行业现状与问题 - 汽车行业"价格战"导致上游供应商被倒逼降价，利润空间压缩，部分供应商利润从15%~20%降至10%左右 [3] - 供应商回款账期延长至30~120天不等，远超过理想状态下的1个月 [3] - 下游经销商面临终端价格倒挂，2024年经销商亏损比例达41.7%，全国4S店数量较2023年减少4419家 [2] - 2025年1-4月经销商总体库存增长12万辆，打破过去5年同期持续降库存惯例 [7] - 汽车制造业利润率持续下滑，2024年为4.3%，2025年一季度进一步降至3.9% [12] 供应链金融问题 - 车企普遍使用供应链金融平台（如比亚迪迪链、长城链等），兑付周期通常为6个月，变相延长回款周期 [4] - 上市整车企业应付账款周转天数：海马汽车约206天、比亚迪约146天、吉利约117天、长安汽车约97天 [5] - 供应链金融平台可产生手续费或利息，加深车企与上下游绑定，但将财务成本转移给供应商或经销商 [5] - 账期延长导致供应商利润降低1-2个百分点，可能引发产品质量下降风险 [4] 政策与行业反应 - 新修订《保障中小企业款项支付条例》6月1日起施行，禁止强制接受非现金支付方式变相延长付款期限 [6] - 中汽协、工信部等多部门发声整治"内卷式"恶性竞争，推动行业秩序回归 [2] - 2025中国汽车重庆论坛上多家车企高层联合发声"反内卷"，呼吁建立健康竞争环境 [13] - 行业共识认为无底线"价格战"将挤压利润空间，影响产品和服务质量 [12] 经销商困境 - 经销商面临资金流动性风险，"越卖越亏"成为常态，部分经销商因资金链断裂爆雷 [7] - 上半年仅35.0%的4S店完成销量计划，64.9%未达目标 [9] - 主机厂政策调整（如提车奖励）导致部分经销商过度批售，恶化运营状况 [8] - 销售返点调整加剧经销商压力，部分经销商网络持续扩张加重竞争 [8] 市场价格动态 - 2025年一季度共有51款车型降价，较2024年同期大幅减少但仍处较高水平 [11] - 比亚迪连续三个月降价促销，优惠幅度最高达5.3万元，引发70多款车型加入降价潮 [11] - 自主品牌如奇瑞、吉利、零跑等推出限时优惠，最高降幅达5万元 [11] - 合资品牌降价更甚，BBA多款车型降幅超10万元，保时捷卡宴终端折扣超30% [12]