Bcl-2靶点研发突破 - Bcl-2靶点历经30年研发才有一款药物成功上市，成药难度极高，被比喻为"攀登珠穆朗玛峰"[3] - 亚盛医药的利沙托克拉（利生妥）成为国产原研首家、全球第2款Bcl-2抑制剂，打破艾伯维9年垄断[3] - 亚盛医药另一款产品奥雷巴替尼片研发历程长达13年[3] - Bcl-2靶点被称为"血液瘤的PD-1"，对慢淋、骨髓瘤等B细胞肿瘤都能发挥作用，堪称血液病治疗的"万金油"[5] 药物研发策略 - 公司坚持不做me-too药物、快速跟进药物和生物类似药，专注于解决临床无药可用的困境[4] - 药物设计坚持"全优才能无忧"的理念，通过差异化产品在竞争中胜出[6] - 利生妥采用每日剂量爬坡设计，5天达到目标剂量，比竞品维奈克拉的5周更快速[6] - 利生妥半衰期4至6小时，肿瘤溶解综合征(TLS)发生率极低，安全性显著优于竞品[6][7] 临床价值 - 利生妥解决了BTK抑制剂耐药患者快速进展的问题，能尽快发挥疗效控制病情[6] - 该药物在临床治疗路径上有革命性意义，帮助患者回到正常生活和工作[7] - 药物安全性高，解决了靶向药在抗凝、抗血小板等方面的风险问题[7] 行业发展趋势 - 中国创新药企BD交易数量和金额创纪录，热门研发管线中中国研究者身影增多[10] - 2023年企业通过BD融资额超过投资人直接投资额，显示行业新趋势[10] - 中国原研创新药覆盖754个靶点，与全球热门靶点重合度达80%，但集中度较高[12] - 行业正从仿制向真正创新转型，部分企业开始尝试高风险高回报的原创研发[13] 资本市场表现 - 亚盛医药2023年港股股价涨幅超70%，美股大涨超120%，在同类公司中涨幅居首[12] - 港股18A公司中仅康方生物和亚盛医药两家股价冲至历史新高[11] - 公司预计2027年实现盈利，向大型制药公司目标迈进[13] 行业竞争格局 - 创新药行业内卷源于企业保守倾向和资本避险需求，导致热门靶点过度集中[12] - 中国TOP20靶点中有19个靶点对应管线数量全球占比超50%，部分靶点超80%[12] - 行业需避免盲目跟风热点，应专注差异化创新和未满足临床需求[13]