公司商业模式 - 核心商业模式为将卡通人物和零食结合的"动漫食品"，开创"IP趣玩食品"业态，通过"糖果+玩具+动漫角色"的组合实现差异化竞争 [2][4] - 业务模式总结为"用零食承载IP，用IP提升零食价值"，产品形态为在传统零食基础上融入动漫元素并附带玩具、卡片等赠品的"亦吃亦玩"产品 [4][8] - 公司自称"中国IP趣玩食品行业开创者及领导者"，截至2024年按收入计算占据国内IP零食市场7.6%的份额，排名细分行业第一 [8] 公司发展历程与IP组合 - 董事长蔡建淳于2004年开始探索"动漫食品"生意，首个合作大IP为《蓝猫淘气三千问》 [2] - 2009年正式拿下奥特曼授权并将其首次融入糖果产品，此后奥特曼系列成为公司拳头产品，2022-2024年相关产品贡献公司总收入的50%-60% [4] - 截至2025年6月，公司手握26个授权IP的豪华阵容，涵盖中外热门动画角色如蜡笔小新、小马宝莉、小猪佩奇、喜羊羊、熊出没等，甚至包括游戏IP《蛋仔派对》 [7][8] - 公司IP授权基本为非独家，竞争壁垒在于产品创意和运营能力而非IP独占性 [7] 财务业绩表现 - 营收从2022年的5.96亿元人民币增长至2024年的8.77亿元人民币，2024年同比增长32.08% [9][10] - 净利润从2022年的3671万元人民币增至2024年的1.30亿元人民币，近两年增速分别达105%和72% [9][10] - 2025年上半年营收4.44亿元人民币，同比增长9.82%，净利润7004万元人民币，同比增长13.45%，增速较前两年大幅放缓 [10] - 2024年毛利率达到33.7%，净利率14.8%，远高于传统休闲零食龙头三只松鼠（毛利率24.3%，净利率3.8%）和良品铺子（毛利率26.1%，净利率为负） [11] 产品结构与运营数据 - 截至2025年6月公司在全国建有5大生产基地，拥有600多个活跃SKU，产品涵盖糖果、饼干、膨化食品、巧克力和海苔五大类别 [8] - 截至2025年10月开发超过150款奥特曼主题零食SKU，但2025年上半年奥特曼零食收入同比下滑17%，占比降至43.9% [4][5] - 2021年引入的小马宝莉IP产品SKU数量已超过170个，2025年上半年相关收入同比大涨119%，占比升至22.8%，成为新增长点 [5] - 糖果品类占据最大份额，2024年收入占比约33.6%，2025年上半年升至40.1%，但糖果毛利率仅29.4%-32.9%，低于公司平均水平 [11] 行业竞争格局 - 2024年中国IP食品市场前五名中，金添动漫位居第四，市场份额2.5%，仅次于百事食品、玛氏、亿滋三家跨国企业 [8] - 百事公司2024年在中国市场的IP食品收入达到19.8亿元人民币，高居行业第一 [13] - 公司竞争优势在于更敏捷、更接地气，新品推出速度快，并深耕线下批发零食店渠道，在三四线城市渗透率较高 [15] - 行业呈现"两头强、中间散"局面，产品同质化、价格战是主要竞争手段，消费者品牌忠诚度不高 [13] 资本市场历程与股权结构 - 公司2016年8月曾登陆新三板，于2020年底摘牌退市，目前正在冲刺港股上市 [8] - 创始人蔡建淳通过直接持股和持有有限合伙份额，合计享有公司100%投票权 [12]