阳光电源等国内企业参与SST生态展示 [8] - 800V供电正从技术规划向标准化、产品适配及实际部署推进，供电系统升级由传统服务器电源延伸至柜外集中供电、柜内功率转换及中压配电环节 [8] - 麦格米特全液冷电源矩阵亮相，首次展示Liquid Cooled Power Shelf及SST模块，同时展出800V Power Rack、Power Shelf、CAP Shelf、BBU及DC/DC模块等全链路供电产品 [9] - 新型液冷Power Shelf采用无风扇设计，通过冷却液带走电源转换热量，并支持模块热插拔及标准化液冷快接 [9] - 英伟达OCP官方专题页显示，目前已有超过200家生态伙伴采用MGX设计，英伟达首批SST生态伙伴名单共7家企业，包括台达电、阳光电源、麦格米特、立讯精密、SolarEdge、Heron Power及DG Matrix [10] - 阳光电源旗下阳光源智展示EnerNeo SST，可实现10—13.8kV中压交流向800V直流转换，系统效率98.5%，成为全球首款同时通过欧标与美标系统级双认证的SST产品 [10] - 本次OCP大会产业机会主要体现在三个方向：一是高功率机柜部署推动Power Rack、Power Shelf及DC/DC持续升级；二是供电系统液冷化进一步提升电源功率密度及系统集成门槛；三是800V架构向中压配电侧延伸，SST有望打开新的设备市场空间 [11] - 短期建议关注已具备高功率服务器电源、Power Shelf或AI服务器高多层PCB等产品基础，并具备客户准入及订单兑现预期的麦格米特、欧陆通、中富电路 [11] - 中期关注800V HVDC、Power Rack及二次电源方向的科士达、新雷能、奥海科技、中恒电气等 [11] - 长期关注SST、三次电源及上游增量环节，包括阳光电源、金盘科技、四方股份、可立克、京泉华、智光电气等 [11] - 下周开始正式进入三季报业绩披露，预计少部分公司能在Q3看到突出的业绩变化，Q4迎来行业性业绩拐点的确定性更强，当前时点各公司市值已调整至相对低位，坚定看好液冷板块的修复弹性以及头部个股空间 [12] - 冰轮环境10月13日披露2026年前三季度业绩预告，单Q3预计实现归母净利润2.45-3.31亿元，环比增长26%-71%，利润增长主要归因于控股子公司Dunham-Bush海外数据中心冷源装备业绩较快上升 [14] - 顿汉布什公布近期收到4份液冷装备采购订单，包括一体式风冷磁悬浮机组、风冷螺杆机组及高压离心冷水机组等，合计金额约1.1亿美元，交付时间为2027年 [14] - 液冷板块持续受益于三大底层逻辑：海外大厂Capex维持高增速；芯片性能提升与功耗提升成正相关；算力的尽头是电力 [15] - 长期逻辑强且环节格局好的标的：申菱环境、冰轮环境、飞龙股份、英维克、鑫磊股份、大元泵业、领益智造 [15] - 短期盈利及放量确定性强的环节：金田股份、金富科技、五洋自控 [15] - 三季度订单及业绩有望放量的企业：科创新源、捷邦科技、强瑞技术、胜蓝股份、川润股份、同飞股份、奕东电子、高澜股份、鸿富瀚、兴瑞科技、蓝思科技、思泉新材、腾龙股份等 [15] - 受益于全球液冷产业链扩张的相关设备标的：集智股份、津上机床中国、创世纪、乔峰智能、宁波精达等 [15] - 重视新技术发展方向：四方达、沃尔德、黄河旋风等 [15] 光伏 - 本周五工信部《光伏制造行业规范条件（2026年本）》（征求意见稿）、商务部+科技部《中国禁止出口限制出口技术目录》（增列光伏）两份重要政策文件落地，直接指向落后产能加速出清、先进技术优势巩固 [3] - 龙源电力6GW光伏组件招标3/4要求24%+效率，央国企带头从需求端促进落后产能出清 [3] - 硅料环节：新建/改扩建颗粒硅项目要求由"满足特级品即可"变为"氢含量满足特级品、且其他指标须达到3级品以上"；综合电耗现有项目三氯氢硅/硅烷流化法<49/<18kWh/kg（前次<60kwh/kg），新建/改扩建项目<37/<15kWh/kg（前次<53kwh/kg） [16] - 电池环节：TOPCon/HJT/xBC平均转换效率现有项目不低于25.3%/25.3%/25.6%（前次均为不低于25%），新建/改扩建项目不低于26.2%/26.0%/26.6%（前次均为不低于26%） [16] - 组件环节：TOPCon/HJT/xBC平均转换效率现有项目不低于23.4%/23.4%/23.7%（前次均为不低于22.3%），新建/改扩建项目不低于24.2%/24.0%/24.4%（前次均为不低于23.1%） [16] - 本次修订全面提高了现有及新建项目产品转换效率及能耗水耗要求，显著提高落后产能生存门槛，同时强化质量管理、知识产权保护与供应链管理，新增不得恶意拖欠货款、原料供应商符合规范要求 [17] - 有望与6月27日国家标准委发布的能效标准一起构建起覆盖光伏产业链的能效标准闭环，推进全行业落后产能出清 [17] - 重点推荐差异化优势显著、高壁垒有望支撑可持续超额盈利的BC龙头爱旭股份、隆基绿能 [17] - 关注高效TOPCon电池组件龙头钧达股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技，技改受益设备帝尔激光、奥特维、拉普拉斯、捷佳伟创，组件提效辅材福斯特，光伏玻璃龙头信义光能、福莱特，成本领先龙头通威股份、协鑫科技、大全能源、TCL中环 [17] - 商务部、科技部拟增列多晶硅制造、硅片制造、电池制造相关12项光伏技术，管理范围同时涵盖承载相关技术的关键和核心设备，并自公告发布之日起对相关技术实施出口前临时登记管理 [18] - "限制出口"≠"禁止出口"，限制类技术实行许可证管理，履行审批程序、取得许可后仍可出口；限制出口的控制要点主要针对超薄硅片技术及相关设备，对当前设备企业正常的地面光伏设备出口业务边际影响不大 [18] - 相关公司迈为股份被严重低估，继续坚定看好 [19] - 传统制造企业方面，本次增列有望拉长海外项目建设周期、遏制部分核心产能及技术外泄，巩固中国制造企业在技术、产能、成本等多维度的竞争优势，相关公司钧达股份、爱旭股份、隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份、阿特斯等 [19] - 太空光伏技术战略地位提升，低成本硅基、钙钛矿等技术有望成为空天放量的先决条件 [19] - 晶硅电池片、晶硅组件、组件设备、小面积钙钛矿电池组件不受出口限制，有望利好国内太空电池片的需求及价格竞争力，相关公司钧达股份、东方日升、奥特维 [20] - 晶科能源预告Q3同环比大幅减亏；爱旭股份三季报预约披露时间从10/31提前到10/22 [6] - 截至10月14日，本周组件价格下跌，其余环节价格持稳；周度硅料0%、183N硅片0%、183N电池片0%、183N组件-1%；年度硅料-20%、183N硅片-29%、183N电池片-21%、183N组件+3% [42] - 组件价格下跌主要系集中式与分布式市场成交比例调整导致，集中式市场占比有所提升，集中式需求同时带动210N电池片价格上涨 [42] - 光伏玻璃价格上涨，组件企业按需采购，供应端部分窑炉冷修，供应量稍降，库存天数环比上涨1.11天至43.23天 [42] - EVA胶膜价格上涨，停车装置较多，光伏料供应偏紧，光伏料价格上涨至11000-11300元/吨 [42] - 硅料价格跌回企业成本线附近；最新硅片报价可覆盖头部企业全成本；电池片盈利承压；除部分海外高盈利市场外，组件整体盈利承压 [46] 风电 - 本周北京国际风能大会正式召开，头部风机企业新品及解决方案聚焦"低风速"、"深远海漂浮式"两大应用场景，持续看好后续国内风电装机需求释放及"十五五"期间深远海风电由示范应用向规模化开发推进 [3] - 陆上方面，远景、运达、明阳分别推出超低风速机型，通过增大单位千瓦扫风面积、优化传动系统及配套高塔架等方式提升低风速资源利用效率，其中运达、远景新品切入风速均低至2.5米/秒 [20] - 低风速机组性能提升有望改善中东南部等低风速区域项目收益，推动此前经济性不足的场址进入可开发范围，结合靠近负荷中心的区位优势，为国内风电装机贡献增量需求 [20] - 海上方面，明阳展示25MW漂浮式机组研制进展，预计年内下线，金风、中车、电气风电等企业亦持续布局漂浮式平台及配套技术 [21] - 整机大型化与漂浮式技术迭代协同推进，有望提升深水海域风资源开发效率，并逐步摊薄单位容量基础、安装及运维成本 [21] - 2026年行业需求保持增长及终端风机价格持续向上背景下，看好风电板块各环节盈利弹性进一步释放，行业估值体系有望实现价值重塑 [21] - 重点推荐三条主线：一是受益于国内深远海项目渗透率提升、出海业务升级的海缆、基础环节，重点推荐大金重工、东方电缆、海力风电，建议关注中天科技、泰胜风能、起帆电缆、天顺风能 [21] - 二是制造端盈利改善趋势明确、行业格局有望持续优化的整机环节，重点推荐金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等，建议关注东方电气 [21] - 三是受益于国内技术变化等结构性机会以及海外市占率有望提升的零部件企业，重点推荐金雷股份、日月股份，建议关注振江股份、新强联、德力佳等 [21] 储能 - 国内第三季度储能装机回暖，海外需求高景气持续兑现，持续看好大储、工商储与户储龙头 [4] - 10月15日，2026世界储能大会在福建宁德召开，工信部副部长熊继军表示将强化技术创新、坚持需求牵引，坚决防范行业"内卷式"竞争，推动产业由规模扩张向创新引领转变 [22] - 2026年上半年我国储能电池产量超过420GWh，同比增长约110%；上半年全球储能电池出货量同比增长71%，中国以外市场占比首次超过50% [22] - 储能正由新能源配套设施向电力系统不可或缺的新型基础设施转变，行业需重点强化整站级解决方案、底层技术创新和整站级实证三项核心能力 [22] - 2026年前三季度国内新型储能新增投运规模35.30GW/102.31GWh，功率和能量规模同比分别下降3%、增长6%；其中三季度新增装机13.4GW/43.0GWh，季度功率装机首次突破10GW [23] - 9月单月新增装机4.33GW/14.08GWh，功率、能量同比分别增长42%、69%；9月电网侧独立储能新增3.70GW/12.29GWh，功率同比增长112%，占当月新增功率规模的85.3% [23] - 非锂长时储能功率装机占比达到23.6%，华能金坛盐穴压缩空气储能二期、华电木垒二氧化碳压缩空气储能及云南丽江液流电池等项目集中投产 [23] - 独立储能成为新增装机的主要来源，储能配置向更长时长演进，带动大容量电芯、长时储能及系统集成需求增长 [23] - 德业股份发布2026年前三季度业绩预告，预计归母净利润42.2亿—43.2亿元，同比增长79.81%—84.07%，海外储能需求增长带动户用及工商业储能产品收入显著提升 [24] - 建议重点关注两条主线：一是海外大储、户储及工商储需求高景气，关注阳光电源、德业股份、阿特斯、固德威；二是国内独立储能装机回暖及系统技术升级，关注海博思创、上能电气等 [25] 锂电 - 中汽协9月新能源车产销181、182万辆，同比+12%、+14%，出口57万辆同比+157%，国内销量114万辆同比-12%，新能源商用车同比+33%，增长引擎转向出口与商用，国内仍旧承压 [4] - 楚能与海马设合资公司，借其整车资质与制造体系切入整车制造，首台ET车已于7月下线 [4] - 持续看好电池和材料环节龙头企业 [4] - 新能源汽车产销分别完成181.4万辆和182.3万辆，同比分别增长12.2%和13.6%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的61.6% [26] - 新能源汽车出口57.1万辆，同比增长157.2%；新能源乘用车国内销量114.2万辆，同比下降12.1%；新能源商用车销量同比增长32.6% [26] - 郑州楚界汽车研发公司注册成立，海马汽车有限公司持股51%、楚能汽车子公司武汉楚能乘用车持股49%，楚能由此获得整车生产资质与制造体系 [27] - 电池企业向整车端延伸，意味着动力电池由单纯外供转向「内部配套+外部供货」并行，储能大电芯的产能与工程能力可向乘用车复用 [27] - 本周碳酸锂现货价格继续下跌，市场现货价格逼近10万元/吨；电池级99.5%碳酸锂10.9-11.4万元/吨，工业级99.2%碳酸锂10.3-10.8万元/吨 [60] - 三元材料价格继续下行，三元材料5系单晶型16.45-17.08万元/吨，8系811型17.42-18.45万元/吨 [60] - 磷酸铁锂价格小幅下跌，动力型4.53-4.61万元/吨，储能型4.54-4.62万元/吨 [60] - 负极材料市场价格稳定为主，受益于动力+储能旺季，9-10月份负极材料产量仍维持较高水平 [60] - 隔膜市场价格继续稳定，10月份预计排产环比基本持平，高端有效产能依旧紧缺；恩捷股份发布三季报预告，前三季度归母净利润15.4-20.5亿元，同比大幅扭亏 [61] - 电解液整体报价稳中略涨，10月份销量维持较高水平，6F库存量依旧较低，添加剂VC等表现较强，仍处于供应偏紧状态 [61] - 鹏辉能源587Ah大容量储能电芯正式量产下线，瞄准集中式大型储能电站，本周开启客户送样与批量供货 [61] 氢能与燃料电池 - 氢能综合应用试点落地，为首个全国性绿氢补贴，产业化拐点确认，聚焦电解槽与绿色燃料产业链 [4] - 工信部、财政部、发改委原则同意京津冀、大湾区、东北—长三角、新疆—成渝、黄河几字弯—中原等5个城市群开展氢能综合应用试点，试点期4年 [27] - 单个城市群奖励上限16亿元，5群合计中央财政

行业投资评级 - 报告对电力设备/光伏设备行业给予看好评级 [1] - 看好评级意味着行业超越整体市场表现 [8] 核心观点 - 2026年10月16日商务部科技部就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》征求意见 拟增列光伏领域12项技术 覆盖多晶硅 硅片 电池制造全环节 并将承载技术的关键核心设备同步纳入管控 [2] - 禁止类聚焦代际领先节点 包括大产能硅料 70μm以下超薄硅片 边缘钝化及钙钛矿/叠层技术 [2] - 限制类覆盖主流量产工艺 包括单线≥3万吨/年多晶硅工程技术 TOPCon/HJT/xBC电池制备及银包铜 铜电镀等去银化工艺 [2] - 组件 电池片等产品出口不受影响 管制靶心是技术能力与可复制性的跨境迁移 而非货物贸易 [2] - 征求意见期即同步启动出口前登记 政策落地节奏明确 [2] - 此次修订幅度较大 有望使中国光伏技术保持代差优势 [2] - 上一轮仅拟将硅片制备技术1项列为限制类 且在2023年定稿时删除 本次一举扩至硅料 硅片 电池全环节 设立禁止类 并将关键设备作为技术载体纳入监管 [2] - 光伏行业竞争壁垒正在从成本曲线向制度性技术壁垒迁移 [2] - 过去中国光伏领先性主要体现为量产效率与制造成本的市场化优势 海外资本可通过采购中国设备 引入中国工艺工程师快速复制产能 [2] - 设备入管和工艺限制的组合切断了借设备外流技术的路径 使技术代差获得行政边界保护 [2] - 海外产能扩张周期拉长 海外产能扩张的时间成本被系统性拉长 [2] - 美 印本土制造正处于扩产加速期 印度通过ALMM推进本土化 特斯拉等美企亦有本土电池产能规划 [2] - 关键工艺与设备出口受限后 海外产线的设备采购 工艺调试和良率爬坡周期都将延长 全球有效供给的增量节奏被动放缓 [2] - 在中长期需求仍受能源转型支撑的假设下 全球供需过剩的深度和持续性有望边际收敛 国内硅料及N型一体化龙头在技术代差和供给纪律上的双重优势得到制度性加固 [2] 投资分析意见 - 政策最直接受益方向不在限制出口本身 而在受限制技术在国内的存量价值被重新定价 [2] - 硅料环节禁止类覆盖大产能棒状硅和颗粒硅 意味着海外新建大规模低成本硅料产能的窗口收窄 [2] - 国内拥有先进产能且成本曲线左侧的硅料企业如协鑫科技 通威股份 大全能源面临的远期竞争压力下降 盈利中枢的持续性获得额外支撑 [2] - 一体化组件与电池龙头中 TOPCon HJT xBC制备工艺均属限制类而非禁止类 头部企业凭借已完成的产能布局和工艺积累 无需承担增量合规成本 反而因海外竞争对手扩产受阻而获得更长的技术变现窗口 [2] - 建议关注晶科能源 隆基绿能 爱旭股份 [2] - 国内扩产不受本次政策约束 TOPCon/HJT/xBC的国内设备订单逻辑不变 [2] - 具备出海资质壁垒和整线交付能力的设备企业如迈为股份 奥特维 捷佳伟创在海外客户中的议价地位实际上被强化 [2] 重点公司估值 - 通威股份收盘价11.33元 总市值510亿元 wind一致预测2027E净利润1.82亿元 2028E净利润35.79亿元 2027E PE为280倍 2028E PE为14倍 [3] - 大全能源收盘价16.36元 总市值349亿元 wind一致预测2027E净利润10.78亿元 2028E净利润19.94亿元 2027E PE为32倍 2028E PE为17倍 [3] - 协鑫科技收盘价0.56元 总市值186亿元 wind一致预测2027E净利润11.18亿元 2028E净利润23.05亿元 2027E PE为17倍 2028E PE为8倍 [3] - 爱旭股份收盘价11.20元 总市值237亿元 wind一致预测2027E净利润11.75亿元 2028E净利润21.98亿元 2027E PE为20倍 2028E PE为11倍 [3] - 晶科能源收盘价3.66元 总市值375亿元 wind一致预测2027E净利润20.06亿元 2028E净利润36.74亿元 2027E PE为19倍 2028E PE为10倍 [3] - 隆基绿能收盘价10.89元 总市值825亿元 wind一致预测2027E净利润22.93亿元 2028E净利润52.38亿元 2027E PE为36倍 2028E PE为16倍 [3] - 迈为股份收盘价133.45元 总市值372亿元 wind一致预测2026E净利润7.49亿元 2027E净利润11.80亿元 2028E净利润17.46亿元 2026E PE为50倍 2027E PE为32倍 2028E PE为21倍 [3] - 捷佳伟创收盘价48.53元 总市值169亿元 wind一致预测2026E净利润8.94亿元 2027E净利润9.75亿元 2028E净利润11.68亿元 2026E PE为19倍 2027E PE为17倍 2028E PE为14倍 [3] - 奥特维收盘价35.21元 总市值111亿元 wind一致预测2026E净利润6.21亿元 2027E净利润7.77亿元 2028E净利润9.98亿元 2026E PE为18倍 2027E PE为14倍 2028E PE为11倍 [3]

行业投资评级 - 报告对光伏行业给出看好（Overweight）评级 [2] 核心观点 - 光伏制造行业规范（2026）征求意见稿出台，行业格局有望改善 [2] - 本次政策利好的核心逻辑不在于限制扩产，而在于以行政规范手段加速供给收缩，使具备存量先进产能的龙头在需求企稳后获得更陡峭的盈利修复斜率 [5] - 技术条目换轨而非微调，P型在规范层面被系统性除名，是历次修订中力度最大的一次结构性切换 [5] - 能耗水耗与资本金的叠加约束对新建产能形成强约束 [5] - 自律入制是本次修订的新变化，将供应链信用和账期纪律嵌入行业准入框架 [5] 事件与核心变化 - 2026年10月16日，工信部电子信息司就《光伏制造行业规范条件（2026年本）》及公告管理办法征求意见，反馈截止11月15日 [5] - 全面删除多晶及P型技术条目，按N型TOPCon/HJT/xBC分列效率门槛 [5] - 新建电池效率提至26.0%–26.6%，组件提至24.0%–24.4% [5] - 多晶硅新建综合电耗按工艺路线压至37/15千瓦时/千克，水耗改为直接限额 [5] - 新建及改扩建最低资本金比例30% [5] - 行业自律结果首次成为进入规范公告名单的实质性参考 [5] 技术条目换轨 - 整体删除多晶硅片、多晶及P型电池组件条目，P型资产在政策资源分配体系中的合规身份被注销 [5] - 后续信贷、能源要素、央国企招标准入等环节对规范公告名单的依赖，将形成对P型产能的渐进式挤出 [5] - N型内部也不是一刀切：新建TOPCon门槛26.2%、xBC 26.6%，直接对标当前头部量产水平 [5] - 二三线企业缺乏N型规模化实绩的或将被出清 [5] 能耗水耗与资本金约束 - 多晶硅新建电耗压至三氯氢硅法37 kwh/kg、颗粒硅15kwh/kg [5] - 水耗由水重复利用率间接考核改为30立方米/吨直接限额，再生水使用率统一提至50% [5] - 叠加30%最低资本金，新建多晶硅或电池项目必须同时跨过技术达标、能耗合规、自有资金充足三道门槛 [5] - 在行业现金流普遍紧张的当下，能够同时满足三项条件的主体极为有限，单纯依靠低电价地区复制产能的扩产模式被制度性封堵 [5] 自律入制 - 将行业协会自律结果明确为公告名单的重要参考，并首次要求企业不得恶意拖欠供应商货款 [5] - 过去低价抢单—占用上游资金—再扩产的循环，在规范层面被标记为不合规行为 [5] - 对治理规范、账期健康的头部企业构成隐性制度红利，对依赖供应链占款维持周转的企业则形成精准约束 [5] 投资分析意见 - 硅料环节，新建电耗与水耗门槛的大幅抬升使海外及二三线扩产窗口收窄，拥有绿电配套和成本优势的硅料企业（通威股份、协鑫科技、大全能源）面临的远期竞争压力下降，盈利中枢的持续性获得额外支撑 [5] - 电池组件环节，TOPCon、xBC制备工艺虽属限制类技术出口管制范畴，但国内扩产不受本次规范条件约束，晶科能源、隆基绿能、爱旭股份等已规模化量产N型高效产品且账期治理规范的企业，在公告名单准入和订单获取上相对优势扩大 [5] 重点公司估值 - 通威股份（600438.SH）：收盘价11.33元，总市值510亿元，2026E净利润-74.13亿元，2027E净利润1.82亿元，2028E净利润35.79亿元，2027E PE为280，2028E PE为14 [6] - 大全能源（688303.SH）：收盘价16.36元，总市值349亿元，2026E净利润-13.02亿元，2027E净利润10.78亿元，2028E净利润19.94亿元，2027E PE为32，2028E PE为17 [6] - 协鑫科技（3800.HK）：收盘价0.56元，总市值186亿元，2026E净利润-18.15亿元，2027E净利润11.18亿元，2028E净利润23.05亿元，2027E PE为17，2028E PE为8 [6] - 爱旭股份（600732.SH）：收盘价11.20元，总市值237亿元，2026E净利润-2.02亿元，2027E净利润11.75亿元，2028E净利润21.98亿元，2027E PE为20，2028E PE为11 [6] - 晶科能源（688223.SH）：收盘价3.66元，总市值375亿元，2026E净利润-14.91亿元，2027E净利润20.06亿元，2028E净利润36.74亿元，2027E PE为19，2028E PE为10 [6] - 隆基绿能（601012.SH）：收盘价10.89元，总市值825亿元，2026E净利润-38.32亿元，2027E净利润22.93亿元，2028E净利润52.38亿元，2027E PE为36，2028E PE为16 [6]