公司资本运作 - 公司于4月16日获得上交所受理一项资本运作事项，这是继2015年反向收购重组上市后规模最大的资本运作 [1] 业务与产品 - 公司主要从事动物营养添加剂的研发、生产及销售，在动物饲料添加剂领域多个核心产品的产业规模与技术水平处于行业领先地位 [3] - 公司产品分为功能性产品和特种产品：功能性产品包括蛋氨酸、维生素等基础营养；特种产品包括提升消化性能、动物健康水平、适口性等进阶服务类产品 [3] - 蛋氨酸市场长期被赢创、住友、诺伟司等国际巨头垄断，当前国产化率不足30%，全球蛋氨酸市场规模预计2028年将突破150万吨 [3] 募投项目 - 公司拟投入17.43亿元（占总募资额46.3%）建设15万吨/年固体蛋氨酸项目，实施地点在福建省泉州市，预计2027年投产 [4][7] - 南京工厂液体蛋氨酸产能已达全球第二，与此次固体蛋氨酸扩产将形成协同效应 [4] - 其他募投项目包括：特种产品项目（总投资7亿元）、可持续发展项目（总投资3.25亿元）、补充流动资金（9亿元） [7] 财务表现 - 2024年营业收入155.3亿元，同比增长17.83%；归母净利润12.04亿元，同比增长2215% [9] - 2023年归母净利润仅0.52亿元，较2022年12.47亿元下滑96% [9] - 2016-2023年毛利率从47.43%下降至21.38%，2024年回升至30.21% [10] - 2016-2024年营业成本从74.65亿元上升至136.69亿元 [12] 行业特征 - 行业具有周期性特征，蛋氨酸价格受全球产能投放节奏影响明显 [10] - 2016-2023年全球蛋氨酸进入扩产周期，供过于求导致2023年国内蛋氨酸均价较2016年下降34% [10] - 丙烯、硫、天然气等原材料及能源价格高位运行，叠加全球供应链波动推高生产成本 [12] 其他投资 - 参股的恺迪苏重庆工厂是世界首个规模化生产单细胞蛋白产品的示范性工厂，2024年净亏损1.2亿元（较上年增亏45%） [14]